低空经济与eVTOL市场前景 - 全球城市空中交通市场未来五年复合年增长率预计达30% [1] - 中国低空经济规模预计从2023年到2030年增长三倍至2万亿元人民币，对应25%的复合增速 [4] - 新华社提供官方指引，预计2030年中国低空经济规模达2万亿元人民币 [29] - 截至2025年第三季度，eVTOL累计订单量超过17,500架，较上一年增长16% [6] - 2025年全球累计订单17,500架中60%来自中国客户，中国新增订单2,500架占全球增量64% [1][4] - 到2030年，全球在役eVTOL数量预计在5,000到50,000架之间 [31] 中国eVTOL产业竞争优势 - 中国凭借成熟电池供应链、更快适航认证和激进基建规划，已从"跟随者"变成规则制定者 [1] - 中国民航局将适航取证流程压缩至3-4年，远低于欧美的6-7年，亿航EH216-S仅用3年获得全球首张载人eVTOL型号合格证 [2][43] - AutoFlight货运机型仅用18个月获得型号合格证 [2][39] - 2026年前，本土主要厂商预计集体拿到型号合格证，形成可大规模交付的"中国机队" [2] - 深圳计划在2026年前建设1,200个起降点和1,000条航线 [1][8][53] - 地方政府产业基金已投入超500亿元人民币补贴运营和建设起降场 [4][59] 电池技术的关键作用 - eVTOL对电池要求远高于电动车，需能量密度≥250 Wh/kg、瞬间功率密度≥1 kW/kg，且通过航空级安全测试 [3] - 宁德时代、比亚迪、中创新航等已量产280–320 Wh/kg电芯可直接装机，成本曲线与车用电池同步下降 [3] - 电池技术进步使eVTOL整机售价从百万美元级降至30–50万美元 [3] - 规模量产后每座每公里运营成本可降到0.5–1美元，仅为直升机的1/5 [3][70] - 中国电池制造商凭借深厚国内供应链、庞大生产规模及政府支持，在成本方面具有明显优势 [8][70] 主要厂商进展与订单情况 - 亿航EH216-S已获得型号合格证、生产许可证和适航证书全证，订单积压达1,500架 [5][9] - Volant以35亿美元总订单额位居榜首，与泛太平洋航空签署17.5亿美元合同 [5][9] - Aerofugia（吉利背书）订单总额16亿美元，有200架意向订单 [5][9] - AutoFlight订单总额12亿美元，其货运机型已完成海上石油平台作业案例 [9][39] - TCab Tech与阿联酋Autocraft公司达成10亿美元谅解备忘录，计划采购350架E20型eVTOL [5][9] 政策支持与基础设施发展 - 2021年中国首次在国家政策中提出"低空经济"概念，2023年在法规制定方面取得重大进展 [8][47] - 2024年成立低空经济发展部，并指定六个主要城市为eVTOL试点区域 [47] - 深圳提出《低空基础设施高质量建设规划（2024-2026年）》，目标建成1,200+起降点和1,000+航线 [53][56] - 全国超过90个城市将低空经济纳入政府工作计划，45个省市出台扶持政策 [49][57] - 地方政府为eVTOL运营提供每趟航班100至300元人民币补贴 [57] 投资视角与市场空间 - 报告将电池龙头宁德时代比作"eVTOL时代的台积电"，其2025年预期市盈率为19倍 [5][19] - 若按2030年5–50万架在役eVTOL测算，整机销售、运营服务、基建、电池更换累计市场空间可达1,100亿美元 [4] - 到2030年，电池年需求量预计从2023年的1.2太瓦时增加至超过5太瓦时，到2050年达14太瓦时以上 [15] - 电池市场规模预计到2050年将达到1.1万亿美元 [15][19] - 政策窗口、订单兑现和成本骤降三浪叠加，2025–2026年将是中国eVTOL产业"从梦想到现金流"的关键拐点 [5]

