该来的迟早会来。 坦率地说，这也完全在意料之中——一个大国，在各种犹豫后，最终还是一闭眼一跺脚，跳进了美国挖下的坑里。但因为涉及中国，我们必须高度警惕 了。 这个大国，就是墨西哥！ 虽然美国总是对墨西哥各种大棒挥舞，言辞侮辱，甚至武力威胁。但1亿多的人口，近两百万平方公里的土地，墨西哥绝对算是一个大国。 按照媒体的报道，墨西哥拟大幅调整关税，对中国等国汽车、钢铁、纺织品征最高50%进口关税。 你没看错，最高50%！ 这一方案，已经提交墨西哥国会，涵盖大约1400种产品的关税清单，影响520亿美元的进口。 更要注意，与墨西哥有贸易协定的国家，比如美国、加拿大、欧洲等，不受影响；受伤的是谁？中国、韩国、泰国、印度、印尼、俄罗斯、土耳其…… 方案肯定会轻松通过，因为墨西哥执政党在参众两院都占据多数。 当然，全世界都知道，墨西哥此时出台这个政策，主要针对的，就是中国。 我看到，美联社的报道就说，墨西哥一直受到特朗普政府的压力，要求限制中国进口，"一些美国人声称，中国利用墨西哥作为进入美国市场的后门"。 墨西哥金融集团Banco Base的首席经济学家西勒（Gabriela Siller）在社交媒体上更坦言，墨西哥对" ...

**行业与公司** * 行业涉及全球贸易、关税政策及通胀分析 聚焦美国进口商品结构及价格传导机制 涵盖汽车、电子电器、纺织服装、玩具及体育用品等消费品行业[1][4][6] * 核心公司未具体提及 但涉及美股消费公司（如Dollar Tree）的资本支出指引调整 反映企业盈利压力及需求预期[17] **核心观点与论据** * 关税对通胀传导机制复杂且非线性 主因本轮关税商品范围更广（全球范围而非仅中国）、税率更高（对比2018年生效税率7.5%）、美元走弱加剧输入性压力 以及美国当前通胀基数偏高[1][4][5] * 核心商品通胀压力温和 因敏感商品（如新车、纺织品、电子电器）的CPI权重及进口比例影响显著 新车整车进口占核心商品进口权重超1/3 但其价格未明显上涨[6] * 价格传递效果分化：刚需产品（如机动车零部件、玩具、体育用品）传导顺畅 非刚需高金额产品（如新车、计算机、服装）因经济下行周期中消费者价格敏感度高而传导困难[7][8] * 消费者未完全承担关税成本 企业承担部分成本 玩具等品类价格传递顺畅 而新车、电脑及服饰类传递较弱 导致关税对通胀传导整体无效[8] * 海关执行效率降低实际通胀压力：应缴纳关税商品仅占进口总额不足50% 总进口有效税率仅9%~10%（低于理论17%~18%） 美加墨汽车产业链融合导致加拿大仅1%载人机动车被征税 墨西哥近半数汽车未征税[12][13] * 企业成为主要成本承担者 因需求疲软（新车零售销售额4-6月表现不佳）、库存偏高（电子电器库存普遍高企）及利润下降（消费公司利润同比负增长） 但库存压力逐步缓解[14][15] * 企业传导成本至终端消费者的意愿受经济环境制约：三季度经济压力大、利率高位、财政措施滞后 企业更倾向谨慎提价 低收入人群韧性较弱进一步抑制提价空间[16][18] **其他重要内容** * 通胀与降息关联：若就业市场走弱且CPI温和 美联储降息可能性仍存 但通胀仍是年底至2026年降息路径的核心变数[3][18] * 未来通胀风险：四季度降息兑现及财政增量落地后 经济韧性可能回升 企业或加速成本传导 导致2026年通胀风险上升[19] * 关键观察指标：需紧盯新车等高权重品类批发价及前瞻数据 美国经济周期变化及企业价格决策为判断传导风险的核心线索[9][20] * 区域与产品差异：中国大陆、日本、墨西哥在4月后或降价 欧盟及东盟价格上升 日本对北美乘用车出口价降20%体现以价换量[11] * 企业投资趋势：美股消费公司资本支出指引下调（如Dollar Tree） 反映盈利不佳及对需求复苏预期悲观[17]

外贸整体表现 - 大连市前7个月累计完成进出口总额2742 9亿元 同比增长7 7% 增幅高于全国4 2个百分点 高于辽宁全省7 3个百分点 [1] - 出口1441 2亿元 同比增长20 1% 贸易顺差扩大到139 5亿元 进出口增幅在十五个副省级城市中排名第5位 比去年同期上升9位 [1] - 上半年外贸进出口总值2350 1亿元 同比增长8 8% 增速较全国高5 9个百分点 较辽宁全省高8 9个百分点 占辽宁省外贸总值63 5% 创历史新高 [3] 贸易结构分析 - 保税转口贸易进出口额610亿元 增长44% 占比24 7% 比去年同期提高8个百分点 [1] - 一般贸易进出口1446 5亿元 下降2 2% 占比52 7% 比去年同期下降5 3个百分点 [1] - 加工贸易进出口660 6亿元 增长5 7% 占比24 1% 比去年同期下降0 5个百分点 [1] 企业类型表现 - 民营企业进出口1506 3亿元 增长3% 占比54 9% 比去年同期下降2 7个百分点 [1] - 外资企业进出口930 9亿元 增长12 4% 占比37 6% 比去年同期提高5个百分点 [1] - 国有企业进出口299 1亿元 增长19 5% 占比12 1% 比去年同期提高2 3个百分点 [1] 重点出口产品 - 机电产品和石化产品强势拉动出口增长 船舶出口133 7亿元 增长28% 占出口总值9 3% [2] - 浮动平台出口37 9亿元 同比增长8054 1% 机动车零部件出口28 4亿元 增长51 8% 机动车出口26 8亿元 增长208 2% [2] - 锂电池和船舶 海工装备等高端装备出口增长52 6% 大樱桃等特色农产品出口增长6 4% 覆盖152个国家(地区) [4] 主要贸易伙伴 - 对马来西亚进出口345 8亿元 同比增长58 4% 保持第二大贸易伙伴地位 [2] - 对日本进出口322 3亿元 增长4 3% 对韩国进出口290 7亿元 增长29 2% [2] 政策支持与新业态 - 大连市商务局出台"20条稳外贸政策措施" 在综合服务 国际市场开拓等五个方面支持外贸企业 [3] - 铜精矿"保税混矿" 融资租赁等新模式持续扩大贸易额 绿色甲醇加注 绿氨加注等新动能同步发展 [3] - 大连海关推出35项跨境贸易便利化措施 进口 出口通关时间分别为33 72小时 0 65小时 位列全国前列 [3][4]