文章核心观点 - 昊海生科在主营业务增长乏力、业绩持续下滑的背景下，通过收购瑞济生物19.8%的股权，切入生物羊膜这一高价值医疗器械赛道，试图拓展产品线以寻求破局 [1][8] - 此次收购未设置业绩承诺或对赌安排，且目标公司瑞济生物已连续多年亏损，同时生物羊膜赛道竞争日趋激烈，收购能否成功帮助公司扭转颓势面临挑战 [1][3][4][9] 关于昊海生科的收购交易 - 公司拟以自有资金3835.15万元，受让瑞济生物846.61万股股份，占其总股本的19.8% [1] - 交易完成后，昊海生科持有瑞济生物19.8%的股份，但未获得控制权，瑞济生物不会纳入公司合并报表范围 [3] - 本次交易未设置任何业绩承诺或对赌安排 [1][4] - 收购目的是获取瑞济生物产品在中国境内的经销权，切入生物羊膜赛道，以补充现有产品组合，拓展眼科与骨科业务 [8] - 在此次收购前一个月，公司刚完成对新产业眼科余下20%股权的收购，实现了对其100%的全资控股 [8] 关于目标公司瑞济生物 - 瑞济生物主营业务为生物羊膜（国家三类医疗器械）的生产与销售，产品主要用于骨科和眼科组织修复 [3] - 公司曾是中国唯一具备羊膜生产资质的企业，但近年业绩持续承压 [3] - 2024年，瑞济生物实现营收4635.67万元，净亏损1176.61万元 [1][3] - 2025年前9个月，瑞济生物营收为4609.45万元，净亏损达1129.37万元 [1][3] - 公司于2016年在新三板挂牌，并于2025年4月退市 [3] 关于昊海生科的主营业务与财务表现 - 公司主要布局医美、眼科、骨科、外科防粘连及止血四大领域，医美业务占比最大 [6] - 2024年，公司创下营收26.98亿元、归母净利润4.2亿元的历史最佳业绩，但营收与净利润同比仅分别微增1.64%和1.04% [6] - 2025年第一季度，公司营收同比下降4.25%，归母净利润同比下降7.41% [6] - 2025年上半年，公司营收同比下降7.12%，净利润同比下降10.29% [1][6] - 2025年前三季度，公司实现营收18.99亿元，同比下降8.47%；归母净利润3.05亿元，同比下降10.63% [7] - 2025年上半年各业务线表现：医美与创面护理产品营收同比减少9.31%；骨科产品营收减少2.58%；眼科产品营收降幅最大，达18.61% [6] - 医美板块中，玻尿酸产品销售收入同比下降16.8% [6] - 眼科业务中，人工晶状体及眼科粘弹剂产品因集采单价下调，角膜塑形镜产品销售收入同比下降10.83% [7] 关于生物羊膜行业与竞争格局 - 生物羊膜是再生医学领域的重要材料，应用场景正从眼科、骨科向外延伸 [8] - 2024年全球羊膜市场规模超过18.9亿美元，预计到2034年将达到39.7亿美元，年复合增长率约为7.7% [8] - 国内布局生物羊膜的企业包括瑞济生物、广州瑞泰生物、广州悦清再生医学、成都青山利康药业等 [9] - 2024年，瑞泰生物旗下公司的湿态生物羊膜产品已完成26个省份挂网，超过500家医院进院，市场占有率达到40% [9]