来源：新浪基金∞工作室 11月17日，港股通创新药ETF南方（159297）跌1.73%，成交额8440.24万元。当日份额增加300.00万 份，最新份额为15.86亿份，近20个交易日份额增加6.72亿份。最新资产净值计算值为14.37亿元。 港股通创新药ETF南方（159297）业绩比较基准为国证港股通创新药指数(经估值汇率调整后)收益率， 管理人为南方基金管理股份有限公司，基金经理为张其思、叶震南，成立（2025-09-12）以来回报 为-9.41%，近一个月回报为1.13%。 风险提示：市场有风险，投资需谨慎。本文为AI大模型自动发布，任何在本文出现的信息（包括但不 限于个股、评论、预测、图表、指标、理论、任何形式的表述等）均只作为参考，不构成个人投资建 议。 ...

来源：新浪基金∞工作室 风险提示：市场有风险，投资需谨慎。本文为AI大模型自动发布，任何在本文出现的信息（包括但不 限于个股、评论、预测、图表、指标、理论、任何形式的表述等）均只作为参考，不构成个人投资建 议。 港股通创新药ETF南方（159297）业绩比较基准为国证港股通创新药指数(经估值汇率调整后)收益率， 管理人为南方基金管理股份有限公司，基金经理为张其思、叶震南，成立（2025-09-12）以来回报 为-13.60%，近一个月回报为-8.36%。 11月11日，港股通创新药ETF南方（159297）跌0.69%，成交额8193.02万元。当日份额增加7500.00万 份，最新份额为15.68亿份，近20个交易日份额增加8.18亿份。最新资产净值计算值为13.55亿元。 ...

文章核心观点 - 创新药板块在经历调整后投资安全边际较高，四季度医保谈判等利好催化使其配置价值凸显 [2][3] - 创新药行业基本面与政策面共振，长期发展逻辑未变，当前调整后板块更具性价比 [3][6] - 普通投资者可借道ETF参与投资，其中港股通创新药ETF南方（159297）因指数纯度高、弹性好而值得关注 [7][9] 市场表现与资金流向 - 10月31日多只创新药指数大幅上涨，其中国证港股通创新药指数单日涨幅达3.71% [3] - 截至10月31日，多只创新药指数年内涨幅超80%，最高点时实现翻倍涨幅 [4] - 年内28只创新药主题ETF净流入额超500亿元，成为“吸金”神器 [4] - 9月中旬后板块出现调整，主流创新药指数一个多月内跌幅超10%，部分调整超20% [4] 行业基本面驱动因素 - 人口老龄化是底层逻辑，截至2024年底中国60岁以上老年人口达3.1亿，占总人口比例22% [5] - 研发投入持续兑现，海外市场加速开拓成为创新药企业绩增长两大核心引擎 [5] - 已发布2025年三季报的80家创新药企中，52家实现前三季度净利润同比增长，51家实现营业收入同比增长 [5][6] - 行业正从高研发、低收入阶段向高研发、稳收入、可持续盈利的新阶段迈进 [6] 政策面利好 - “十五五”规划明确支持创新药和医疗器械发展，为未来五年奠定良好基础 [6] - 2025年国家医保谈判首次引入“商保创新药目录”，121个药品通用名通过形式审查 [3][6] - 新机制旨在为超出基本医保定位的高创新、高临床价值药品打开更广阔市场空间 [3][6] 估值与投资价值分析 - 尽管板块年内大涨，相关指数估值仍不高，市盈率基本在30多倍至40倍左右 [6] - 国证港股通创新药指数10月31日市盈率TTM为41.09，在近十年中分位数仅为37.57% [9] - 投资安全边际较高，调整是对前期过快上涨的估值修正，而非发展逻辑转向 [3][6] 特定投资工具分析 - 港股通创新药ETF南方（159297）紧密跟踪国证港股通创新药指数 [7] - 该指数已剔除CXO企业，成为纯度更高的创新药指数，成份股集中于生物技术和药品核心环节 [7] - 指数前十大重仓股包括百济神州、信达生物、康方生物等生物科技类公司 [7] - 与A股相比港股创新药企创新性更强弹性更高，与美股相比港股大周期特征更强行情可持续3-4年 [8] - 指数近一年、近三年、近五年、近十年回报分别为79.13%、69.78%、-5.45%、106.36% [8] 近期催化剂 - 四季度有国家医保谈判、ESMO大会等多项利好催化 [2][9] - ESMO大会上中国创新药企取得多项突破性进展，后续ASH、SABCS等学术会议将涌现更多中国声音 [9] - 医保谈判有望释放更多政策红利，产业边际改善信号不断显现 [9]

