近期，影石创新的法务部在社交媒体表示，公司疑似遭到了"黑水军"、"黑公关"的攻击，目前公安机关 已正式立案。 12月22日，影石创新表示，其首款全景无人机影翎 Antigravity A1上市两周内，网络上涌现了超过2500 条虚假恶意内容，包括伪造消费者差评诋毁产品质量、造谣销量遇冷等内容。对此，影石法务部发起全 网悬赏，公开征集"黑公关"相关线索，若线索被公安机关采纳，奖励1万元至10万元不等。 次日，影石法务部就相关信息补充道，征集启动以后，已收到大量网友举报，多条线索已完成核查固 证。影石方面公布的信息显示，有人在平台上以"品牌种草"名义招募"水军"，要求发布涉及影石产 品"负面评价内容"，单条稿费200至2000元，已有超1000人报名。此外，还有网友在社交媒体上反馈 称，其账号疑似遭盗用并发布了涉及影石的恶评等等。 23日晚间，影石创始人兼CEO刘靖康在社交媒体发声："高调的人光明正大地阴阳，低调的人在隐秘的 角落里捅刀子，karma is a bitch. Franklin Marvolo Riddle."。 其贴文中的后半句话如何理解众说纷纭，但"karma is a bitch"意为"善恶终 ...

文章核心观点 - 影石创新发布全球首款8K全景无人机影翎A1，但产品上市后遭遇销量质疑和来自行业巨头的竞争压力，公司股价出现下跌，创始人通过内部信回应，将挑战归因于外部舆论唱衰和供应链排他打压，并展示了产品的初期销售数据以证明市场潜力 [1][2][6] - 影石与大疆的商业摩擦持续升级，从全景相机价格战、渠道“二选一”延伸到新兴的全景无人机领域，双方即将在该新品类展开正面竞争，影石将此视为一场关键的防守反击战 [2][8][12] 产品发布与市场表现 - 影石于12月4日发布全球首款8K全景无人机影翎A1，起售价7999元，国补后最低6799元，发布会形式高调 [1] - 产品发布次日，公司股价暴跌逾6%，截至12月9日累计跌幅超过8% [1] - 发布前三天（截至12月7日），产品在京东、淘宝、抖音累计销量约1500余台，对应营收约1000万元，与供应链透露的30万台年销目标相比不及预期 [6] - 公司创始人称，影翎在中国区48小时内销售额超过3000万元，并对标友商主流成熟机型的全球市场潜力 [6] - 根据12月8日天猫榜单7日数据，影翎销量超过500台，超越了大疆Neo 2的100台 [2] 产品创新与用户反馈 - 影翎A1被定位为融合无人机与VR头显的“全景无人机”新品类，操作方式从传统摇杆改为手柄指向控制，旨在降低使用门槛 [4][5] - 部分用户反馈配套的VR飞行眼镜存在延迟感易导致眩晕，且当前版本眼镜视场略窄，沉浸感有提升空间 [6] - 由于集成VR设备、两块一英寸MicroOLED屏幕及高端芯片，整机成本高昂，创始人坦言VR眼镜行业平均成本比无人机还高，未来需通过研发降低成本 [7] 行业竞争与商业摩擦 - 影石与大疆的商业摩擦不断，涉及线下渠道“二选一”和供应链排他打压，影石创始人内部信暗示遭遇行业巨头的“格外关注” [1][2] - 大疆于今年7月跨界进入全景相机市场，发布Osmo 360定价2999元，比影石旗舰产品X5低800元，9月又发布Osmo Nano，比影石同类产品便宜近500元，形成价格竞争 [10] - 大疆的首款全景无人机Avata 360已被媒体曝光，预计明年上半年上市，预示双方竞争将进一步加剧 [12] 公司战略与财务表现 - 影石上半年消费级影像产品收入31.59亿元，占总收入86.06%，其中全景相机是绝对主力，但公司正通过全景无人机开辟第二增长曲线 [8] - 2025年中国全景相机市场规模预计仅13.9亿元，增速约13%，而2024年中国消费级无人机市场规模已达约500亿元，增速超20%，全景无人机市场潜力更大 [9] - 公司第三季度营收同比增速达92.64%，前三季度营收增速达67.18%，但净利润同比下滑5.95%，主要因研发投入大幅增加 [10] - 第三季度研发费用达5.24亿元，同比增速高达164.81%，占营收比重17.81%，显著高于同行（如科沃斯同期研发费用率约4.86%） [10] - 高研发投入影响了短期利润和投资者信心，公司发布三季度财报后次日股价暴跌超4.6%，自10月28日至12月9日累计跌幅超15% [11]

