公司动态 - 宇树科技创始人王兴兴近期在世界机器人大会分享行业思考并接受媒体采访，涉及产品定价、海外市场、具身智能大模型及上市等热点话题 [1][3] - 公司最新款机器人R1售价3.99万起，凭借四足机器狗技术积累实现核心零部件全自研，成本管控优势显著 [4] - 公司已启动上市辅导，由中信证券担任辅导机构，控股股东王兴兴直接持股23.8216%，通过有限合伙间接控制10.9414%，合计持股34.7630% [8] 产品与技术 - 公司认为机器人生态建立需依赖足够出货量，春晚表演后已带动租赁市场崛起并产生商业价值 [4] - 当前机器人距离实际"干活"应用尚有差距，预计需2-5年实现技术进步，行业热潮周期大概率不超过10年 [6] - 具身智能大模型仍处技术突破阶段，行业缺乏成熟模型，数据与实物机器人对齐存在挑战 [7] 市场与业绩 - 公司四足机器人全球市占率达60%-70%，过去几年海外营收占比50%，强调全球化合作重要性 [8] - 创始人提出机器人未来或通过创造价值直接纳税的商业模式设想，例如荒地开垦等场景 [4]

公司发展历程 - 公司创始人王兴兴从学生时期靠比赛获得第一桶金到如今准备上市，是中国年轻创业者和机器人产业崛起的代表 [2] - 公司已成立9年，目前正在推动上市流程，创始人将上市视为企业迈向更成熟管理和运营阶段的重要里程碑 [7] - 公司控股股东及实际控制人为王兴兴，直接持有23.8216%股权，并通过有限合伙控制10.9414%股权，合计控制34.7630%股权 [7] 产品与技术 - 公司最新款机器人R1售价3.99万起，体态更小，基于多年四足机器狗技术积累，关键核心零部件全部自研，成本管控良好 [3] - 公司认为机器人生态建立需要足够大的出货量，目前机器人租赁市场已因公司产品崛起并产生商业价值 [3] - 机器人技术距离"干活"还有2-3年差距，慢则需3-5年，行业热潮大概率不会超过10年 [3] 行业观点与挑战 - 具身智能大模型是行业重要方向，但目前技术不成熟，行业内无明确共识，公司对相关投入保持谨慎 [4][6] - 机器人领域数据突破面临挑战，数据与实物机器人存在较大差距，行业内尚无成熟模型 [6] - 大语言模型依赖数据量和质量，但机器人领域即便使用大量数据效果仍不理想 [6] 市场与营收 - 公司过去几年业绩50%来自海外市场，注重全球合作，四足机器人全球市占率达60%-70% [7] - 公司已开启上市辅导，由中信证券担任辅导机构 [7] 行业活动与曝光 - 公司创始人王兴兴在世界机器人大会分享行业思考，并接受媒体采访讨论产品定价、海外市场等热点话题 [1] - 公司产品因春晚表演带动机器人租赁市场崛起，产生实际商业价值 [3]

公司发展历程 - 公司创始人王兴兴从学生时期靠比赛获得第一桶金到如今准备上市，其故事代表了中国年轻创业者和机器人产业崛起 [3] - 公司已成立9年，目前正在推动上市流程，创始人将上市比作"高考"，视为企业迈向成熟管理运营阶段的重要里程碑 [9] 产品与技术 - 公司最新款机器人R1售价3.99万起，凭借多年四足机器狗技术积累实现核心零部件全自研，成本管控优势显著 [4] - 公司四足机器人全球市占率达60%-70%，春晚表演后带动机器人租赁市场崛起并产生商业价值 [5][9] 市场与营收 - 公司过去几年业绩50%来自海外市场，注重全球化合作 [9] - 创始人提出机器人商业化场景设想：未来机器人可通过开荒种地等劳动创造价值并直接向国家交税 [5] 行业技术挑战 - 具身智能大模型尚未成熟，行业内缺乏明确研究方向共识，公司对此领域投入保持谨慎 [6][8] - 当前技术难点在于具身智能突破，需实现机器人自主执行指令的能力，预计需2-5年技术发展周期 [5][6] - 机器人领域数据应用存在挑战，即使采集大量数据也难以与实物机器人实现有效对齐 [6][8] 行业前景判断 - 创始人预测机器人具备人类多任务处理能力需2-3年（乐观）或3-5年（保守），但行业热潮大概率不会持续超过10年 [5]

核心观点 - 美国非农数据和ISM PMI数据不及预期导致美股盘中跳水 但A股低开高走全线收涨 沪指站稳3600点 创22年初以来新高 [2] - 军工和机器人板块成为市场主线 军工受大月饼和五年规划催化 机器人受消费券补贴和新产品上市推动 [3] - 新消费板块出现企稳迹象 泡泡玛特回踩60日线后反弹接近历史新高 [3] - 医药板块明显回调 但市场维持强势轮动状态 [4] - 牛市行至半途 后续需关注财报季方向、军工核心赛道、机器人主升浪及新消费板块机会 [5] 市场表现 - 美股三大指数全面收绿 A股沪深创低开高走全线上涨 沪指突破3600点续创22年初新高 [2] - 军工板块集体大涨 北方长龙、长城军工等趋势龙头封板 佳缘科技等新秀异军突起 [3] - 机器人板块大量个股启动 老龙头和新面孔携手上攻 [3] - 泡泡玛特反弹接近历史新高 验证优质业绩资产调整即是机会的逻辑 [3] - 医药板块出现明显回调 但资金保持对科技股进攻态度 [4] 板块催化因素 - 军工板块受大月饼在即事件催化 新五年规划提出新要求 衍生出军工+AI、无人机等新赛道 [3] - 北京经开区发放机器人专属消费券 个人购买最高补贴1500元 宇树机器人开启上市辅导及新产品R1低价上市 [3] - 新消费板块经过长期调整后出现企稳信号 港股20倍总龙头泡泡玛特技术性反弹 [3] 后续关注方向 - 财报季后崭露头角的方向选择 [5] - 军工大周期核心赛道把握 [5] - 机器人板块节奏把控及主升浪确认 [5] - 新消费、反内卷和传统行业的投资机会 [5]