公司上市与募资 - 公司于香港联合交易所主板上市 股票代码02656 HK 发行价每股11 89港元 全球发售3364 55万股股份 募集资金净额约3 59亿港元[1] - 募集资金将用于扩大医疗资源覆盖 加强研发能力 丰富产品及服务种类并探索增值服务 战略合作与收购以及营运资金和一般企业用途[1] - 联席保荐人为申万宏源香港及清科资本[1] 公司业务与运营 - 公司创立于2005年 通过互联网技术和创新模式提升医疗健康机构运营效率 辅助医护人员管理患者 满足个人用户就医需求[3] - 公司打造深度渗透医院 诊所 医生和用户的医疗健康服务平台 整合线上线下医疗资源 提供在线挂号 互联网咨询 电子处方 药品配送及数字医院解决方案等服务[4] - 业务覆盖全国超260个城市 累计连接超过44600家医疗健康机构 包括超过14400家医院 含3430家三甲医院 及超过30200家基层医疗卫生机构[4] - 累计与超过902300名医护人员建立合作 包括约46200名注册医生 平台注册用户5520万名 2025年第一季度平均月活跃用户330万名[4] - 构建医药健康用品销售与数字医疗健康解决方案双轮驱动的业务模式 依托数字化平台连接全国超4 46万家医疗健康机构及90 23万名医护人员 服务超5520万注册用户[5] - 基于深圳市场成功经验 积极推进160云医院全国覆盖 已在深圳等重点地区建立11个区域运营中心[5] 财务表现 - 2022年至2024年收入分别为5 256亿元 6 286亿元和6 207亿元人民币 2025年第一季度收入为1 005亿元[9] - 非国际财务报告准则下 经调整净亏损由2022年的8195万元大幅收窄至2023年的3569万元 并进一步收窄至2024年的3147万元[9] - 2025年第一季度经调整净亏损为716万元 较2024年同期的1885万元大幅减少[9] 行业前景 - 中国数字医疗健康综合服务行业市场规模预计2030年增至人民币7401亿元 2024至2030年复合增长率预计为22 4%[9] - 以2024年平台挂号量 合作医院数 三级医院覆盖及接入医护人员规模计 公司是中国数字医疗健康综合服务行业最大的数字医疗健康服务平台[4]

上市表现 - 健康160国际有限公司于2025年9月17日在香港联交所主板上市 股票代码02655 HK 开盘股价暴涨 市值逼近100亿港元[1] - 全球发售3364.55万股股份 发行价每股11.89港元 首日收盘价28.22港元 单日涨幅达137.34%[3] - 本次募集资金总额4亿港元 将用于扩大医疗资源覆盖 加强研发能力 丰富产品及服务种类 探索增值服务 战略合作与收购以及营运资金和一般企业用途[3] 业务模式 - 公司自2005年在深圳南山创立 通过互联网技术和创新模式提升医疗健康机构运营效率 辅助医护人员管理患者 满足个人用户就医需求[5] - 平台整合线上线下医疗资源 提供在线挂号 互联网咨询 电子处方 药品配送及数字医院解决方案等服务[7] - 以2024年平台挂号量 合作医院数 三级医院覆盖及接入医护人员规模计算 健康160是中国数字医疗健康综合服务行业中最大的数字医疗健康服务平台[7] - 基于深圳市场成功经验 公司正积极推进"160云医院"在全国范围的覆盖 通过数字化手段提升医疗健康机构推广和运营效率[7] - 目前已在深圳等重点地区建立11个区域运营中心 为客户提供广泛的医疗健康服务[7] 区域产业环境 - 南山区作为深圳市生物医药产业核心集聚区 产业规模持续扩大 创新能力显著提升 国际化步伐不断加快[9] - 形成以创新药 高端医疗器械 数字医疗为主的三大优势领域 集聚迈瑞医疗 康哲药业 微芯生物等多家优质企业[9] - 构建从基础研发到产业化的完整链条 在肿瘤 自身免疫 中枢神经等创新药领域取得突破性进展[9] - 依托深圳湾实验室 中国科学院深圳先进院等科研平台 形成"基础研究+临床转化+产业应用"的创新生态[9] - 南山区累计培育出227家境内外上市公司 上市公司总数达218家[3] 资本支持体系 - 南山区建立"孵化 成长 资金 服务"全链条全周期上市服务机制 从政策扶持 科技创新 空间保障 人才发展等角度为企业提供支撑[11] - 2025年3月推出《支持创新创业"六个一"行动方案》 形成以"揭榜挂帅"为抓手 "千亿计划"为支撑的全流程闭环机制[11] - "千亿计划"联合多家银行设立专项资金池 配合"信易贷"平台 实现从信用白名单到精准放款的全链条金融支撑[11] - 打造科技金融服务平台"X-Day"西丽湖路演社 通过创新"投贷保"联动方式 联合创投 银行 保险为企业精准匹配综合金融服务[11] - 高标准打造全球服务中心Go Global 构建"政府引导 企业联动 平台服务"的运营模式 为中国企业提供一站式国际化服务[13]

