公司业务与产品创新 - 公司生产内置传感模块的智能井盖 可实时监测位移、水位、有害气体等数据 实现智能化功能[1] - 智能井盖产品已远销东南亚及欧美市场 广泛应用于智慧城市建设[3] - 公司通过融入科技元素 使产品附加值提升超过30%[3] - 公司将邯郸特色的成语典故文化融入产品设计 在井盖上刻印成语 打破传统刻板印象[3] - 特色文化井盖已铺装到全国多地的公园、景区和历史文化街区[3] 行业规模与市场地位 - 鸡泽县现有铸造和装备制造企业149家[5] - 铸造和装备制造企业年产能达60万吨 年产值近60亿元[5] - 市政铸件产品占全国市场的28%[5] - 行业拥有高新技术企业41家 省级专精特新企业32家[5] 产业转型升级举措 - 行业全面淘汰燃煤冲天炉 改用电炉实现清洁生产[5] - 引导企业增上工业机器人和自动化生产线[5] - 支持企业开发汽车部件、高铁配件、智能钻机、特种阀门等高端产品[5] - 近五年来累计实施铸造类产业改造提升项目68个 万元产值能耗明显下降[5] 科技创新与研发合作 - 科技创新成为产业转型的核心驱动力[6] - 与10余所高校及科研院所建立合作 包括中国农业大学、浙江大学、山东大学等[6] - 设立了院士工作站和研发机构[6] - 山东大学高端工程机械智能制造全国重点实验室分室落户 实现国家级重点实验室零的突破[6] 产业发展目标与规划 - 推动铸造和装备制造产业向高端化、智能化、绿色化转型[6] - 力争到2030年企业生产效率提高50%[6] - 力争产业产值年均增速保持在15%以上[6] - 目标打造北方重要的高端铸造产业基地[6]

纪要涉及的行业或公司 * 公司：宏华集团 [1] * 行业：油气装备制造、海洋工程、海上风电、非常规油气开发服务 [2][8][12] 核心观点与论据 1. 经营业绩与财务表现 * 2025年中期归母净利润同比增长14.34倍 [3] * 2025年预计全年营收保持在60亿元左右，尽管上半年营收同比下降6.3% [3] * 公司于2024年完成扭亏为盈，并持续向好发展 [3] * 毛利率、财务费用、研发投入及员工待遇均得到改善 [4][5] * 2025年上半年归母净利润约3,700万元，但距离正常盈利水平仍有空间 [22] 2. 订单情况与业绩保障 * 截至2025年11月末，在手订单总额达7,070亿元，为2026年业绩奠定良好基础 [2][6] * 陆地钻机海外营收占比高达90%，主要来自中东地区 [2][6] * 海外订单增速超过100%，主要来自海洋模块化业务、特种船舶及中东高端陆地钻机 [12] * 海外毛利率高于国内，且收款条件较好 [12] 3. 控股股东支持与协同效应 * 东方电气集团自2023年成为控股股东后，提供了低成本融资、集采降本及人才管理体系支持 [2][4] * 最直接的业务协同体现在海上风电领域，宏华利用东方电气的客户资源在国内导管架市场取得领先地位 [26] * 在新能源工程、油气田新能源及制造产能方面也存在协同 [26] 4. 核心业务发展策略 * **陆地钻机与智能化**：公司持续推进智能化、无人化和数字化转型，已推出智能钻机1.0版本并获得中东订单 [2][7] 智能钻机毛利率远高于传统钻机（传统钻机约20%） [25] 公司已累计销售超1,000套高端陆地钻机，90%以上销往海外，中东占比85% [2][9] 成套钻机替换周期一般为10至15年，技术驱动将加速更新换代 [20] * **海洋板块**：是公司增长引擎和未来重点 [2][8][27] 2025年海洋板块收入占比预计约为1/4，且比例将继续提升 [23] 业务涉足海上风电导管架、特种船舶、海洋油气模块及深远海漂浮式基础研发 [2][8][11] 未来研发投入将更倾向于高门槛、高毛利率的海洋油气及特种船舶领域 [13][14] * **压裂业务**：在美国推出全球首款电动压裂设备并引入中国市场 [4][12] 抓住了国内非常规油气（新疆、大庆页岩油，山西煤层气）开发机遇 [12] 目前拥有全国第一梯队的16支泵注队伍，预计该业务将逐步扭亏为盈 [12] 正推进设备在美国、中东和中亚市场的拓展 [17] * **海外市场**：陆地钻机主要市场在中东 [9] 受制裁影响，俄罗斯和委内瑞拉市场尚未恢复，期待政策松动后恢复年销售额2亿美元以上 [2][9] 钻井工程服务业务主要集中在海外，客户多为全球顶尖企业 [21] 5. 技术研发与资本开支方向 * 资本开支主要投放于陆地装备智能化、无人化、数字化以及海洋装备两个方向 [10] * 自主研发OprA智能钻井控制系统，并计划升级老旧设备 [2][7][10] * 与科研院所合作突破国产海洋油气和海工装备制造核心技术 [11] * 在新加坡设立子公司以承接更多国际船东订单 [11] 6. 未来展望与风险 * 对2026年业绩充满信心，当前在手订单提供良好支撑 [22] * 陆地钻机业务与油价周期关系密切，公司通过调整产业结构以减少经营数据大幅波动 [18][19] * 长期看好高难度、高门槛的海洋油气项目将具备更高毛利率 [15] * 压裂板块预计在“十五”期间通过饱满工作量、海外拓展及电动设备销售推动收入增长和利润提升 [16] 其他重要内容 * 公司主动调减了不增利的业务板块（如钢结构）以优化业绩 [3] * 通过集中采购和国产化替代实现供应链端降本增效，潜力巨大 [24] * 三费（尤其是财务费用）每年至少保持节约，通过利用国家战略项目贷款利率优惠政策降低成本 [24] * 从2024年起调整策略，放弃部分母公司内部业务，转向连续性更好、利润水平更高、可扩展性更强的业务 [26]

股价表现 - 股价报17.61元 较前一交易日下跌1.35元 跌幅7.12% [1] - 盘中最高触及18.78元 最低下探至17.60元 [1] - 成交量为32.81万手 成交金额达5.98亿元 [1] 业务结构 - 主营业务涵盖半导体封测装备制造和物联网安全生产监控两大领域 [1] - 半导体设备产品包括晶圆切割划片机、减薄机等 [1] - 安全生产监控设备包括瓦斯抽采系统、智能钻机等 [1] 财务表现 - 2025年上半年实现营业收入2.88亿元 [1] - 半导体业务贡献1.34亿元 安全生产监控业务收入1.54亿元 [1] - 上半年实现归母净利润2517.99万元 成功实现扭亏为盈 [1] 业务进展 - 半导体业务12英寸全自动双轴晶圆切割划片机实现批量销售 [1] - 半导体核心零部件国产化取得进展 [1] - 安全生产监控业务毛利率达71.43% 产品销量持续增长 [1] 资金流向 - 8月27日主力资金净流出1.14亿元 占流通市值比例为2.74% [1] - 近五个交易日累计净流出3969.09万元 占流通市值比例为0.95% [1]

