地缘政治与贸易动态 - 尽管面临美国政府要求停止购买的压力以及对印度进口商品加征高额关税 印度仍继续购买俄罗斯石油 [1] - 美国总统特朗普曾表示在美国压力下印度炼油厂基本停止从俄罗斯购买石油 但实际情况并非如此 [1] 印度石油公司的采购活动 - 印度国有炼油商印度石油公司已支付五批将于12月交付的俄罗斯石油货款 这些石油来自未受制裁实体 [1] - 印度石油公司以接近迪拜报价的价格采购约350万桶俄罗斯ESPO原油 将于12月在印度东部港口交货 [1] - 根据招标文件 印度石油公司为明年初采购的原油包括俄罗斯的ESPO混合原油和索科尔原油 [1] - 该批原油需在1月下旬至2月初期间运抵印度港口 同时公司也欢迎来自西非 美国等地区的低硫原油报价 [1] 采购政策与立场 - 印度石油公司在采购招标中明确要求卖方须确保货品并非来自受美国 英国 欧盟 联合国或印度制裁的生产商或终端码头 [1] - 印度石油公司首席财务官阿努杰·贾恩表示 只要交易符合制裁规定 公司无意放弃与莫斯科的合作并将继续购买俄罗斯石油 [1]

地缘政治与能源采购 - 尽管受到美国政府要求停止购买俄罗斯石油的压力，印度仍继续其采购活动 [1] - 美国政府曾对印度进口商品加征高额关税并声称印度炼油厂已基本停止从俄罗斯购买石油，但实际情况与此相反 [1] 印度石油公司具体采购细节 - 印度国有炼油商印度石油公司已支付五批将于12月交付的俄罗斯石油货款，这些石油来自未受制裁实体 [1] - 公司以接近迪拜报价的价格采购了约350万桶俄罗斯ESPO原油，将于12月在印度东部港口交货 [1] - 招标文件显示，公司为明年初采购的原油包括俄罗斯的ESPO混合原油和索科尔原油 [1] - 采购招标要求卖方确保货品并非来自受美国、英国、欧盟、联合国或印度制裁的生产商或终端码头 [2] - 这批原油需在1月下旬至2月初期间运抵印度港口 [2] 公司采购策略与立场 - 印度石油公司在维持对远东俄罗斯混合原油常规采购的同时，也欢迎来自西非、美国等地区的低硫原油报价 [1] - 公司首席财务官表示，只要交易符合制裁规定，公司将继续购买俄罗斯石油 [2]

地缘政治与能源贸易动态 - 尽管受到美国压力，印度国有炼油商印度石油公司仍继续购买俄罗斯石油，已支付五批将于12月交付的货款，这些石油均来自未受制裁实体 [1] - 印度石油公司以接近迪拜报价的价格采购了约350万桶俄罗斯ESPO原油，将于12月在印度东部港口交货，招标文件显示其明年初采购计划仍包括俄罗斯ESPO混合原油和索科尔原油 [1] - 特朗普政府批准潜在买家与受制裁的俄罗斯卢克石油公司就收购其海外资产展开谈判，并允许与其旗下布尔加斯炼油厂进行商业往来，卢克石油海外资产的石油产量约占全球总产量的0.5% [1] 印度能源战略的核心逻辑 - 印度通过多元化供应源降低风险，2024年俄罗斯石油占其进口总量的34%，同时非化石燃料发电装机占比已超50% [3] - 印度建立了三级能源安全架构：与美国、澳大利亚的长期LNG协议为基础层，利用俄油折扣建立应急储备为战略层，投资500亿美元发展氢能经济为未来层 [3] - 经济理性是核心驱动，俄罗斯ESPO原油提供每桶高达5美元的折扣，为印度节省数十亿美元成本，印度炼油商在采购中东和美国原油的同时，仍维持对远东俄罗斯混合原油的常规采购 [3] 理论框架：软实力与能源市场 - 软实力理论以"规则先于物质"为核心命题，认为石油市场价格波动本质是规则约束下能量形态转换的过程，欧佩克的产量决策通过改变市场预期影响实际供需 [2] - 理论强调"需求第一性原则"，指出经济增长的根本动力来自真实需求，而非技术或资本驱动 [2] - 国际能源竞争已从单纯的资源控制转向技术与规则主导的软实力较量，未来竞争焦点在于技术标准制定、金融规则重构及动态适应能力 [5][6] 美印博弈与规则对抗 - 美国对印度进口商品加征25%惩罚性关税，甚至威胁加征至100%~500%，并试图通过制裁切断俄罗斯收入来源 [4] - 印度外交部明确回应"印度不是一个你施压就会妥协的国家"，印度石油公司首席财务官表示只要交易符合制裁规定，公司将继续购买俄罗斯石油 [3][4] - 美国财政部称相关许可是在不使俄罗斯政府获益的前提下为盟友能源安全提供支持，但印度展现了在规则对抗中的立场坚定性 [4] 多边合作与全球格局演变 - 俄印合作深化，俄罗斯国家原子能公司与印度原子能局宣布核能合作将迈入"技术转让+本地化生产"新阶段，普京计划下月访印讨论贸易、能源合作等议题 [5] - 印度在维持与俄罗斯合作的同时，也欢迎来自西非、美国等地区的低硫原油报价，采取"不选边站队"的策略 [5] - 里海管道财团运营的输油管道每日输送原油逾160万桶，约占全球原油产量的1.5%，其稳定性对印度能源安全具有战略意义 [5]