公司业绩表现 - 2025年前三季度公司实现营收66.11亿元，同比增长67.18% [1] - 2025年前三季度归属净利润为7.92亿元，同比下降5.95% [1] - 营收增长主要源于持续开拓市场、推出新品、扩大线上线下销售 [1] - 净利润下降主要因加大芯片定制、战略项目投入及研发人员薪酬增加导致研发费用显著上升 [1] - 2025年第三季度营收实现同比增长超90% [2] - 在天猫双十一销售中，公司在运动相机、全景相机等核心品类多榜夺冠 [2] 市场竞争与价格战 - 大疆于7月底发布全景相机Osmo 360，参数对标公司X5，定价低800元 [1] - 大疆于9月发布Osmo Nano，对标公司GO Ultra，叠加国补后价格低900元 [1] - 大疆作为新入局者以价换市，其降价力度前所未有，但背后或伴随明显的利润牺牲 [1] - 公司回应称价格竞争为市场扩容创造了条件，并强调自身差异化的软硬件优势是用户核心选择依据 [2] - 公司优势包括可更换镜头的硬件设计、全景云存储、AI自动剪辑软件等独家功能 [2] 市场份额争议 - 久谦中台报告显示，2025年第三季度全球全景相机市场收入口径下，公司市占率从85%-92%骤降至49%，大疆则占43% [3] - 沙利文白皮书显示，2025年第三季度公司以75%的全球市占率稳坐第一，大疆占全球份额17.1%，中国市场份额37.1% [3] - 公司表示部分第三方数据的准确性、完整性及权威性无法验证 [3] - 久谦中台注明其数据为估算，易产生偏差，实际数据应以上市公司披露为准 [3] - 沙利文报告经历下线、补充备注后重新挂网，后又因内部数据核查需要再次下线 [4] 行业动态与用户增长 - 瑞银监测数据显示，2025年第三季度，公司与大疆的官方App在中、美、日、德等全球主要市场的下载量和月活用户数均同比高增 [2] - 中国市场增长曲线近乎"垂直拉升"，行业"破圈"效应显著 [2] 新产品与未来规划 - 公司将推出两个无人机品牌，包括自有品牌和与第三方共同孵化的影翎Antigravity全景无人机品牌 [5] - 影翎Antigravity全景无人机公测已进入尾声，初步预计2025年第四季度在部分区域开售 [6] - 实际发售时间可能因供应链、国际物流、市场环境、测试优化等因素调整，对公司营收的具体贡献尚无法准确预测 [6] - 公司新品推出周期通常在半年至一年左右 [6] - 在研项目包括新一代运动相机、新一代一体化全景相机、可穿戴饰品相机、手持便携式Vlog相机 [6]

公司业绩表现 - 2025年前三季度公司实现营收66.11亿元，同比增长67.18% [1] - 2025年前三季度公司归属净利润为7.92亿元，同比下降5.95% [1] - 营收增长主要源于市场开拓、新品推出及线上线下销售扩大，净利润下降主要因芯片定制、战略项目投入及研发人员薪酬增加导致研发费用显著上升 [1] - 公司在2025年第三季度营收实现同比增长超90% [2] 市场竞争格局 - 竞争对手大疆于2025年7月底发布全景相机Osmo 360，参数对标公司X5产品，定价低800元 [1] - 大疆于2025年9月发布Osmo Nano，对标公司GO Ultra产品，叠加国补后价格较公司产品低900元 [1] - 大疆作为新入局者，通过以价换市策略快速切入全景相机市场，其降价力度被业内视为前所未有 [1] - 公司回应称，友商的价格竞争为市场扩容创造了条件，并强调自身在可更换镜头硬件设计、全景云存储、AI自动剪辑软件等方面的差异化优势是用户核心选择依据 [2] - 在天猫双十一销售中，公司在运动相机、全景相机等核心品类多榜夺冠 [2] 市场份额争议 - 久谦中台报告显示，2025年第三季度全球全景相机市场，公司市占率从85%-92%骤降至49%，大疆则以43%份额强势分流 [4] - 