华夏时报记者 石飞月 北京报道 在智谱闯关港股成功后，同为"AI六小虎"的MiniMax也等来了好消息。12月21日晚间，港交所公布 MiniMax聆讯后资料集，今年前三季度，该公司已经实现超5300万美元的收入（合人民币约为3.76亿 元），对于一家成立仅四年的初创企业而言，这样的营收规模已属亮眼表现。不可忽视的是，与很多 AI公司一样，伴随其高速增长的营收一同浮现的，还有持续扩大的亏损。 与其他国内大模型厂商相比，MiniMax最显著的差异化特征在于其全球化布局。2025年前三个季度，该 公司来自海外市场的收入已占整体收入的73%，业务辐射至全球200多个国家和地区。然而，出海战略 亦意味着其必须直面与OpenAI等行业巨头的正面竞争。业内人士分析指出，这一路径兼具挑战与机 遇：一方面，MiniMax面临更激烈的市场竞争与更严苛的用户要求，但另一方面，高强度竞争也倒逼其 在技术、产品与运营层面持续突破，从而有可能在全球化舞台上实现更快速的能力跃升。 MiniMax有着豪华的投资方阵营，包括阿里、腾讯、米哈游、高瓴、IDG、红杉中国、经纬等公司和机 构。经过四年的发展，其商业化进程已显成效，2023年、20 ...

本报（chinatimes.net.cn）记者石飞月 北京报道 文渊智库创始人王超就此对《华夏时报》记者表示，当前大模型企业普遍处于巨额亏损阶段，这两家公 司的财务情况也都不算好，都在严重亏损，在此背景下，毛利率数字的一些差异很可能是财务处理方式 不同所致，而非业务效率的本质差别，所以其重要性有限，不一定能真实、公允地反映其业务效率与核 心竞争力。 另据招股书披露的数据，MiniMax毛利率低与其高昂的销售成本有很大关系。2023年、2024年和2025年 前三季度，该公司销售成本占总收入的比例分别达到124.7%、87.8%和76.7%，销售成本主要包括与推 理相关的云计算服务的费用以及平台佣金费用。 在智谱闯关港股成功后，同为"AI六小虎"的MiniMax也等来了好消息。12月21日晚间，港交所公布 MiniMax聆讯后资料集，今年前三季度，该公司已经实现超5300万美元的收入（合人民币约为3.76亿 元），对于一家成立仅四年的初创企业而言，这样的营收规模已属亮眼表现。不可忽视的是，与很多 AI公司一样，伴随其高速增长的营收一同浮现的，还有持续扩大的亏损。 与其他国内大模型厂商相比，MiniMax最显著的 ...

公司上市进展与市场定位 - 有消息称MiniMax已拿到证监会备案且通过港交所聆讯 有望以“全球AGI第一股”登陆港股 [1] - 公司上市后将填补资本市场空白 成为2026年港股IPO资本抢夺的AGI第一股 [2] - 公司是大众投资者参与本轮AI浪潮的稀缺标的 [1] 技术实力与行业地位 - 公司自创立即全模态自研 是“全球唯四全模态进入第一梯队”的企业 [1] - 其文本模型MiniMax M2在全球权威测评榜单Artificial Analysis上总分全球前五、开源第一 [1] - 视频模型Hailuo 02系列在多个榜单中位列全球前三 [1] - 语音模型Speech02系列在国际权威榜单中力压OpenAI登顶全球第一 [1] 商业化与用户规模 - 公司推出包括MiniMax Agent、海螺AI、MiniMax Audio、星野Talkie、开放平台等一系列AI应用 [1] - 应用在全球超200个国家及地区拥有超2.12亿用户 并覆盖超100个国家和地区的企业与开发者 [1] - 公司是全球商业化最领先的大模型公司之一 商业模式以付费订阅和模型调用收入为主 被视为“AI商业化的可持续样本” [1] 股东背景与行业前景 - 公司股东包括阿里、腾讯、米哈游、高瓴、IDG、红杉中国、经纬等顶级机构 [2] - 全球大模型行业及中国“人工智能+”发展增速显著 [2] - 作为国产大模型领军者 公司在全球展现出全模态技术实力与商业化能力 是这一爆发增长赛道中的稀缺标的 [2]

公司上市进展 - 公司已拿到证监会备案且通过港交所聆讯 [1] - 公司有望以“全球AGI第一股”登陆港股 [1] - 上市后将填补资本市场空白，成为2026年港股IPO资本抢夺的AGI第一股 [2] 公司技术实力与行业地位 - 公司自创立即全模态自研，是“全球唯四全模态进入第一梯队”的企业 [1] - 文本模型MiniMax M2在全球权威测评榜单Artificial Analysis上总分全球前五、开源第一 [1] - 视频模型Hailuo 02系列在多个榜单中位列全球前三 [1] - 语音模型Speech02系列在国际权威榜单中力压OpenAI登顶全球第一 [1] - 公司是国产大模型领军者，在全球展现出全模态技术实力与商业化能力 [2] 公司商业化与用户规模 - 公司推出AI应用包括MiniMax Agent、海螺AI、MiniMax Audio、星野Talkie、开放平台 [1] - 应用在全球超200个国家及地区拥有超2.12亿用户 [1] - 应用覆盖超100个国家和地区的企业与开发者 [1] - 公司是全球商业化最领先的大模型公司之一 [1] - 商业模式以付费订阅和模型调用收入为主，作为“AI商业化的可持续样本”备受关注 [1] 公司股东背景与行业前景 - 公司股东包括阿里、腾讯、米哈游、高瓴、IDG、红杉中国、经纬等顶级机构 [2] - 全球大模型行业及中国“人工智能+”发展增速显著 [2] - 公司是这一爆发增长赛道中的稀缺标的 [2]

大赛概况 - 2025年AI助残创新创意大赛于9月5日落幕 聚焦人工智能技术与残疾人需求深度融合 涵盖助听 助盲 助行 就业及无障碍环境建设等领域 共吸引76个优秀项目参与 [1] - 大赛设立创新与创意双赛道 覆盖从概念设计至落地应用全阶段项目 16支晋级决赛团队通过线下路演展示技术成果 [1] - 参赛项目包括基于AI语音识别的智能助听系统 实时环境感知视觉辅助应用 残疾人职业技能培训平台等 均注重与残障用户协同研发实现技术精准适配 [1] 公司战略与理念 - 科大讯飞秉持让科技有温度让AI暖人心的理念 在科技助残领域开辟特有道路 致力于用人工智能技术为残疾人创造有AI更有爱的美好世界 [1] - 公司是推动中国人工智能技术自主创新的重要力量 承办本次大赛并依托国家级联合实验室平台体现政府对科技助残的持续支持 [1][2] 技术突破与应用前景 - 参赛项目在技术层面实现重要突破 在商业模式与社会效益方面展现出广阔应用前景 [2] - 获奖项目将于本月在中国国际福祉博览会集中展示 后续通过实验室平台推动项目孵化与应用落地 助力构建智能化无障碍社会环境 [2] 公司背景与财务表现 - 科大讯飞成立于1999年12月30日 总部位于合肥 2008年在深圳证券交易所挂牌上市（股票代码002230） [2] - 公司是专业从事智能语音及语音技术研究 软件及芯片产品开发 语音信息服务的软件企业 [2] - 2025年上半年公司实现营收109.11亿元 同比增长17.01% 其中智慧教育（教育产品和服务）贡献32.36%营业收入 开放平台贡献24.96%营业收入 [2]