核心财务表现 - 毛利润同比增长12.3%至人民币3.39亿元 毛利率提升2.1个百分点至13.0% [4] - 归属于母公司净利润同比大幅增长1433.5%至人民币0.37亿元 [4] - 新生效订单总额达人民币45.78亿元 同比增长14.2% 其中海外订单同比增长107% [4] 业务板块表现 - 压裂业务收入同比增长41.1%至人民币4.33亿元 [1] - 海洋板块收入同比增长35.0%至人民币6.17亿元 其中海洋油气及海工装备制造业务收入同比激增1171.4% [1] - 中东市场收入达人民币10.3亿元 同比上升32.1% 陆地钻机业务在中东地区收入人民币6.83亿元 同比增长34.47% [1] 战略订单突破 - 中东市场斩获15亿元智能钻机订单及超1亿美元沙漠快移钻机订单 [1] - 印尼市场签订数套新型车载电动钻修一体机订单 实现中小马力绿色油气装备市场突破 [1] - 中东客户签订6艘海洋工程船（OCV）订单 实现特种船舶领域出海突破 [1] - 国内市场入围中石化自动化机具年度框架并中标多个新能源及船舶工程项目 [1] 研发与技术创新 - 智能钻机2.0研发及国家级深地钻机项目顺利推进 [2] - 与国内高校及企业合作开展钻井数字化边缘计算研发 [2] - 与头部油气企业联合开展智能压裂示范项目 显著提升作业效率 [2] - 首个"光伏+油气"项目落地 实现油气田领域光伏发电和零碳供电突破 [2] - 荣获2025石油石化装备科技创新成果一等奖及全国钻标委标准创新奖二等奖 [2] 战略发展方向 - 推进装备高端化、智能化进程 巩固陆地钻机、零部件、钻井工程服务三大业务 [2] - 把握国内压裂业务发展机遇并推动海外拓展 [2] - 培育海洋板块成为公司"第二增长曲线" [2] - 依托APIQ2资质和全球化运营体系提升客户服务能力 [2] - 通过技术协同和资源整合增强全球能源装备市场竞争力 [2]

公司活动概况 - 宏华集团举办投资者开放日活动 董事长王旭及董事会秘书何斌等高管参与接待 [1] - 活动吸引财通证券 国海证券 华西证券等多家机构投资者参与 [1] - 管理团队系统阐释公司核心竞争力 战略蓝图及各业务板块现状与未来规划 [1] 技术实力展示 - 投资者参观宏华电气 汉正检测等生产单位 了解智能钻机 数字化控制中心等产品及在研情况 [3] - 业务负责人介绍智能检测 数字服务等领域技术进展 投资者与技术团队深入交流 [3] - 投资者参观东方电气集团展厅 了解其生产经营 科技研发及未来规划成果 [5] 战略与业务布局 - 董事长王旭介绍公司基本情况 发展战略 业务布局及技术创新亮点 [7] - 公司核心业务为陆地钻机 零部件及钻井工程服务 压裂业务与海洋板块进入快速发展期 [9] - 坚持"陆海并重"战略 推进油气装备智能化 产品数字化 设备操作无人化及电网绿色化 [9] 投资者关系与未来规划 - 活动以全面开放态度展示公司形象 强化投资者对"装备+服务"战略的认知 [11] - 未来将持续深化投资者交流机制 多渠道传递公司价值与经营动态 [11] - 公司将以创新驱动为核心 提升经营质量与效率 追求高质量发展 [11]

纪要涉及的行业和公司 行业：石油装备制造、造船、油服 公司：宏华集团 纪要提到的核心观点和论据 1. **财务表现** - 2024 年末营收增长约 3%达 56.33 亿元，归母净利扭亏为盈，预计 2025 年归母净利增速大于订单和营收增速[4] - 加入东方电气后融资成本和管理费用率优化，应收账款大幅下降，经营性现金流显著提升，预计 2025 年毛利率上升 2 个百分点[2][5][6] - 2025 年毛利提升源于产品结构优化和迭代升级，未来毛利提升受管理精细化、风险控制、产品结构改变等因素推动[31][32] - 预计 2025 年利润显著增长，销售、管理和财务费用下降，压裂板块盈利状况好[36] 2. **业务板块** - 基本盘业务（陆地钻机、压裂液、钻井工程服务及零部件）占营收 70%以上，2025 年陆地钻机和零部件预计贡献约 