四维智联H股IPO进程 - 四维智联于6月27日向港交所递交H股IPO申请 中信证券为独家保荐人 [1] - 主营业务为智能座舱软件解决方案 软硬一体化解决方案及其他配件 [1] - 四维图新持有四维智联45.32%表决权 掌握控股权 [1] - 股东阵容包括滴滴 MTK 腾讯 蔚来资本等 形成豪华股东团队 [1][4] 四维智联业务表现与市场地位 - 累计交付智能座舱软件解决方案超1590万套 软硬一体化解决方案超155万套 [3] - 2024年国内一级智能座舱解决方案供应商排名第十 市场份额0.1% [3] - 全球以软件驱动的中国一级供应商中排名第三 舱泊一体解决方案服务量全国第二 [3] - 2022-2024年收入分别为5.388亿元 4.772亿元 4.788亿元 但同期亏损2.03亿元 2.65亿元 3.77亿元 [4] - 前五大客户收入占比达85.9% 96.2% 92.2% 显示客情稳定 [4] 智能座舱行业前景 - 2029年全球智能座舱市场规模预计达7746亿元 中国市场超3000亿元 [2] - 行业向多模态感知 个性化交互及舱驾融合方向演进 [2] - 博泰 佑驾创新等企业集中递表/上市 行业风口已至 [7] 四维图新战略转型与业务布局 - 从传统图商转型为"舱驾云芯"全栈式智能驾驶解决方案提供商 [2][8] - 2024年总营收35.18亿元 同比增长12.68% 智云业务收入22.54亿元 占比提升至64.08% [7] - 智云业务毛利率连续三年下滑 从60.65%降至40.23% [7] - 2024-2025Q1新增360万套辅助驾驶产品定点 含基础行车产品300万套 舱泊产品60万套 [8] 技术研发与生态合作 - 四维智联研发团队近400人 重点开发多屏交互 3D实时HMI AI全景视觉等技术 [5][6] - 与阿里云 华为云 AWS 火山引擎达成战略合作 强化云计算与AI能力 [9] - 杰发科技芯片累计出货量超3亿颗 SoC达9000万套 MCU达8000万颗 [10] - 车规级芯片专利170余件 模拟IP自研率100% 数字IP自研率超90% [10] 产品创新与行业协同 - 推出NI in Car汽车智能化一体解决方案 具备全栈可控等优势 [8] - 联合高通推出中高阶行泊新品 与火山引擎 卓驭 航盛深化合作 [8] - 滴滴以睿联星晨100%股权作价4.5亿元及现金2.2亿元增资四维智联 [4]

公司概况 - 南京智联主营业务为智能座舱软件解决方案、智能座舱软硬一体化解决方案及其他配件 [3] - 公司成立于2020年11月，历史可追溯至2015年 [3] - 控股股东为A股上市公司四维图新，通过直接和间接方式拥有南京智联45.32%表决权 [4][5][7] 股权结构与分拆上市争议 - 四维图新在公告中称南京智联为"参股公司"，与招股书中"控股股东"表述存在矛盾 [7] - 根据《分拆规则》，四维图新近三年连续亏损（2022-2024年归母净利润分别为-3.36亿元、-13.14亿元、-10.95亿元），不符合分拆子公司上市条件 [9] - 四维图新未履行分拆上市所需的董事会决议、股东大会程序及信息披露义务 [9][10] 财务表现与业务依赖 - 2022-2024年营收分别为5.39亿元、4.77亿元、4.79亿元，三年下降11% [13] - 同期净亏损持续扩大，分别为2.03亿元、2.65亿元、3.78亿元 [13] - 控股股东四维图新为第一大客户，贡献收入占比达62.6%（2022年）、46.5%（2023年）、47.8%（2024年） [13] - 同时为前两大供应商，2024年采购金额1.096亿元占比达24.2% [14] - 前五大客户收入占比超85%，存在客户集中风险 [13] 资产与法律风险 - 商誉占总资产比例超40%，2024年末达5.86亿元 [16] - 商誉主要来自收购滴滴旗下睿联星晨（作价4.5亿元注入） [17] - 涉及百度发起的诉讼，被指控不正当竞争并索赔9000万元 [17]

公司动态 - 四维智联于2025年6月27日向香港联交所递交H股上市申请，并在其网站刊登申请资料 [2] - 四维图新持有四维智联45.32%表决权 [2] - 四维智联主营业务为智能座舱软件解决方案、软硬一体化解决方案及其他配件 [2] 行业地位 - 四维智联2024年国内一级智能座舱解决方案供应商排名第十，市场份额0.1% [3] - 全球以软件为驱动的中国一级供应商中排名第三，舱泊一体解决方案服务量全国第二 [3] - 中国约250家整车厂中约20%采用四维智联的智能座舱解决方案 [4] - 2024年中国销量前10大整车厂均在部分车型中选用四维智联产品 [4] 业务数据 - 累计交付超过1,590万套智能座舱软件解决方案及155万套软硬一体化解决方案 [4] - 2022-2024年研发开支分别为1.131亿元、1.034亿元、2.096亿元 [5] - 研发团队377人，拥有273项软件注册及107项专利（41项发明专利、30项实用新型专利、36项设计专利） [5] 战略布局 - 实施双轨策略：加强现有客户本地化同时拓展其他市场 [4] - 全栈自研软件平台覆盖智能座舱软件及软硬一体化解决方案 [4] - 产品覆盖豪华、中端及经济型车型，确立行业领导者地位 [4] 市场前景 - 智能座舱作为智能汽车重要组成部分，市场需求持续增长 [3] - 四维智联上市有望提升市场份额并强化与四维图新的战略协同 [3] - 公司定位为"第三生活空间"解决方案提供商，革新用户体验 [4]