地缘政治与采购行为 - 尽管面临美国政府要求停止购买的压力，印度国有炼油商印度石油公司仍继续采购俄罗斯石油 [2] - 美国政府曾对印度进口商品加征高额关税，并宣称印度炼油厂已基本停止从俄罗斯购买石油，但实际情况与此相反 [2] 公司具体采购活动 - 印度石油公司已支付五批将于12月交付的俄罗斯石油货款，这些石油来自未受制裁实体 [2] - 公司以接近迪拜报价的价格采购了约350万桶俄罗斯ESPO原油，计划于12月在印度东部港口交货 [2] - 根据招标文件，公司为明年初的采购计划包括俄罗斯的ESPO混合原油和索科尔原油 [2] 采购策略与合规性 - 印度石油公司在维持对远东俄罗斯混合原油常规采购的同时，也欢迎来自西非、美国等地区的低硫原油报价，显示出多元化的采购策略 [2] - 采购招标中明确要求卖方确保货品并非来自受美国、英国、欧盟、联合国或印度制裁的生产商或终端码头 [2] - 公司首席财务官表示，只要交易符合制裁规定，公司将继续购买俄罗斯石油，无意放弃与莫斯科的合作 [2]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 中期油价面临持续过剩压力，操作上考虑试空 [7] 根据相关目录分别进行总结 行情回顾与操作建议 - 行情回顾：WTI主力开盘59.94美元/桶，收盘60.99美元/桶，涨跌幅1.60%，成交量16.75万手；Brent主力开盘63.94美元/桶，收盘65.09美元/桶，涨跌幅1.61%，成交量30.98万手；SC主力开盘470.8元/桶，收盘462.2元/桶，涨跌幅1.52%，成交量7.78万手 [6] - 市场动态：印度招标2026年初原油采购，保留俄油并要求生产商和码头未受制裁；卢克石油海外资产受美国制裁，西库尔纳 - 2号油田项目遇不可抗力或退出运营 [6] - 供需情况：供需面变化不大，OPEC+决定明年1季度暂不增产，边际利多供应端，但明年1季度累库速度或达300万桶/日，供过于求难逆转 [7] 行业要闻 - 印度采购：印度石油公司为明年初采购的原油包括俄罗斯的ESPO混合原油和索科尔原油，还欢迎西非、美国等地区低硫油种报价 [8] - 俄罗斯出口：尽管被实施最新制裁，俄罗斯11月份迄今石油出口保持稳定 [8] - 价格预测：德商银行预计2026年布伦特原油交易价格为每桶60美元，WTI原油交易价格为每桶57美元 [8] - 需求观点：IEA认为在当前政策情景下，石油需求在2050年前不会达到峰值 [8] 数据概览 - 展示了全球高频原油库存、EIA原油库存、美国原油增产速度、Dtd Brent、WTI现货价格、阿曼现货价格、美国汽油消费、美国柴油消费等数据图表 [9][13][15][20]