40 亿元营收，钻井工程服务年贡献约 4 亿元营收[8] - 增长盘来自海洋板块和压裂业务，预计 2025 年分别贡献约 12 亿元营收，2024 年海洋和压裂板块贡献较大营收增速，2025 年海洋板块持续贡献增速，压裂业务有望扭亏为盈[2][6][8] 3. **市场布局** - 2024 年海外市场占比 53.5%，计划调整区域分布至五五开[9] - 截至 2025 年 5 月底，在手订单约 50 亿元，高于半年预期，全年预期订单 80 亿元，订单充裕且结算良好，无亏损合同[2][10] - 国际化布局重点为中东市场，以迪拜公司为中心，配件服务覆盖多国，2025 年建设新加坡和尼日利亚拉各斯子公司推进海洋石油板块发展[3][12][14] 4. **产品进展** - 持续赋能梦想号远洋航行，深耕特种船舶细分赛道，推进智能钻机发展，中标中东人工岛智能钻机订单[2][7] - 数字化产品进入中东高端市场，海工产品取得突破[2][11] 5. **竞争优势** - 在整机方面成为中东一线品牌，具有快速响应、定制化特性，7 个服务团队能 24 小时到达现场，推出智能化和全电动产品匹配客户需求[21][22] - 在造船行业专注特种船型，系统集成和特种装备制造能力强，能获高于一般造船业务的利润[19] 其他重要但是可能被忽略的内容 1. **国内市场需求**：国内石油需求集中于深地、深海和非常规能源领域，公司倾向发展海洋装备，攻关非常规能源领域[5][24] 2. **中东市场规模**：行情好时市场增量份额可达 30 亿美元，不佳时仅 3 亿美元，油价 60 美元以上投资意愿持续，钻机升级改造市场大[23] 3. **订单拆分**：2025 年上半年 50 亿订单中约 30%与海洋相关，超 40%来自中东[26] 4. **交货周期和付款条件**：成套钻机交付期 6 - 8 个月，海工类整船交付期约 16 个月，不同产品情况不同[33] 5. **其他地区潜力**：欧亚、北非、西非及东南亚市场有较大增长潜力，公司将重点关注[34][35] 6. **市值管理**：筹划回购、分红及股权激励等市值管理手段[5][25]

油价上涨推动行业景气度提升 - 国际原油价格进入新一轮上涨周期 WTI原油期货报73.75美元/桶 布伦特原油期货报74.56美元/桶[1] - 油价高位运行为全球油气勘探开发活动注入强劲动力 推动资本开支扩张[1][2] - 深海油气等边际项目经济性显著提高 推动深海开发投资升温[3] 公司市场表现与业务概况 - 宏华集团本月股价涨幅达34% 今年以来涨幅达68.9% 市净率为0.49x[1] - 公司业务遍布全球主要油气产区 产品组合包括陆地钻探钻机 电动压裂设备 海上风电导管架等[1] - 公司是全球领先的油气勘探开发设备制造及钻井工程服务企业[1] 智能钻机业务进展 - 与中东客户签署超15亿人民币智能钻机销售协议 客户在去年15亿元订单基础上追加数套大单[2] - 自研智能钻机搭载机器学习系统 机电融合一体化设计集成六大核心技术[2] - 产品特别适配人工岛多排丛式井作业 成为客户提升产能效益的关键工具[2] 海洋工程板块发展 - 附属公司宏华海洋签订超2.4亿人民币船舶工程分项建造合同[3] - 深度参研参建我国首艘大洋钻探船"梦想号"[3] - 在海上油气开采 海底矿产资源 特种船舶建造等领域积累丰富经验[3] 业绩增长驱动因素 - 高端智能钻机业务在市场渗透率持续提升[3] - 海洋工程板块营收规模快速扩张 成为新增长支柱[3] - 公司在智能钻机领域全球领先 海洋工程装备领域快速扩张[3]