低空经济与eVTOL市场前景 - 全球城市空中交通市场未来五年复合年增长率预计达30% [1] - 中国低空经济规模预计从2023年到2030年增长三倍至2万亿元人民币，对应25%的复合增速 [4] - 新华社提供官方指引，预计2030年中国低空经济规模达2万亿元人民币 [29] - 截至2025年第三季度，eVTOL累计订单量超过17,500架，较上一年增长16% [6] - 2025年全球累计订单17,500架中60%来自中国客户，中国新增订单2,500架占全球增量64% [1][4] - 到2030年，全球在役eVTOL数量预计在5,000到50,000架之间 [31] 中国eVTOL产业竞争优势 - 中国凭借成熟电池供应链、更快适航认证和激进基建规划，已从"跟随者"变成规则制定者 [1] - 中国民航局将适航取证流程压缩至3-4年，远低于欧美的6-7年，亿航EH216-S仅用3年获得全球首张载人eVTOL型号合格证 [2][43] - AutoFlight货运机型仅用18个月获得型号合格证 [2][39] - 2026年前，本土主要厂商预计集体拿到型号合格证，形成可大规模交付的"中国机队" [2] - 深圳计划在2026年前建设1,200个起降点和1,000条航线 [1][8][53] - 地方政府产业基金已投入超500亿元人民币补贴运营和建设起降场 [4][59] 电池技术的关键作用 - eVTOL对电池要求远高于电动车，需能量密度≥250 Wh/kg、瞬间功率密度≥1 kW/kg，且通过航空级安全测试 [3] - 宁德时代、比亚迪、中创新航等已量产280–320 Wh/kg电芯可直接装机，成本曲线与车用电池同步下降 [3] - 电池技术进步使eVTOL整机售价从百万美元级降至30–50万美元 [3] - 规模量产后每座每公里运营成本可降到0.5–1美元，仅为直升机的1/5 [3][70] - 中国电池制造商凭借深厚国内供应链、庞大生产规模及政府支持，在成本方面具有明显优势 [8][70] 主要厂商进展与订单情况 - 亿航EH216-S已获得型号合格证、生产许可证和适航证书全证，订单积压达1,500架 [5][9] - Volant以35亿美元总订单额位居榜首，与泛太平洋航空签署17.5亿美元合同 [5][9] - Aerofugia（吉利背书）订单总额16亿美元，有200架意向订单 [5][9] - AutoFlight订单总额12亿美元，其货运机型已完成海上石油平台作业案例 [9][39] - TCab Tech与阿联酋Autocraft公司达成10亿美元谅解备忘录，计划采购350架E20型eVTOL [5][9] 政策支持与基础设施发展 - 2021年中国首次在国家政策中提出"低空经济"概念，2023年在法规制定方面取得重大进展 [8][47] - 2024年成立低空经济发展部，并指定六个主要城市为eVTOL试点区域 [47] - 深圳提出《低空基础设施高质量建设规划（2024-2026年）》，目标建成1,200+起降点和1,000+航线 [53][56] - 全国超过90个城市将低空经济纳入政府工作计划，45个省市出台扶持政策 [49][57] - 地方政府为eVTOL运营提供每趟航班100至300元人民币补贴 [57] 投资视角与市场空间 - 报告将电池龙头宁德时代比作"eVTOL时代的台积电"，其2025年预期市盈率为19倍 [5][19] - 若按2030年5–50万架在役eVTOL测算，整机销售、运营服务、基建、电池更换累计市场空间可达1,100亿美元 [4] - 到2030年，电池年需求量预计从2023年的1.2太瓦时增加至超过5太瓦时，到2050年达14太瓦时以上 [15] - 电池市场规模预计到2050年将达到1.1万亿美元 [15][19] - 政策窗口、订单兑现和成本骤降三浪叠加，2025–2026年将是中国eVTOL产业"从梦想到现金流"的关键拐点 [5]