公司收购交易 - 昊海生科拟以自有资金3835.15万元受让苗九昌、苗春云合计持有的江西瑞济生物工程技术股份有限公司846.61万股股份，占瑞济生物总股本的19.8% [1] - 此次收购旨在获取瑞济生物产品在中国境内的经销权，切入生物羊膜这一高价值医疗器械赛道，以补充现有产品组合，拓展眼科与骨科领域的业务覆盖 [8] - 交易完成后，昊海生科持有瑞济生物19.8%的股份，该持股比例未赋予其对瑞济生物现有团队的控制权，后者也不会纳入昊海生科合并报表范围 [2] 收购标的公司情况 - 瑞济生物主营生物羊膜的生产与销售，主要产品包括凹凸羊膜、生物骨科羊膜、湿态生物羊膜等，属于国家三类医疗器械 [2] - 瑞济生物曾一度为中国唯一具备羊膜生产资质的企业，但近年业绩持续承压，去年营收4635.67万元，净亏损1176.61万元；今年前三季度营收4609.45万元，净亏损1129.37万元 [1][2] - 本次交易未设置任何业绩承诺或对赌安排，若瑞济生物业绩进一步下滑，昊海生科将无法通过交易对价调整、股份回购等机制保障自身权益 [1][3] 公司主营业务表现 - 昊海生科今年业绩持续下滑，上半年营收、净利润同比降幅分别为7.12%和10.29% [1] - 前三季度营收18.99亿元，同比下降8.47%；归母净利润3.05亿元，同比下降10.63% [7] - 主营业务普遍承压，今年中报显示医美与创面护理产品营收同比下降9.31%，骨科产品营收下降2.58%，眼科产品营收降幅最大达18.61% [5] - 医美板块中，玻尿酸产品销售收入同比下降16.8%，主要因第一代和第二代玻尿酸产品海薇和姣兰遭遇消费需求阶段性下降 [5] - 眼科业务上，人工晶状体及眼科粘弹剂产品因集采导致单价下调，角膜塑形镜产品因市场竞争加剧销售收入同比下降10.83% [6] 公司近期收购动态 - 本次收购前一个月，昊海生科全资子公司拟以7400万元对价收购深圳市新产业眼科新技术有限公司余下20%股权，交易完成后将间接持有新产业眼科100%股权 [8] - 公司正通过加速收购来拓展赛道，以应对业绩持续低迷的局面 [8] 生物羊膜行业前景与竞争 - 生物羊膜作为再生医学领域的重要材料，应用场景正从眼科、骨科向外延伸 [8] - 去年全球羊膜市场规模超过18.9亿美元，预计到2034年将达39.7亿美元，年复合增长率约7.7% [8] - 国内布局生物羊膜的企业除瑞济生物外，还包括广州瑞泰生物、广州悦清再生医学、成都青山利康药业等，竞争日趋激烈 [9] - 瑞泰生物旗下公司的湿态生物羊膜产品已完成26个省份挂网，超过500家医院进院，市场占有率据称达40% [9]

文章核心观点 - 昊海生科在主营业务增长乏力、业绩持续下滑的背景下，通过收购瑞济生物19.8%的股权，切入生物羊膜这一高价值医疗器械赛道，试图拓展产品线以寻求破局 [1][8] - 此次收购未设置业绩承诺或对赌安排，且目标公司瑞济生物已连续多年亏损，同时生物羊膜赛道竞争日趋激烈，收购能否成功帮助公司扭转颓势面临挑战 [1][3][4][9] 关于昊海生科的收购交易 - 公司拟以自有资金3835.15万元，受让瑞济生物846.61万股股份，占其总股本的19.8% [1] - 交易完成后，昊海生科持有瑞济生物19.8%的股份，但未获得控制权，瑞济生物不会纳入公司合并报表范围 [3] - 本次交易未设置任何业绩承诺或对赌安排 [1][4] - 收购目的是获取瑞济生物产品在中国境内的经销权，切入生物羊膜赛道，以补充现有产品组合，拓展眼科与骨科业务 [8] - 在此次收购前一个月，公司刚完成对新产业眼科余下20%股权的收购，实现了对其100%的全资控股 [8] 关于目标公司瑞济生物 - 瑞济生物主营业务为生物羊膜（国家三类医疗器械）的生产与销售，产品主要用于骨科和眼科组织修复 [3] - 公司曾是中国唯一具备羊膜生产资质的企业，但近年业绩持续承压 [3] - 2024年，瑞济生物实现营收4635.67万元，净亏损1176.61万元 [1][3] - 2025年前9个月，瑞济生物营收为4609.45万元，净亏损达1129.37万元 [1][3] - 公司于2016年在新三板挂牌，并于2025年4月退市 [3] 关于昊海生科的主营业务与财务表现 - 公司主要布局医美、眼科、骨科、外科防粘连及止血四大领域，医美业务占比最大 [6] - 2024年，公司创下营收26.98亿元、归母净利润4.2亿元的历史最佳业绩，但营收与净利润同比仅分别微增1.64%和1.04% [6] - 2025年第一季度，公司营收同比下降4.25%，归母净利润同比下降7.41% [6] - 2025年上半年，公司营收同比下降7.12%，净利润同比下降10.29% [1][6] - 2025年前三季度，公司实现营收18.99亿元，同比下降8.47%；归母净利润3.05亿元，同比下降10.63% [7] - 2025年上半年各业务线表现：医美与创面护理产品营收同比减少9.31%；骨科产品营收减少2.58%；眼科产品营收降幅最大，达18.61% [6] - 医美板块中，玻尿酸产品销售收入同比下降16.8% [6] - 眼科业务中，人工晶状体及眼科粘弹剂产品因集采单价下调，角膜塑形镜产品销售收入同比下降10.83% [7] 关于生物羊膜行业与竞争格局 - 生物羊膜是再生医学领域的重要材料，应用场景正从眼科、骨科向外延伸 [8] - 2024年全球羊膜市场规模超过18.9亿美元，预计到2034年将达到39.7亿美元，年复合增长率约为7.7% [8] - 国内布局生物羊膜的企业包括瑞济生物、广州瑞泰生物、广州悦清再生医学、成都青山利康药业等 [9] - 2024年，瑞泰生物旗下公司的湿态生物羊膜产品已完成26个省份挂网，超过500家医院进院，市场占有率达到40% [9]

