报告核心观点 - 长源东谷主业受混动化拉动高速增长 同时大力开拓机器人领域作为新增长点 [2][5] - 预计2025-2027年营业收入将实现33.76%/25.57%/21.00%的持续增长 归母净利润增速达71.79%/34.29%/27.29% [5] 市场表现 - 周二上证指数下跌0.2% 沪深300下跌0.1% 创业板指上涨0.2% 恒生指数下跌0.7% [3][4] - 银行板块表现最佳(+1.5%) 煤炭(+1.1%)次之 社会服务(-3.1%)和商贸零售(-2.9%)表现最差 [3][4] - 沪深两市总成交额24944亿元 南下资金净流出40.7亿港元 [3][4] 公司业务进展 - 新能源乘用车缸体、缸盖项目进展顺利 比亚迪混动车项目供货稳定 [5] - 赛力斯缸体、缸盖产品销量快速提升 [5] - 公司已成为玉柴战略供应商 柴油机缸体缸盖适用于大缸径柴油发动机 [5] 技术布局与驱动因素 - 重点推进灵巧手、机械臂等高性能核心模块的研发与工程化路径建设 [5] - 具身智能带来行业变革 公司前瞻布局机器人关键部件 [5] 财务预测 - 2025年预计营业收入2567.68百万元 2026年3224.17百万元 2027年3901.31百万元 [5] - 2025年预计归母净利润395.75百万元 2026年531.44百万元 2027年676.48百万元 [5] - 每股盈利预计为1.22元(2025年)/1.64元(2026年)/2.09元(2027年) [5] - PE估值分别为29.84倍(2025年)/22.22倍(2026年)/17.46倍(2027年) [5]

财务表现 - 2025年上半年实现营收10.35亿元 同比增长33.52% [1] - 归母净利润1.64亿元 同比增长72.07% [1] - 扣非归母净利润1.57亿元 同比增长67.81% [1] 营收增长驱动因素 - 商用车市场复苏带动柴油及天然气发动机零部件供应稳定 [1] - 新能源乘用车产品增长显著贡献收入 [1] - 新产品渗透率持续提升 [1] 商用车业务战略 - 积极拓展大型整机厂与整车厂新客户 [1] - 提前布局新能源商用车领域相关产品 [1] - 关注新能源技术在商用车应用前景以保障市场份额 [1] 新能源乘用车业务进展 - 比亚迪混动车型缸体缸盖项目实现稳定供货 [1] - 赛力斯缸体缸盖产品销量快速提升 [1] - 新能源乘用车缸体缸盖项目整体推进顺利 [1]