日本央行政策紧缩与家庭资金流向 - 日本央行启动政策紧缩并推动利率上升 促使家庭资金从银行存款流向国债市场 [1] - 2024年1月至12月 面向个人投资者的政府债券销售额突破5万亿日元 约320亿美元 创下2007年以来最高纪录 [1] - 日本财务省数据显示 1月至12月国债发行规模累计达5.28万亿日元 [1] 国债收益率变化与市场吸引力 - 2024年11月发行的五年期零售国债票面利率达到1.22% 几乎是去年同期0.46%利率的2.7倍 [1] - 以瑞穗银行为例 即便是1000万日元以上的十年期定期存款 利率也仅约0.5% [2] - 更高的收益率和几乎保本的安全性 使国债需求重新焕发活力 [1] 浮动利率国债的配置价值 - 2024年发行的国债中包含约1.9万亿日元的十年期浮动利率品种 [2] - 浮动利率债券票面利率随市场整体利率走势动态调整 在货币政策紧缩周期中具备独特的配置价值 [2] - 有投资者表示 浮动计息方式让其觉得收益会随时间逐步增长 [2] 投资者行为与动机 - 家庭投资者正更积极地参与国债市场 [1] - 有投资者从银行取出存款购买十年期浮动利率国债 认为其利率比存款利率高且本金有保障 [2] - 投资者购买国债是为子女教育和退休储备资金的更稳妥方式 认为股市波动太大容易亏损 [2] 未来发行利率与规模 - 2025年1月结算的零售型国债票面利率已确定 三年期固定利率品种为1.1% 五年期固定利率品种为1.35% 十年期浮动利率品种为1.23% [2] - 其中 五年期利率创下2007年以来新高 十年期浮动利率则刷新该品种自2003年推出以来的最高纪录 [2] - 零售型国债的最终发行规模 将根据个人投资者的累计认购金额确定 [2]