板块市场表现 - 11月28日商业航天板块爆发涨停潮，乾照光电20cm涨停，天润科技涨超12%，银河电子、雷科防务、四川金顶、顺灏股份、普天科技、通宇通讯涨停 [1] - 多只个股涨幅显著，例如乾照光电现价19.07元，涨幅达20.01%，天润科技现价23.93元，涨幅达12.72%，银河电子、雷科防务、四川金顶等涨幅均超10% [2] 政策驱动因素 - 国家航天局印发《推进商业航天高质量安全发展行动计划（2025—2027年）》，鼓励商业航天布局产业链环节，做强星箭制造，做大应用服务，拓展测控运营能力 [3] - 工信部发布《关于组织开展卫星物联网业务商用试验的通知》，启动为期两年的商用试验，推动卫星通信规模化应用 [3] - 北京公布太空数据中心计划，拓展“航天+算力”融合创新范式 [3] - 国家国防科技工业局在公务员招录中首次设立“商业航天司航天监管岗”，表明商业航天司进入实质性筹建阶段 [3] - “航天强国”目标与制造强国等并列，标志着航天产业已上升至国家战略核心层面 [7] 行业市场规模与增长 - 中国商业航天市场规模从2015年约0.38万亿元增长至2024年2.3万亿元，年均复合增长率约22% [4] - 若按25%增速计算，2030年中国商业航天市场规模有望逼近10万亿元 [4] - 工信部赛迪研究院预测2025年中国商业航天市场规模有望突破2.5万亿元 [4] - 万星规模的“星网”和“千帆”星座已启动组网建设，“十五五”期间运载火箭发射次数和卫星需求将显著提升 [7] 上市公司业务布局 - 创元科技控股子公司苏州轴承为商业航天领域配套滚针轴承系列产品 [6] - 国机精工在国内航天轴承领域市占率超90%，产品包括火箭燃料涡轮泵轴承、卫星动量轮用轴承组件等 [6] - 振华风光通过专项团队拓展商业航天领域，抗辐照新品已有多款进入小卫星选用目录 [6] - 广联航空通过收购与合作切入产业核心环节，承接运载火箭贮箱等关键部件任务，构建“火箭+卫星”业务矩阵 [6] - 智明达为商业卫星、商业火箭、卫星地面站设备等提供嵌入式计算机模块 [6] 机构观点与行业拐点 - 商业航天板块迎来“政策面”、“业绩面”和“技术面”三重拐点 [6] - 中国星网今年密集组网，垣信重启发射，组网任务迫切，有望带动上游卫星制造等环节业绩兑现 [6] - 国内民商火箭公司加快IPO步伐，朱雀三号、天龙三号等首次发射节点临近 [6] - 建议关注卫星互联网及其配套产业链，以及运载火箭和卫星制造环节的业务机遇 [6][7]

公司产品与业务 - 控股子公司苏州轴承主要产品包括向心滚针轴承、推力滚针轴承、圆柱滚子轴承、滚轮滚针轴承等 [1] - 公司产品应用领域广泛，涵盖汽车、工业自动化、工程机械、航空航天、国防和工业机器人等方面 [1] 商业航天领域布局 - 苏州轴承目前在商业航天领域配套的产品主要是滚针轴承系列产品 [1] - 但该领域当前供货量较小 [1]

公司业绩与研发投入 - 2025年前三季度研发费用同比增长2.37% [1] - 研发重点投向新能源汽车、机器人、航空航天、低空经济等关键领域 [1] 业务领域布局与进展 - 在工业机器人领域，轴承产品配套RV减速机且部分已实现批量供货 [1] - 在航空航天领域，主要配套滚针轴承系列产品，并已与中国商飞达成飞机机体滚轮轴承开发意向，相关产品正在研制中 [1] - 公司未来将继续深耕滚针领域，重点向航空航天、机器人、新能源汽车、高端装备、工业自动化和低空经济领域倾斜 [2] 市场机遇与战略 - 在航空航天、精密机床等高端市场，国产化率不高，进口替代市场空间很大 [1] - 公司正稳步推进进口高端轴承的国产替代，通过技术突破巩固市场竞争力 [1] - 重点布局关键领域以挖掘自主可控和国产替代带来的机遇 [1]