核心观点 - 尽管英国财政前景黯淡 但英国国债仍获得多家知名投资机构青睐 主要基于经济韧性及高收益率带来的投资机会 [1][4] - 投资者预期经济放缓将促使央行转向宽松货币政策 当前逆势布局有望获得丰厚回报 [4] - 英国国债收益率接近数十年高位 但机构认为这反映了经济基本面而非财政政策失败 [1][4][9] 投资机构观点 - Nedgroup Investments固定收益主管David Roberts持续增持各期限英国国债并维持超配立场 认为现行政策相当稳健 [1] - Jupiter Asset Management配置英国国债收益率曲线中部品种 预期经济走弱时可获可观收益 [5] - Mediolanum International Funds超配10年期英国国债 预测到明年年底英国央行将再降息四次 [8] 经济基本面 - 英国上半年经济增速超过七国集团其他成员国 通胀处于18个月高位 [4] - 30年期英国国债收益率与1998年以来最高点仅差7个基点 [4] - 市场对英国央行今年再降息25基点的预期概率已不足40% [4] 市场表现 - 英国国债需求旺盛 本月发行的10年期国债获3.33倍超额认购 [9] - 今年2月通过银行渠道发售的同期限国债获得1421亿英镑创纪录认购额 [9] - 日本30年期国债收益率接近历史高点 美国5年期与30年期国债收益率差达2021年以来最大水平 [9] 历史对比 - 贝伦贝格银行认为当前英国经济与20世纪70年代困境的类比与事实相去甚远 [9] - 英国未爆发货币危机 能源价格冲击与欧佩克石油禁运影响不可比 央行大概率能成功遏制通胀 [9]