行业概述 - 电性失效分析是服务于半导体及泛半导体行业的细分高壁垒市场，产品为中红外、近红外相关高端光学仪器 [1] - 该设备在中国市场发展已近20余年，近年来行业内发展加速，涌现出大批新生势力 [1] 市场空间 - 中国大陆电性失效分析设备市场规模约为5亿人民币，预计未来将维持在这一份额 [1][2] - 市场主要被第一梯队玩家瓜分，包括日本滨松、美国赛默飞、国产凌光红外、新加坡Semicaps，客户主要为晶圆厂、三方实验室、大型设计公司等 [2] - 国内半导体设备支出进入缓步下降周期，预计中国300mm晶圆厂设备支出将从2024年的450亿美元峰值逐渐减少到2027年的310亿美元，电性失效分析设备市场周期与此保持一致 [3] - 国产替代导致高端设备售价下滑，单台设备价格曾高达100多万美元，目前市场平均价格已较高峰期下降超过15% [5] - 设备价格下探推动了更多泛半导体及电子行业客户采购制冷型高值设备，扩大了整体市场需求量 [6] 主要设备厂商（半导体+高端制造） - **日本滨松光子 (Hamamatsu Photonics)**：行业领导者，自1987年推出首台产品，已有37年历史，在中国保有装机量第一的位置 [7][8] - **美国赛默飞 (Thermo Fisher Scientific)**：世界科学仪器巨头，通过并购进入该领域，其Thermal系列和动态失效分析方案在中国市场获得大量客户认可 [9][10] - **中国凌光红外**：成立于2021年12月的新兴公司，已快速完成Thermal、EMMI、Obirch全系列产品研发，市场表现抢眼，其Obirch系列突破了进口垄断 [11][12] - **新加坡Semicaps**：成立于1989年，专注于先进制程失效分析，2024年全球销售额为6500万人民币，其动态失效分析系统已在数家世界头部芯片公司交付 [14] 其他设备厂商（泛半导体+其他） - **美国Optotherm**：成立于2002年，主要产品为长波非制冷红外设备，立足于板级和电子制造行业客户 [16] - **台湾宇创**：早期为日本滨松代理商，后开发自有品牌，产品主要包括EMMI [17][18] - **美国Quantum Focus Instruments (QFI)**：成立于1997年，产品线齐全但在中国失效分析领域交付量少，重心在红外显微测温设备 [19] - **中国卓谱微**：成立于2024年，前身源于检测实验室，产品主要有Thermal和EMMI系列，是最早发布国产Thermal机台的公司之一 [20] - **中国芯鉴半导体**：由高校教授创立，产品包括非制冷Thermal和EMMI，主要服务于高校科研团体 [21][22] - **中国致晟光电**：定位国产高端品牌，产品性能宣称超越进口品牌，近期多次以超低价格中标抢占市场 [23]

融资与资金用途 - 公司完成数千万元人民币A++轮融资，由IDG和启高联合领投[3] - 本轮融资将用于扩大电性失效分析仪器量产规模[3] - 资金还将投入热导率设备研发及海外销售体系建设[3] 公司业务与产品 - 公司是一家高端红外光学仪器研发商，聚焦以锁相成像为核心的微弱信号检测技术[3] - 主要产品包括锁相红外显微镜、微光显微镜和激光诱导电阻检测仪三款设备[4] - 锁相红外显微镜性能持平并部分超越进口旗舰设备，微光显微镜和激光诱导电阻检测设备也达到旗舰水准[4] - 产品应用领域涵盖芯片分析、材料科学、医疗成像、半导体、电子元器件、汽车等[3][4] 市场地位与业绩 - 公司成立三年累计销售额已过亿，交付设备超50台[4] - 公司打破了海外厂商对电性失效分析行业的垄断，实现高端设备国产替代[4] - 自2022年12月以来，公司产品已交付于多个应用方向的头部客户，性能比肩世界一流设备[6] 公司发展历程 - 公司由首席科学家侯达之联合两位复旦校友于2021年12月成立[4][6] - 创立初期产品聚焦锁相红外单一设备，后逐步发展到覆盖电性失效分析全产品线[4] - 公司始终坚持正向研发，专注于高端实验室检测仪器的国产化[6]

公司融资与资金用途 - 近日完成数千万元人民币A++轮融资，由IDG和启高联合领投[3] - 本轮融资将用于扩大电性失效分析仪器量产规模和热导率设备研发及海外销售体系建设[3] 公司发展历程与市场定位 - 公司于2021年正式创立，首席科学家侯达之因科研设备遭海外禁运而决心自研，耗时半年研发出原型机[3] - 成立三年累计销售额已过亿，交付设备超50台，打破了海外厂商对电性失效分析行业长达30余年的垄断[4] - 公司从聚焦锁相红外单一设备起步，现已覆盖近红外、中红外下的多种弱光显微成像仪器[4] - 公司预计3-5年实现国内电性失效分析市场50%以上占有率，并持续完善海外销售体系[7] 产品与技术优势 - 主要产品包括锁相红外显微镜、微光显微镜和激光诱导电阻检测仪三款设备[4] - 最早研发的锁相红外显微镜性能持平并部分超越进口旗舰设备，微光显微镜和激光诱导电阻检测设备也达到了旗舰设备水准[4] - 除电性失效分析设备外，还布局了显微测温、热导检测和活体成像，其中显微测温和热导测试设备在累计交付设备中占比近10%，成为新业务增长点[6] - 公司采用双研发体系，创新部门负责突破“0到1”问题，量产部门负责工程化，确保性能和体验[6] 生产与供应链 - 在合肥建立了完整的生产体系，并计划扩大生产规模[6] - 高端仪器行业依赖稳定的生产工艺和供应链，公司已交付近50台设备且基本较为稳定[6] 客户与市场应用 - 产品主要应用在半导体、电子元器件、汽车、材料等领域[4] - 客户包括闳康科技、广州赛宝、季丰电子等第三方实验室，12寸Fab、头部封装厂、新势力汽车、芯片设计公司、世界前二大电子产品终端公司、985高校材料检测中心等头部机构[7] 团队构成 - 首席科学家侯达之为复旦物理本硕博、中科大教授，负责前沿技术研究[7] - CEO兼董事长刘祥安为复旦软件本科、哥伦比亚大学硕士、前Facebook机器学习工程师，负责公司整体运营[7] - CTO沈金辉为复旦物理本硕博，负责工程与量产环节[7] - 销售负责人杨凯为巴黎高科电气工程硕士、曾任泰克半导体总监，具备十年半导体领域销售经验[7] 行业背景与投资人观点 - 电性失效分析行业长期被美国赛默飞、日本滨松等巨头垄断，导致国内客户检测环节成本高、时效差、产品保密难度大[3] - 投资人认为高端检测仪器技术壁垒高、开发周期长、量产一致性难，公司是国内唯一能对标进口全套半导体电性失效分析设备的公司，并成功将底层技术迁移至热管理、材料检测、活体成像等领域[8]