风险提示：市场有风险，投资需谨慎。本文为AI大模型自动发布，任何在本文出现的信息（包括但不 限于个股、评论、预测、图表、指标、理论、任何形式的表述等）均只作为参考，不构成个人投资建 议。 10月30日，港股通创新药ETF南方（159297）跌4.31%，成交额2.42亿元。当日份额增加1.48亿份，最新 份额为12.81亿份，近20个交易日份额增加7.93亿份。最新资产净值计算值为10.82亿元。 来源：新浪基金∞工作室 港股通创新药ETF南方（159297）业绩比较基准为国证港股通创新药指数(经估值汇率调整后)收益率， 管理人为南方基金管理股份有限公司，基金经理为张其思、叶震南，成立（2025-09-12）以来回报 为-15.57%，近一个月回报为-14.79%。 ...

港股通创新药ETF南方（159297）业绩比较基准为国证港股通创新药指数(经估值汇率调整后)收益率， 管理人为南方基金管理股份有限公司，基金经理为张其思、叶震南，成立（2025-09-12）以来回报 为-11.74%，近一个月回报为-11.10%。 风险提示：市场有风险，投资需谨慎。本文为AI大模型自动发布，任何在本文出现的信息（包括但不 限于个股、评论、预测、图表、指标、理论、任何形式的表述等）均只作为参考，不构成个人投资建 议。 10月22日，港股通创新药ETF南方（159297）跌2.95%，成交额8697.32万元。当日份额增加6200.00万 份，最新份额为10.52亿份。最新资产净值计算值为9.29亿元。 来源：新浪基金∞工作室 ...

港股通创新药ETF南方（159297）业绩比较基准为国证港股通创新药指数(经估值汇率调整后)收益率， 管理人为南方基金管理股份有限公司，基金经理为张其思、叶震南，成立（2025-09-12）以来回报 为-9.56%，近一个月回报为-9.63%。 风险提示：市场有风险，投资需谨慎。本文为AI大模型自动发布，任何在本文出现的信息（包括但不 限于个股、评论、预测、图表、指标、理论、任何形式的表述等）均只作为参考，不构成个人投资建 议。 来源：新浪基金∞工作室 10月15日，港股通创新药ETF南方（159297）涨2.59%，成交额8511.41万元。当日份额增加3400.00万 份，最新份额为7.84亿份。最新资产净值计算值为7.09亿元。 ...

10月13日，港股通创新药ETF南方（159297）跌2.41%，成交额1.18亿元。当日份额增加7100.00万份， 最新份额为6.64亿份。最新资产净值计算值为6.18亿元。 来源：新浪基金∞工作室 风险提示：市场有风险，投资需谨慎。本文为AI大模型自动发布，任何在本文出现的信息（包括但不 限于个股、评论、预测、图表、指标、理论、任何形式的表述等）均只作为参考，不构成个人投资建 议。 港股通创新药ETF南方（159297）业绩比较基准为国证港股通创新药指数(经估值汇率调整后)收益率， 管理人为南方基金管理股份有限公司，基金经理为张其思、叶震南，成立（2025-09-12）以来回报 为-7.04%。 ...

港股通创新药ETF南方（159297）业绩比较基准为国证港股通创新药指数(经估值汇率调整后)收益率， 管理人为南方基金管理股份有限公司，基金经理为张其思、叶震南，成立（2025-09-12）以来回报 为-3.49%。 来源：新浪基金∞工作室 10月9日，港股通创新药ETF南方（159297）跌1.01%，成交额5016.06万元。当日份额增加600.00万份， 最新份额为5.45亿份。最新资产净值计算值为5.26亿元。 风险提示：市场有风险，投资需谨慎。本文为AI大模型自动发布，任何在本文出现的信息（包括但不 限于个股、评论、预测、图表、指标、理论、任何形式的表述等）均只作为参考，不构成个人投资建 议。 ...