财务业绩 - 2025年上半年营业收入68,459.76万元 同比上升6.50% [2] - 境内营业收入36,505.79万元 占比53.32% 同比增长5.10% [2] - 境外营业收入31,953.97万元 占比46.68% 同比增长8.16% [2] - 归属于上市公司股东的净利润6,121.70万元 [2] - 归属于上市公司股东的净资产147,095.07万元 同比上升9.53% [2] - 现代农业业务营业收入12,236.98万元 同比增长13.31% [2] 研发与技术布局 - 建立"产学研用"协同创新体系 联合顶尖科研机构攻关关键技术 [2][3] - 重点布局菌种资源库建设 高效发酵工艺开发和田间应用技术研究 [2][3] - 通过高通量筛选技术建立多粘类芽孢杆菌资源库 [6] - 与国家生物农药工程技术研究中心联合开发高密度发酵工艺 [6] - 自主研发除重金属综合治理方案完成客户小试验证 [8] 产品发展 - 推出禾本科固氮与根结线虫防治两大类生物农业产品 [3] - "天生旦"系列产品已完成产业化准备 在10余种作物上布置数万亩示范试验 [4] - 2025年3月启动"天生旦"百万亩科技助农项目 [4] - 开发新型多功能包裹剂 造粒助剂等高效环保型助剂产品 [8] - 与OCP集团合作推进钙镁磷肥 TSP-MgO等前沿项目研究 [8] 战略规划 - 采用"生物技术+数字技术"双轮驱动发展战略 [4][5] - 生物农业聚焦微生物菌剂 生物肥料 生物农药及食品添加剂四大领域 [5] - 数字农业以"数据驱动+智能决策"为核心战略 [5] - 打造"种肥药+生物技术+数字化"的现代农业生态 [5][6] - 2025年3月发布"农博士"绿色农业品牌 [7] 技术应用 - 应用AI技术于土壤检测大数据分析及精准灌溉系统 [9] - 通过高光谱扫描技术实现果园产量预估 [9] - 数字农业提供土壤检测 智能滴灌决策 水肥一体化等全流程服务 [5] - 研究作物茎水势实现精准灌溉 [9]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 报告围绕富邦股份展开调研，展示其在农化助剂、现代农业、数字农业等业务的发展态势与成果，虽上半年净利润下滑但营收增长，未来将深化布局提升竞争力与盈利质量 [23][31][34] 根据相关目录分别进行总结 调研基本情况 - 调研对象为富邦股份，所属化肥行业，接待时间为2025年8月26日，接待人员有公司董事长、总经理王仁宗等 [16] 详细调研机构 - 接待对象为通过全景网路演互动平台参加公司2025年半年度网上业绩说明会的投资者，类型为其它 [19] 调研机构占比 未提及 主要内容资料 - **农化助剂业务**：贯彻“精准化、绿色化、高效化、营养化”战略导向，国内挖掘新客户、研发定制化产品、优化流程与采购模式，国外布局欧洲、东盟及前独联体等区域，2025年上半年营收49,641.49万元，同比增长5.62%，获“全球肥料助剂销量第一”称号 [23] - **核心技术与产品**：聚焦技术创新，应用新技术、研发新产品，推出生物可降解、环境友好新型材料及禾本科固氮等产品与服务模式，探索“数字 + 生物”技术驱动的现代农业生态 [24] - **土地流转举措**：借助土地流转引进智能化技术，在应城市三合镇建设数字农业产业园，打造国家级现代数字农业示范园 [25] - **现代农业业务战略布局**：秉承“生物技术 + 数字技术”双轮驱动使命，生物农业板块布局四大产品领域、建立全链条研发体系，数字农业板块围绕大数据等领域布局，未来打造“种肥药 + 生物技术 + 数字化”现代农业生态 [26] - **数字经济板块布局**：响应国家战略，布局数字农业配套服务模式，引进先进技术与产品，设立“番茄公社”作为展示窗口与示范园区 [26][27] - **现代农业业务业绩表现**：2025年上半年营收12,236.98万元，同比增长13.31%，研发上富邦湘渝和康欣生物分别升级设备和深化技术布局，市场拓展上富邦湘渝开拓新兴市场、康欣生物构建传播体系，盈利模式采用“1 + X”战略营销模式 [28] - **数字农业布局及与托普云农比较**：数字农业配套服务模式是现代农业业务一部分，公司聚焦“生物技术 + 数字技术”双轮驱动，未提及与托普云农比较内容 [28] - **物理AI体现**：在数字化测土配肥等领域优势突出，布局“土壤检测&土壤大数据 + CMA + AI”“水的精准灌溉 + AI”“产量预估AI” [29] - **子公司业务**：武汉搜土数据科技有限公司基于农业大数据开发“土壤数字地图”及解决方案，处于国内示范应用阶段 [30] - **国外供销社情况**：2015年在荷兰设立荷兰富邦合作社，目的是利用欧洲资源、促进交流合作、获取信息、开展并购业务、提升竞争力 [30] - **2025年上半年经营业绩**：营收68,459.76万元，同比上升6.50%，境内营收36,505.79万元、同比增长5.10%，境外营收31,953.97万元、同比增长8.16%，净利润6,121.70万元，净资产147,095.07万元，同比上升9.53% [31] - **应对汇率风险措施**：海外业务收汇与付汇外币结算形成双向自然对冲，采取多元化结算策略降低汇率波动影响 [32] - **助剂业务研发方向**：坚持科技创新驱动，开发高效环保型助剂产品，与全球领先企业协作推进前沿项目研究，除重金属综合治理方案完成小试验证 [33] - **投资公司业务**：武汉双绿源创芯科技公司开发基因组智能育种系统，以生物育种基因芯片为核心，为解决种源难题提供支撑 [33] - **生物农业产品推广情况**：禾本科固氮与根结线虫类产品完成产业化准备，在多省份布置验证示范实验，2025年3月推进“天生旦”百万亩科技助农项目，现代农业业务营收增长 [34] - **净利润下滑原因**：加大核心技术等方面投入，推动示范推广项目落地，海外市场扩张导致产品周转期延长、应收账款增长 [34][35][36] - **应对现金流和商誉问题措施**：完善资金管理体系，加强预算和调度管理，定期评估商誉价值、审查相关因素并采取防范调整措施 [36]

财务表现 - 2025年上半年营业收入6.85亿元 同比增长6.50% [2] - 归母净利润6121.7万元 [2] - 现代农业业务收入1.22亿元 同比增长13.31% [2] - 农化助剂业务收入4.96亿元 同比增长5.62% [4] 新业务发展 - 禾本科固氮产品按15元/亩计算 潜在市场空间约289.35亿元 [2] - 推出5个微生物线虫防治新产品及3个禾本科固氮新产品 [4] - 生物杀线剂市场预计以14.6%年复合增长率增长 2030年市场规模达21亿美元 [2] 技术布局 - 与华中农业大学及中国农科院李培武院士团队合作推进高效作物固氮菌剂项目 [3] - 引进根结线虫研究团队 通过基因工程和诱变育种技术提升菌株性能 [3] - 采用自主创新与协同攻关模式深化生物固氮和线虫防治技术 [3] 市场地位 - 农化助剂业务获沙利文认证"全球肥料助剂销量第一"称号 [4] - 与全球400余家大中型肥料企业合作 包括YARA/ICL/云天化等 [4] - 业务覆盖氮肥、磷肥、钾肥及复合肥企业 [4] 行业前景 - 我国现代农业市场预计迎来快速增长 [2] - 生物线虫防治成为生态防治领域最具前景方向 [2] - 固氮产品渗透率持续提升推动市场规模扩大 [2]

战略发展 - 2025 年围绕“科技创新、绿色发展、回报社会”目标，推进三大方向，包括农化助剂与特种肥料业务升级转型，布局经济作物特种肥料等产品系列；以“水肥药耦合 + 数字技术”方案带动创新产品营销；深化“走出去”战略，布局东南亚、前独联体及非洲市场 [2][3] 研发进展 - 加大节能降耗、碳中和类助剂研发投入，推出新型磷酸除镉、除砷、尿素造粒等高效环保型助剂产品，推进钙镁磷肥等项目研究 [4] 行业潜力 - 化肥助剂与化肥行业，公司开发新型农化助剂产品，符合新发展理念，布局增值肥料与土壤改良板块；现代农业行业，生物农业与数字农业潜力大，公司布局生物肥料等领域 [5] 经营情况 - 2024 年公司两大业务板块为农化助剂与特种肥料业务、现代农业业务，整体经营稳健，实现营业收入 123,507.48 万元，同比上升 17.79%，其中现代农业业务实现营业收入 20,660.71 万元，同比增长 169.05% [7][8] 国际贸易影响 - 近期关税变化对公司影响较小，业务不涉及直接对美贸易，主要海外市场在欧、亚、非；主要原材料价格稳定，公司有应对策略 [8][9] 降本增产战略 - 通过“水肥药耦合 + 数字技术”模式提供综合解决方案，降低成本、提升产量和资源利用效率，顺应农业产业发展趋势 [9] 业绩波动因素 - 2025 年一季度业绩波动因春节假期早，部分客户停工放假早，叠加肥料价格低位，客户减产观望，属短期波动 [9] 市场潜力 - 禾本科固氮方面，预计到 2028 年固氮生物肥料市场达 28 亿美元，2021 - 2028 年增长率 10.90%，国内潜在市场空间约 289.35 亿元，应用固氮产品每亩可增值；根结线虫防治领域，预计到 2027 年生物农药市场规模增长至 330.9 亿元，年均复合增长率 17.1%，全球线虫防治农药市场预计到 2029 年接近 122 亿元 [10][11]