本文作者可以追加内容哦 ! 目标公司的产品主要应用于骨科及眼科领域，用于肌腱损伤修复、眼表烧伤、创面及损伤病变修复以及 泪道阻塞探通后植入及支撑。透过投资目标公司并取得目标公司产品在中国境内的经销权，集团将能够 进入生物羊膜这一高附加值医疗器械市场，补充现有产品组合并拓展骨科及眼科领域的业务布局。同 时，目标公司所持有的羊膜材料具备人源生物特性，为集团在再生医学与组织工程领域提供了关键技术 与材料基础，有望驱动后续产品创新与技术升级。追加内容 格隆汇12月12日丨昊海生物科技(06826.HK)宣布，于2025年12月12日，公司(买方I)及一位个人共同买方 钟晓燕(买方II)与两位独立于公司的个人卖方订立购股协议，据此，买方I将收购目标公司江西瑞济生物 工程技术股份有限公司约19.8000%的股权及买方II将收购目标公司约2.4554%的股权。目标股份的转让 将于2025年至2026年间分三阶段完成，买方I应支付总计人民币38,351,487.36元之现金对价，买方II则应 支付人民币4,755,979.05元。 ...

目标公司的产品主要应用于骨科及眼科领域，用于肌腱损伤修复、眼表烧伤、创面及损伤病变修复以及 泪道阻塞探通后植入及支撑。透过投资目标公司并取得目标公司产品在中国境内的经销权，集团将能够 进入生物羊膜这一高附加值医疗器械市场，补充现有产品组合并拓展骨科及眼科领域的业务布局。同 时，目标公司所持有的羊膜材料具备人源生物特性，为集团在再生医学与组织工程领域提供了关键技术 与材料基础，有望驱动后续产品创新与技术升级。 格隆汇12月12日丨昊海生物科技(06826.HK)宣布，于2025年12月12日，公司(买方I)及一位个人共同买方 钟晓燕(买方II)与两位独立于公司的个人卖方订立购股协议，据此，买方I将收购目标公司江西瑞济生物 工程技术股份有限公司约19.8000%的股权及买方II将收购目标公司约2.4554%的股权。目标股份的转让 将于2025年至2026年间分三阶段完成，买方I应支付总计人民币38,351,487.36元之现金对价，买方II则应 支付人民币4,755,979.05元。 ...

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目标公司的产品主要应用于骨科及眼科领域，用于肌腱损伤修復、眼表烧伤、创面及损伤病变修复以及 泪道阻塞探通后植入及支撑。透过投资目标公司并取得目标公司产品在中国境内的经销权，集团将能够 进入生物羊膜这一高附加值医疗器械市场，补充现有产品组合并拓展骨科及眼科领域的业务布局。同 时，目标公司所持有的羊膜材料具备人源生物特性，为集团在再生医学与组织工程领域提供了关键技术 与材料基础，有望驱动后续产品创新与技术升级。 智通财经APP讯，昊海生物科技(06826)公布，于2025年12月12日，该公司及钟晓燕拟分别收购江西瑞济 生物工程技术股份有限公司约19.8%及2.4554%的股权，代价分别约3835.15万元、475.6万元。 ...