产品发布与市场反应 - 全新ES8正式发布并开启预售 带动美股单日大涨9.27% 次日港股收涨11.12% 美股再涨14.44%[1] - 公司总市值达141亿美元（约1009亿元人民币） 近一年内首次重返千亿市值[1] - 全新ES8起售价格较第二代产品下探近10万元[1] 财务表现与成本控制 - 一季度整车毛利率为10% 显著低于同期理想、小鹏和零跑等新势力车企[3] - 一季度收入120.35亿元 同比增长21.46% 归母净利润亏损68.91亿元 亏损同比扩大31.06%[6] - 公司全面推行成本控制和管理提效措施 称为"面向用户价值创造的全员经营组织变革"[6] 定价策略与毛利率管理 - 董事长李斌表示全新ES8毛利率不低于第二代产品 降本通过供应链优化、规模效应和研发降本实现[1][3] - 研发降本具体措施包括神玑芯片和900伏后电驱系统 后者研发成本可跨车型分摊[3] - 承认第二代ES8成本结构和产品定义存在错误 导致40万高端市场主力区间产品缺失[5] 交付预期与股价表现 - 二季度交付指引为7.2万至7.5万辆 同比增长25.5%至30.7%[6] - 4-6月实际交付72056辆 达成交付预期目标[6] - 一季报发布后至8月22日 美股股价累计上涨80%[7] 战略转型与市场定位 - 公司有意淡化"亏损"标签 转向强调"成本可控""毛利率健康""研发回报"等传统车企财务语言[7] - 李斌指出早期研发投入过大导致经营压力 若重回2018年将调整产品定位策略[4] - 老用户支持公司生存优先策略 认可定价调整的必要性[5]

核心观点 - 蔚来全新ES8发布后股价大幅上涨 公司市值重返千亿人民币级别[3] - 新车起售价降低近10万元但毛利率维持 公司强调研发降本和成本控制策略[3][5][8] - 公司反思第二代ES8定价策略 承认成本目标设定存在问题[6] - 二季度交付量达预期 股价自一季报后上涨80% 财务语言转向强调可控成本和健康毛利率[7][8] 产品发布与市场反应 - 全新ES8发布后美股单日涨幅达9.27% 港股次日涨11.12% 美股再涨14.44%[3] - 公司总市值达141亿美元（约1009亿元人民币） 近一年来首次重返千亿市值[3] - 起售价格较第二代ES8下降近10万元 但毛利率水平不低于第二代产品[3] 成本控制与毛利率 - 一季度整车毛利率为10% 低于理想、小鹏和零跑等头部新势力车企[4] - 降本三大方法：供应链优化、规模效应和研发降本[5] - 神玑芯片和900伏后电驱系统等研发投入可实现多车型成本分摊[5] - 公司一季度开始推行"面向用户价值创造的全员经营组织变革" 重点控制成本和管理提效[6] 财务表现与交付数据 - 一季度收入120.35亿元 同比增长21.46%[6] - 归母净利润亏损68.91亿元 亏损同比扩大31.06%[6] - 二季度预计交付7.2万至7.5万辆 同比增长25.5%至30.7%[7] - 4-6月实际交付72056辆 达成交付预期[7] - 自一季报发布至8月22日 美股股价累计上涨80%[8] 定价策略反思与调整 - 公司承认第二代ES8成本结构和产品定义存在错误[6] - 第二代产品定价导致40万高端市场主力区间缺乏产品布局[6] - 老用户支持公司以生存为优先的定价策略[6] - 一代ES8因新能源车补贴定位40万基线 二代因毛利率考虑导致价格上升[6]