北交所2025年半年报披露启动 - 北交所2025年半年报披露正式启幕 民士达、太湖雪、并行科技三家公司率先披露上半年业绩 [1] - 上半年净利润同比增长明显 算力服务、新能源材料、智能消费成为核心增长引擎 [1] - 业绩预告显示海能技术实现扭亏为盈 路桥信息和*ST云创面临业绩压力 [1][3] 民士达业绩表现 - 上半年实现营业收入2.37亿元 同比增长27.91% [2] - 归属于上市公司股东的净利润6302.78万元 同比增长42.28% [2] - 毛利率为40.38% 同比上升2.8个百分点 [2] 并行科技业绩表现 - 上半年实现营业收入约4.58亿元 同比增长69.27% 近五年来首度突破4亿元 [2] - 归属于上市公司股东的净利润约507.86万元 同比增长20.05% [2] - 算力服务收入约为4.42亿元 占比达到96.51% 同比增长70.51% [4] 太湖雪业绩表现 - 上半年实现营业收入2.81亿元 同比增长17.75% [3] - 归属于上市公司股东的净利润1898.49万元 同比增长69.77% [3] - 扣非净利润1919.05万元 同比增长106.96% [3] - 经营活动产生的现金流量净额4206.06万元 去年同期为-438.98万元 [3] 业绩预告情况 - 海能技术预计上半年营业收入约1.36亿元 同比增长约35% [3] - 海能技术预计归属于上市公司股东的净利润500万元至600万元 同比增长135.67%至142.80% [3] - 路桥信息预计上半年归属于上市公司股东的净利润亏损2400万元至2500万元 [3] - *ST云创预计上半年归属于上市公司股东的净利润亏损2100万元至2600万元 [3] 行业增长驱动因素 - 并行科技超算云服务收入快速增长 建立在自主研发的超算云服务平台基础上 [4] - 民士达芳纶纸产品深度绑定新能源与数据中心建设 电气绝缘领域销量同比增长 [5] - 太湖雪线上渠道营收同比增长29.19% 微信小店营收同比增幅高达813.46% [6] 战略合作与技术布局 - 并行科技与阿里云签署框架合作协议 围绕国产算力中心共建、公共云算力生态打造、大模型行业应用落地展开合作 [4] - 太湖雪深化AI应用探索 在设计领域取得显著成效 提升产品创新效率与用户体验 [7] - 民士达在变压器、蜂窝芯材等应用领域实现突破 高附加值产品占比及盈利能力持续提升 [7] 渠道创新与市场拓展 - 太湖雪线上渠道深化精细化运营策略 构建"全域直播"营销矩阵 [6] - 抖音营收同比增长59.62% 京东营收同比增长47.42% [6] - 民士达持续加大海外市场开发力度 推动芳纶纸销量增长 [5]

核心观点 - DeepSeek-V3以600万美元的低训练成本达到与OpenAI媲美的性能 带动A股算力板块大幅飙升 并行科技作为“北交所算力服务第一股”在2月中创下10个交易日涨幅近4倍的纪录 [1] 公司财务表现 - 2025年上半年 公司实现营业收入约4.58亿元 同比增长69.27% 为近五年来首度突破4亿元整数关口 [1] - 2025年上半年 公司实现归母净利润约507.86万元 同比增长20.05% [1] - 2025年上半年 公司算力服务收入约4.42亿元 占总营收的96.51% 同比增长70.51% [1] - 2025年第一季度 公司实现营业收入1.98亿元 同比增长51.68% 实现归母净利润约359.40万元 同比增长43.77% [2] 业务驱动因素 - 公司主营业务收入大幅增长 主要系超算云服务快速增长做出的贡献 [1] - 公司核心业务超算云服务建立在自主研发的并行科技超算云服务平台之上 具有资源申请快、响应快、操作快、传输快、计算快及分析快的特点 给客户带来了极好的体验 [1] 战略合作与行业地位 - 公司已与阿里云签署框架合作协议 双方将围绕国产算力中心共建、公共云算力生态打造、大模型行业应用落地三大方向展开深度合作 [2] - 公司成立于2007年 于2023年11月登陆北交所 是全A股市场中首家提供专业算力服务的上市公司 [2] 资本结构与融资计划 - 截至2025年6月末 公司资产负债率（合并）为78.37% 较上年同期的69.56%上升了近9个百分点 [2] - 算力服务是资本密集型和人才密集型行业 公司在手订单充裕 银行授信额度充裕 但公司净资产总额不足 导致资产负债率较高 [2] - 公司期望能够进一步拓宽融资渠道 通过各类直接融资和间接融资工具增加公司净资产 增强资本开支能力 支持业务长期高速发展 [2]