美联储政策立场转向 - 美联储主席鲍威尔在杰克逊霍尔央行年会表示政策处于限制性区间 基准前景和风险平衡可能需要调整政策立场 引发市场对降息的强烈预期 [1] - 鲍威尔指出就业市场面临下行风险 同时淡化关税对通胀的持续性影响 认为其影响偏一次性 整体呈现鸽派立场 [2] - 市场将鲍威尔言论解读为9月降息的明确指引 降息概率从会前70%大幅回升至90%附近 [1][3] 全球市场反应 - 美元指数创下4月以来最大单日跌幅 美债 黄金 原油和加密货币同步飙升 [1] - 道指涨超800点续创历史新高 标普500反弹1.5% 纳指涨1.9% 第二大加密货币以太坊涨幅超14%创历史新高 [1] - 高盛统计显示首次降息后12个月内美股回报率中位数达14% 上涨频率为88% [3] 港股市场表现 - 恒生科技指数期货隔夜收涨2.07% 显著受益于美元流动性增加预期 [4][6] - 6月26日以来恒生中国企业指数涨2.49% 恒指涨3.53% 恒生科技指数涨5.39% 但全部跑输A股宽基指数 [8] - 香港金管局6月底以来12次回笼流动性累计承接1199.7亿港元 相当于5月初注入规模的92.7% 导致Hibor利率从零飙升至2%上方 [6][8] 资金流向分析 - 股票ETF净流入额TOP20中港股相关ETF占据11席 富国港股通互联网ETF净流入201.91亿元 [8] - 易方达香港证券ETF净流入160.05亿元 广发港股通非银ETF净流入129.58亿元 [8] - 汇添富港股通创新药ETF净流入66.55亿元 期间涨幅达30.50% [8][10] A股市场加速上涨 - A股站上3800点 成交额连续8天超过2万亿元人民币创历史最长纪录 [15] - 从3700点到3800点仅用三天时间 高盛指出中国股市走势正在加速 [15] - 有观点认为年底前沪指将跃上4000点 明年可能达到5000点对应资产证券化率100%的目标 [17]