中国市场黄金ETF表现 - 二季度中国市场黄金ETF流入464亿元（65亿美元，61吨），创有史以来最强劲季度表现 [1] - 上半年中国市场黄金ETF总流入达631亿元（88亿美元） [1] - 上半年黄金ETF资产管理总规模（AUM）增长116%至1525亿元（213亿美元），总持仓增长74%至200吨，均创月末历史新高 [1] 黄金生产情况 - 2025年上半年国内原料产金179.083吨，同比下降0.31% [1] - 黄金矿产金139.413吨，有色副产金39.670吨 [1] - 进口原料产金76.678吨，同比增长2.29% [1] - 全国总生产黄金252.761吨（含进口原料），同比增长0.44% [1] 黄金消费结构 - 2025年上半年黄金消费量505.205吨，同比下降3.54% [2] - 黄金首饰消费199.826吨，同比下降26.00% [2] - 金条及金币消费264.242吨，同比增长23.69% [2] - 工业及其他用金41.137吨，同比增长2.59% [2]

国内黄金生产情况 - 2025年上半年国内原料产金179 083吨 同比减少0 551吨 下降0 31% 与2024年基本持平 [1] - 黄金矿产金产量139 413吨 有色副产金产量39 670吨 [1] - 进口原料产金76 678吨 同比增长2 29% [1] - 全国黄金总产量252 761吨 同比增长0 44% [1] 黄金消费市场表现 - 2025年上半年黄金消费量505 205吨 同比下降3 54% [1] - 黄金首饰消费199 826吨 同比下降26 00% [1] - 金条及金币消费264 242吨 同比增长23 69% [1] - 工业及其他用金41 137吨 同比增长2 59% [1] 黄金储备变动 - 2025年上半年中国增持黄金18 97吨 [1] - 截至6月底国内黄金储备达2298 55吨 [1]

黄金市场表现 - 今年以来黄金价格连创历史新高，尽管近期有所调整，但投资者热情不减，机构继续看好后市表现 [2] - 一季度国内黄金ETF持仓增长23.47吨，较2024年同期增仓5.49吨，增幅达327.73%，截至3月底持有量为138.21吨 [2] 投资需求与实物消费分化 - 全球黄金投资需求持续攀升，3月全球黄金ETF流入约86亿美元，连续第四个月流入，一季度总流入达210亿美元，创历史第二高季度纪录 [4] - 高金价导致实物消费疲软，2025年一季度中国黄金消费量同比下降5.96%，其中黄金首饰消费下降26.85%，金条及金币消费同比增长29.81%，工业用金下降3.84% [4] - 一季度中国市场上游实物黄金总需求为336吨，较十年均值低29%，同比下降36% [4] 金价走势与机构观点 - 金价上周创出3500美元/盎司历史新高后回落至3300美元/盎司附近，年内涨幅仍超20% [6] - 投机者所持COMEX黄金净多头头寸减少11197手合约，至125722手合约，创14个月新低 [6] - 德意志银行预计2024年底金价达3350美元/盎司，若央行需求持续，2025年均价有望达3900美元/盎司 [6] - 贵金属市场矛盾集中于政策预期差与现实数据验证，5月或进入数据验证期，三大核心变量（美联储议息会议、地缘政治风险、光伏装机旺季）将主导价格路径 [7]