IPO审核与注册进展 - 上周2家企业上会均获通过 包括超颖电子和北矿检测[2][3] - 超颖电子主营汽车电子PCB 境外销售占比超80% 2024年营收41.24亿元 净利润2.76亿元 拟募资6.6亿元 资产负债率72.83%[2] - 北矿检测主营有色金属检验检测 2024年营收1.48亿元 净利润0.55亿元[3] - 本周北芯生命将上会 采用科创板第五套标准上市 累计未分配利润-7.36亿元[4] - 联合动力IPO注册获通过 2024年营收161.78亿元 净利润9.36亿元 拟募资48.57亿元[5] - 上周2家企业终止IPO 包括晶阳机电和万泰股份 均拟登陆北交所[6] 新股上市表现 - 上周2只新股上市 屹唐股份首日涨174.56% 收盘价23.2元/股 中签浮盈7375元 2024年营收46.33亿元 增长17.84% 净利润5.41亿元 增长74.78%[7] - 同宇新材首日涨128.05% 收盘价191.56元/股 中签浮盈5.38万元 发行价84元/股位列今年新股第三高[7][8] 新股申购安排 - 本周2只新股申购 山大电力发行价14.66元/股 市盈率19.57倍 拟募资5亿元 2024年营收6.58亿元 净利润1.27亿元[9] - 技源集团发行价10.88元/股 市盈率25.51倍 拟募资6亿元 2024年营收10.02亿元 净利润1.74亿元[10][11] 科创板政策动态 - 上交所发布科创板"1+6"新政配套规则 设立科创成长层 提升市场包容性和吸引力[12]

公司上市进展 - 联合动力首次公开发行股票并在深交所创业板上市申请获得深交所上市审核委员会审核通过 [1] - 公司IPO拟募集资金约48.57亿元主要用于新能源汽车核心零部件生产建设项目等4个项目 [1] - 联合动力成立于2016年主要从事新能源汽车电驱及电源产品系统解决方案的研发、生产、销售和技术服务 [2] 分拆上市背景 - 2021年4月汇川技术将新能源汽车业务相关的资产、负债、人员、技术、合同划转给联合动力并实现了其独立经营 [2] - 2024年4月22日汇川技术正式公告分拆联合动力至创业板上市 [2] - 联合动力系汇川技术旗下运营新能源汽车电驱系统和电源系统的唯一主体 [2] 股权结构与市场地位 - 汇川技术直接持有联合动力94.51%股份为公司控股股东朱兴明通过汇川技术间接控制公司94.51%的股份为公司实控人 [3] - 2024年中国新能源乘用车市场中联合动力电控产品份额约10.7%在第三方供应商中排名第一电机产品份额约10.5%在第三方供应商中排名第一驱动总成产品份额约6.3%排名第四车载充电机产品份额约4.5%排名第八 [3] 财务表现 - 2022到2024年联合动力资产总额分别达到90.87亿元、122.97亿元以及180.72亿元 [3] - 2022到2024年联合动力实现营业收入50.27亿元、93.65亿元与161.78亿元对应取得归母净利润为-1.79亿元、1.86亿元和9.36亿元 [3] - 2024年汇川技术取得营业收入370.41亿元同比增长21.77%取得归母净利润42.85亿元同比下跌9.62% [3] 业务构成与增长 - 汇川技术营业收入主要有三大块分别是通用自动化、智慧电梯电气以及新能源汽车&轨道交通 [4] - 2023年汇川技术新能源汽车&轨道交通营业收入99.20亿元占总营收比重为32.61% [4] - 2024年新能源汽车&轨道交通营业收入达到166.42亿元同比增幅达67.76%占比高达44.93%取代通用自动化成为营收最大的一块 [4] - 分拆完成后汇川技术仍为联合动力控股股东联合动力的财务状况和盈利能力仍将反映在汇川技术的合并报表中 [4]

公司IPO进展 - 联合动力创业板IPO于2024年12月31日获得受理，2025年1月13日进入问询阶段，6月12日上会通过 [1] - 公司拟募集资金约48.57亿元 [1] 股权结构 - 汇川技术直接持有联合动力94.51%股份，为公司控股股东 [1] - 朱兴明通过汇川技术间接控制公司94.51%的股份，为公司实控人 [1] 财务表现 - 2022—2024年营业收入分别为50.27亿元、93.65亿元、161.78亿元，年复合增长率显著 [1] - 同期归属净利润从-1.79亿元扭亏为盈，增至1.86亿元和9.36亿元 [1] 业务定位 - 公司是汇川技术旗下运营新能源汽车电驱系统和电源系统的唯一主体 [1] - 主营业务为新能源汽车电驱及电源产品系统解决方案的研发、生产、销售和技术服务 [1] 上市委关注要点 - 要求说明新能源汽车行业趋势、政策变化、客户经营及自建供应链对收入、毛利率、净利润的影响 [2] - 需论证作为第三方独立供应商是否存在被替代风险及业绩增长可持续性 [2] - 需对比同行业公司在产品性能、价格、技术先进性及研发费用率等方面的竞争力 [2] - 要求分析研发费用率持续下降的合理性及研发投入与业绩增长的匹配性 [2]

公司概况 - 苏州汇川联合动力系统股份有限公司为汇川技术旗下运营新能源汽车电驱系统和电源系统的唯一主体，主要从事新能源汽车电驱及电源产品系统解决方案的研发、生产、销售和技术服务 [4] - 汇川技术直接持有联合动力94.51%股份，为公司控股股东；朱兴明通过汇川技术间接控制公司94.51%的股份，为公司实控人 [4] - 公司多名高管同时在汇川技术任职，包括董事长李俊田 [4] 财务表现 - 2022—2024年，公司实现营业收入分别约为50.27亿元、93.65亿元、161.78亿元；对应实现归属净利润分别约为-1.79亿元、1.86亿元、9.36亿元 [4] - 2022—2024年，公司重大经常性关联销售分别约为9.61亿元、19.68亿元、44.49亿元，分别占当期营业收入的19.11%、21.01%以及27.5% [4] - 2022—2024年，理想汽车分别系公司第一、第二、第一大客户，销售金额占比分别约为29.01%、19.93%、34.69% [5] 关联交易 - 公司关联销售交易对方主要为常州汇想与苏州汇川 [5] - 苏州汇川系汇川技术子公司，2022—2024年公司向其提供的产品销售及开发服务的金额分别为9.44亿元、3.48亿元以及3.8亿元 [5] - 常州汇想系公司与理想汽车旗下北京车和家合资建立的企业，2022—2024年公司向其提供的产品销售以及开发服务的金额分别为1635.28万元、16.19亿元以及40.68亿元 [5] 募投项目 - 公司拟募集资金约48.57亿元，其中26.12亿元拟投资于新能源汽车核心零部件生产建设项目 [6] - 2022—2024年，公司电驱系统产能利用率分别约为76.88%、84.77%、93.7%；电源系统产能利用率分别约为72.47%、79.65%、73.99% [6] - 公司拟投资8亿元用于补充营运资金，截至2024年末公司账上货币资金约为18.26亿元，交易性金融资产约为13.97亿元 [6] 财务状况 - 2022—2024年，公司资产负债率分别为65.3%、68.45%和73.24%，呈逐年增长态势 [7] - 2022—2024年，公司研发投入占营业收入的比例分别约为11.37%、6.68%、5.62%，同行业可比公司研发费用率均值分别约为10.06%、9.5%、7.17% [8]