网售处方药市场规模与增长 - 2024年网售处方药销售规模保守估计在350亿元-400亿元区间[4] - 处方药产品连续5年力压非处方药 在网售药品市场中市占率排名第一[4] - 医药电商呈现强劲增长态势 网售处方药销售规模逐年增长[4] 电子处方产业链结构与成本 - 互联网电子处方市场价格维持在每张0.4-0.6元[4] - 医药电商平台为外部供应商每张处方支付0.4-0.8元[5][9] - 开方公司为医生结算每张处方0.2-0.4元 具体价格根据处方单量、在线时长、10秒开方率等指标决定[5] - 药店接入互联网医院系统需缴纳约800元年费 每张处方支付约0.6元审核费[8] - 头部平台年开方量突破2000万张 全国累计电子处方量达数亿级别 产业规模接近十亿元[8] 电子处方开具流程与AI应用 - 开方过程几乎全部由AI主导 平台要求医生在10秒内完成开方[11] - 医生主要依靠AI风险提示快速点击确认 实际审核时间不足[11] - 部分第三方公司为降低成本使用自动开方 政策目前仍禁止AI开方[11] - 医生每开具一张处方报酬为0.4元[11] 政策监管演变历程 - 1999年《处方药与非处方药流通管理暂行规定》禁止网络销售处方药和非处方药[15] - 2005年《互联网药品交易服务审批暂行规定》允许持C证连锁药店销售非处方药[15] - 2013年批准95095、1号店等平台开展药品B2C试点[15] - 2016年因主体责任不清等问题叫停第三方平台试点[16] - 2018年《关于促进"互联网+医疗健康"发展的意见》首次赋予电子处方合法地位[17][22] - 2019年处方药网售禁令解除 特殊管理药品不得网络销售[17] - 2021年允许网络销售除特殊管理药品外的处方药[18][23] - 2022年《药品网络销售监督管理办法》要求处方药销售前凭处方审核[18] - 2023年医保统筹向药店开放 零售终端处方药销售占比从2017年16%升至2024年21%[19][23] - 2024年要求"双通道"药品处方均通过电子处方中心流转[20] - 2025年医保电子处方机构超35万家 累计开方量6300万张[21] - 2026年全面执行医保便民服务技术标准 支持跨省处方流转与结算[21] 行业生态与商业模式 - 形成消费者-药店-平台-互联网医院/第三方机构-医生的产业链条[10] - 互联网医院依靠处方接口输出 医生完成形式化人工审核[10] - 药店借处方推动药品销售 平台在处方审核和药品交易两端抽成[10] - 部分药店和平台采用"先卖药、后补方"方式规避政策限制[12] - 系统默认或患者自行勾选过敏史和不良反应 医生和平台借此规避责任[12] - 政策禁止对首诊患者开展互联网诊疗活动 但被药店与电商平台以技术方式规避[12]

网售处方药市场规模与增长 - 2024年网售处方药销售规模保守估计在350亿元-400亿元区间[1] - 处方药连续5年在网售药品市场市占率排名第一[1] - 头部平台年开方量突破2000万张，全国累计电子处方量达数亿级别[4] - 电子处方产业规模接近十亿元[4] 电子处方产业链结构 - 医药电商平台为每张处方支付0.4元-0.8元给外部供应商[2][5] - 开方公司为医生结算每张处方0.2元-0.4元[2] - 药店缴纳约800元年费接入互联网医院系统，每张处方支付0.6元审核费[4] - 医生每开具一张处方获得0.4元报酬[7] 电子处方开具机制 - 互联网处方平均市场价格为每张0.4元-0.6元[1] - 平台要求医生在10秒内完成开方[7] - AI辅助开方成为主流，医生主要进行形式化审核[7] - 部分第三方公司使用自动开方以降低成本[7] 政策演变历程 - 2018年《关于促进"互联网+医疗健康"发展的意见》首次承认电子处方法律效力[12][17] - 2019年《药品管理法》解除处方药网售禁令[12] - 2021年国务院文件允许网售除特殊管理药品外的处方药[12][18] - 2022年《药品网络销售监督管理办法》要求处方药销售前凭处方审核[12] - 2024年要求"双通道"药品处方均通过电子处方中心流转[14] - 2025年实施电子处方数据加密传输国标[15] - 2026年启动全国处方漫游[15] 医保与市场影响 - 全国接入医保电子处方的机构突破35万家，累计开方量达6300万张[10][15] - 零售终端处方药销售占比从2017年16%升至2024年21%[19] - 2023年医保政策允许定点零售药店开通门诊统筹服务[13][18]