公司概况 - 电动飞行器公司零重力飞机完成3亿元融资，总部位于合肥，成立于2021年，融资轮次已达"A+++轮" [1] - 公司创始人李宜恒，河南周口人，南京航空航天大学博士，16岁因向往飞机设计考入南航，大学期间即开始飞行器型号研发取证项目的创业 [3] - 创始人于2018年负责的课题帮助国内某通航公司的小型飞机取得适航手续，同年启动小型飞行器创业计划 [3] 产品与技术定位 - 公司核心产品为电动垂直起降载人飞机（eVTOL），关键词为低空、电动、垂直起降、载人 [4] - 低空飞行场景指高度不超过500米，其中200米至450米高度主要为垂直起降载人机 [4] - 产品动力方式为电动，起降方式为垂直起降，区别于依赖跑道的传统飞机 [4] 运营成本与市场验证 - 公司eVTOL飞行1小时成本约120元，仅为传统小型燃油飞机1小时成本650元的五分之一 [5] - 低成本逻辑同样适用于飞行教练机与城际载人机场景 [6] - 截至2025年初，公司相关机型累计获得60架订单，另有1000架意向订单 [6] 行业发展阶段与驱动因素 - eVTOL行业自2015年后因锂电池技术突破而加速发展，早期聚焦货运飞机研发 [7] - 2020年国内低空开放政策密集出台，民航局发布eVTOL审定规则，载人飞机成为竞争焦点 [7] - 行业发展仅约5年，目前处于早期需求验证阶段，与我国4.7亿航空用户相比市场规模尚小 [7] 当前核心应用场景 - 低空观光旅游与飞行员训练已被证明是行业刚需场景 [8] - 全球飞行员训练市场规模将从2023年的85亿美元增长至2033年的208亿美元，年复合增长率达9.36% [8] - 以黄山风景区为例，单日最大承载量达4万人，传统运力已显饱和，eVTOL有应用潜力 [8] 行业发展挑战 - 主要卡点包括适航取证周期长、基础设施不完善、运营成本高 [9] - 单一项适航认证费用可达数亿元，起降点等基础设施仍在建设，例如深圳已建成249个低空起降设施，计划到2026年建成1200个以上 [9] - 技术体验存在不足，当前eVTOL电池能量密度约300Wh/kg，续航不足1小时，运行噪音普遍超过65分贝甚至达70分贝 [10] 市场竞争格局 - 行业头部公司已初现，如亿航智能、峰飞航空、零重力、亿维特航空、牧羽天航空等 [10] - 国内已取证的电动载人航空器不足10款，而通航培训市场每年需数百架教练机补充 [11] - 亿航智能EH216-S为全球首个"四证合一"低空载人飞行器，峰飞航空V2000CG凯瑞鸥于2025年获"三证齐全"成为全球首架吨级以上eVTOL [11] - 成长期公司如时的科技、零重力、沃兰特等正在积极取证但尚未完全获得证书 [12] 技术竞赛方向与未来场景 - 行业技术竞赛集中在三个维度：高能量密度电池（目标续航从50公里提升至300公里以上）、降低飞行噪音与故障风险、自主安全飞行技术 [13] - 技术进步将催生新场景：景区观光价格可降至百元级别，城市构建"1小时通勤圈"，偏远地区打通医疗救援"最后一公里" [14] - 关键商业化时间点为2027年-2028年，预计2027年部分特大中心城市和省会城市景区将率先出现eVTOL观光服务 [15] - 预计到2040年，eVTOL在各级A类景区渗透率可达4%-11%，年销量近4000台，市场规模达8亿美元 [15] - 城市通勤场景预计2027年部分城市可实现eVTOL商业化打"空中出租车"，2030年大城市将基本进入低空经济时代 [15] - 偏远地区医疗救援场景尚处个别案例阶段，有国内政策文件显示部分城市计划在2028年引入医疗eVTOL [16]

公司动态 - Archer Aviation Inc（ACHR）股价上涨约5% [1] - 公司预计国防相关业务销售额短期内将超过商用空中出租车业务 [1] - 首席执行官Adam Goldstein表示国防业务将成为公司业务的最大组成部分 [1] 行业趋势 - 电动垂直起降飞机（eVTOL）行业面临商用服务规模化需要时间的问题 [1] - 国防业务可能成为eVTOL企业短期内的主要收入来源 [1]