沙利文发布的白皮书则显示，2025年第三季度公司仍以75%的全球市占率稳坐第一，大疆在中国市场份额为37.1%，全球份额为17.1% [4] - 公司对部分第三方数据的准确性、完整性及权威性表示无法验证，并提醒投资者注意风险 [4] - 久谦中台注明其报告中公司及GoPro的2025年数据为基于历史销量结构及电商GMV趋势的估算，易产生偏差 [4] - 沙利文报告经历下线、补充备注后重新挂网，但随后又因内部数据核查需要再次暂时下线 [5] 产品与业务发展 - 公司宣布将推出两个无人机品牌，包括自有品牌及与第三方共同孵化的影翎Antigravity全景无人机品牌 [5] - 影翎Antigravity全景无人机公测已进入尾声，初步预计有望于2025年第四季度在部分区域开售 [5] - 公司新品推出周期通常在半年至一年左右，当前在研项目包括新一代运动相机、新一代一体化全景相机、可穿戴饰品相机、手持便携式Vlog相机 [6] - 瑞银监测数据显示，2025年第三季度，公司与大疆的官方App在中、美、日、德等全球主要市场的下载量和月活用户数均同比高增，中国市场增长曲线近乎"垂直拉升" [2]

公司业绩表现 - 前三季度实现营收66.11亿元，同比增长67.18% [2] - 前三季度归属净利润为7.92亿元，同比下降5.95% [2] - 2025年第三季度营收实现同比增长超90% [3] - 业绩增长主要源于市场开拓、新品推出及线上线下销售扩大，研发费用因芯片定制、战略项目投入及研发人员薪酬增加而显著上升 [2] 市场竞争态势 - 大疆于7月发布全景相机Osmo 360，参数对标影石X5但定价低800元，9月发布Osmo Nano对标影石GO Ultra，叠加补贴后价格低900元 [2] - 大疆作为新入局者以价换市策略成效显著，其降价力度被业内视为前所未有，可能伴随利润牺牲 [2] - 公司回应称友商价格竞争有助于市场扩容，并强调自身在可更换镜头硬件设计、全景云存储、AI自动剪辑软件等方面的差异化优势是用户核心选择依据 [3] - 天猫双十一销售中，公司在运动相机、全景相机等核心品类多榜夺冠 [3] 市场份额争议 - 久谦中台报告显示，2025年第三季度全球全景相机市场收入口径下，公司市占率从85%-92%骤降至49%，大疆市占率达43% [4] - 沙利文白皮书则显示同期公司全球市占率为75%，大疆中国市占率为37.1%，全球市占率为17.1% [4] - 公司提示部分第三方数据的准确性、完整性和权威性无法验证 [5] - 久谦中台注明其数据为基于历史销量及电商趋势的估算，沙利文报告因内部数据核查需要已暂时下线 [5] 产品与研发进展 - 公司即将推出自有无人机品牌及与第三方共同孵化的影翎Antigravity全景无人机品牌 [6] - 影翎Antigravity全景无人机公测进入尾声，初步预计2025年第四季度在部分区域开售，实际发售时间可能受供应链、物流等因素影响 [6] - 公司新品推出周期通常在半年至一年，在研项目包括新一代运动相机、一体化全景相机、可穿戴饰品相机及手持便携式Vlog相机 [6] 行业市场动态 - 瑞银监测数据显示，2025年第三季度，公司与大疆的官方App在全球主要市场的下载量和月活用户数均同比高增，中国市场增长曲线近乎“垂直拉升”，行业“破圈”效应显著 [3]

市场格局变动 - 根据久谦中台报告，2025年第三季度全球全景相机市场收入口径下，影石市占率从85%-92%骤降至49%，大疆则以43%份额强势分流[1] - 沙利文发布的报告显示不同图景，指2025年第三季度影石创新以75%的全球市占率稳坐第一，大疆拿下37.1%的中国市场份额和17.1%的全球份额，取代GoPro成为行业第二[5] - 运动相机赛道竞争白热化，沙利文报告显示截至2025年第三季度，影石以37.1%的全球份额居首，大疆以33.9%紧随其后，GoPro以18.7%位列第三；单看第三季度，影石份额升至38.6%，大疆增至34.6%，GoPro下滑至15.7%[9] 公司财务与运营表现 - 影石创新2025年第三季度实现营收29.40亿元，同比增长92.64%，营收增加主要系公司持续开拓市场、不断推出新品、线上线下销售持续扩大所致[4] - 