机构调研动态 - 三季度以来机构密集调研超过30家苹果产业链公司包括水晶光电 工业富联 鹏鼎控股 环旭电子 蓝思科技 大族激光 京东方 东山精密等 [1] - 10家苹果产业链公司获得50家以上机构调研 [2] - 水晶光电获200多家机构调研 与北美大客户在核心光学元器件及光学模块领域开展全方位合作 项目众多且具发展潜力 [2] - 工业富联获100多家机构调研 结构件业务预计稳中有进 新产品导入顺利 投入资源进行产品迭代与制程优化 [2] 公司业务进展 - 工业富联结构件业务受益AI手机创新驱动 领先地位稳固 [2] - 东山精密作为苹果iPhone电路板供应商 推进经营性利润目标达成 软板业务在消费电子和新能源汽车领域成为核心支撑 [3] - 蓝思科技占据UTG和相关结构件领先市场地位 折叠屏新品开发验证进展顺利 达到设计性能和良率目标 开始产能规划和产线建设 [5] iPhone 17生产与创新 - iPhone 17已进入大规模量产阶段 富士康郑州厂区开展旺季招工 [4] - iPhone 17为大改版本 结合更完备AI功能助推销量 SoC芯片AI能力提升 散热 FPC软板 电池及后盖迎来升级及价值量提升 [4] - AI功能加入使软板设计难度大幅提升 预期平均售价上升 高端产能紧缺 龙头公司强者恒强 [4] 行业趋势与机遇 - 苹果手机出货量整体稳定 AI手机和可穿戴设备创新带动市场需求回暖 头部品牌围绕AI功能进行产品迭代 带动智能终端结构性升级 [2] - 2025年手机元器件数量增加 电池容量扩大 内部空间紧张 对轻薄 体积小 导线密度高的FPC需求提升 [4] - 苹果预计2026年下半年推出首款折叠屏机型 年销量有望达千万部级别 带动换机需求和平均售价提升 UTG和铰链等关键部件迎来增量市场 [4]

全球智能手机市场营收表现 - 2025年第二季度全球智能手机市场营收同比增长10% 首次突破1000亿美元大关 创下第二季度历史最高纪录 [1] - 全球智能手机出货量同比增长仅3% 与营收增长形成鲜明对比 [1] - 2025年第二季度全球平均售价（ASP）同比上涨7% 接近350美元 创下第二季度新高 [1] 主要品牌表现 - 前五大手机品牌在2025年第二季度均实现营收同比增长 苹果表现最为亮眼 增幅达13% [1] - 苹果第二季度营收创历史新高 占据全球智能手机市场营收的43% [1] - OPPO的ASP在2025年第二季度同比增长14% 为前五大品牌中增幅最高 其营收同比增长10% [1] 市场动态与驱动因素 - 尽管多地承受宏观经济逆风 全球智能手机市场在2025年第二季度依旧实现销量和营收的双重增长 [2] - 美国关税政策逐步放松 高端设备需求在发达市场表现尤为强劲 [2] - 融资渠道拓宽 以旧换新计划升级 促销活动力度加大 共同降低消费者进入高端市场的门槛 加速高端化进程 [2] 未来趋势展望 - 全球智能手机市场的高端化趋势将延续 2025年营收增幅预计跑赢销量增长 [2] - 生成式人工智能手机与折叠屏机型关注度持续上升 有望为全球智能手机市场带来显著增长机会 [2]