2024年影石营收55.74亿元，净利润9.95亿元；大疆营收800亿元，是影石的14倍多，净利润120亿元，是影石的12倍多[13] - 影石2025年前三季度研发投入总额已超10亿元，超过2024年全年净利润，其中第三季度研发投入达5.24亿元，同比增长164.81%，截至2025年上半年累计拥有境内外授权专利近1000项[14] 产品竞争与市场策略 - 大疆于2025年7月31日发布全景相机Osmo 360，参数对标影石X5但定价低800元；9月发布对标影石GO Ultra的Osmo Nano，叠加国补后价格较影石产品低900元[10] - 影石于2025年10月28日发布新款全景相机X4 Air，并在三季报中透露影翎Antigravity公测近尾声，预计2025年第四季度实现部分区域市场发售[10] - 大疆于2025年10月30日发布消费级无人机Neo2，直接对标HoverAir，产品定位相似但单机身售价1499元，较HoverAir X1基础款价格约2500元几乎砍半[16][18] 行业动态与增长前景 - 大疆以价格优势切入市场，推动了智能影像市场扩容，瑞银监测数据显示2025年第三季度影石与大疆官方App在中、美、日、德等全球主要市场的下载量和月活用户数均同比高增，影石全球App下载量同比激增78%[10] - 沙利文预测2020-2030年全球手持智能影像设备市场复合年增长率为15.9%，到2030年市场规模将达799.3亿元，行业有望进入高速增长期[11] - 大疆入局全景相机强势改变了市场格局，全球全景相机市场已形成影石与大疆双雄对决的态势，曾经的老牌龙头GoPro黯然出局[8][9]

2025年第三季度财务业绩 - 第三季度营业收入29.40亿元，同比增长92.64% [1] - 第三季度归属净利润2.72亿元，同比下降15.90% [1] - 前三季度营业收入66.11亿元，同比增长67.18% [1] - 前三季度归母净利润7.92亿元，同比下降5.95% [1] - 收入增长主要源于持续开拓市场、推出新品、扩大线上线下销售 [1] 研发投入与创新成果 - 前三季度研发投入总额超10亿元，已超过2024年全年净利润 [1] - 第三季度研发投入5.24亿元，同比增长164.81%，占营收比例达17.81% [1] - 公司近三年研发投入持续增长，分别为2.56亿元、4.48亿元和7.77亿元 [1] - 截至2025年上半年，公司累计拥有境内外授权专利近1000项 [1] - 研发费用显著上升原因包括加大芯片定制、战略项目投入及研发人员薪酬增加 [1] 新产品进展与市场认可 - 全景无人机影翎Antigravity公测近尾声，预计2025年第四季度在部分区域市场发售 [1][6] - 影翎Antigravity入选《时代》杂志“2025年度最佳发明”榜单 [6] - 公司计划于10月28日发布新款全景相机X4 Air [6] - 公司手机云台Flow 2 Pro登顶天猫榜单第一 [6] 行业竞争格局与公司策略 - 2024年全球智能影像设备行业CR3达78.9%，市场集中度高 [5] - 公司2024年市场份额从28.4%提升至35.6%，为增长最快的头部企业 [5] - 竞争对手大疆2024年营收800亿元，为公司14倍；净利润120亿元，为公司12倍 [5] - 面对竞争，公司明确“创新>价格战”策略，未加入对手的降价活动 [6] - 大疆近期发布多款产品直接对标公司核心产品，并采取低价策略 [5] 供应链管理与成本控制 - 公司采用“自主研发+外协生产”模式，70%以上生产环节外包 [7] - 2025年半年报外协加工费用同比增长62.3%，因上游原材料价格上涨及代工厂产能紧张 [7] - 芯片主要采购自索尼、安霸等国际品牌，存在供应链风险 [7] - 公司本季度加码布局定制芯片等前瞻性战略项目以增强供应链韧性 [7] 利润表现与未来展望 - 净利润下滑主要因公司为未来布局的主动性投入大幅增加 [4] - 若剔除为未来布局的主动性投入，三季度利润指标优于去年同期 [4]