公司上市历程 - 公司自2013年起先后尝试新三板挂牌、深交所创业板申报 最终转向港交所申请上市[2] - 2013年冲击深交所中小板未果 2015年成功挂牌新三板 2018年终止挂牌 2019年重启深交所上市计划[3] - 2021年向深交所创业板递交招股书 经历三轮审核问询后于2022年5月撤回申请 同年9月转战深市主板[3] - 2023年9月撤回深市主板上市申请 2024年7月完成赴港上市备案程序[3][4] 财务与经营数据 - 2022年至2024年营业收入分别为18.18亿元、21.22亿元和21.43亿元 归母净利润分别为1.66亿元、2.06亿元和2.24亿元[9] - 毛利率水平均保持在50%以上[9] - 2025年上半年营业收入10.63亿元同比下降4.23% 归母净利润1.20亿元同比下降17.81%[9] - 截至2025年1月线下门店数量达3501家 按门店数量计在中国茶叶市场排名第一[9] 行业背景与市场地位 - 中国茶叶市场规模从2016年2148亿元增长至2021年3049亿元[5] - A股市场尚无以茶叶为主营业务的上市公司[5] - 按2023年销售收入计算 公司在高端茶叶市场、乌龙茶市场及红茶市场均位列榜首[9] - 核心产品铁观音销量连续10余年全国第一 岩茶销量连续5年全国领先[9] 股权结构与资本运作 - 控股股东与实际控制人共同持有公司62.80%的股份 为家族式企业[12] - 2012年获得深圳天图创业、同创伟业、天玑星投资、IDG等机构战略投资[13] - 经历25次股权变更 股价从2015年定增时8元/股上涨至2024年9月的30.3元/股[14] - 与安踏、七匹狼、高力控股等企业创始人建立姻亲关系[13] 上市挑战与转型方向 - 面临加盟模式、盈利可持续性等监管质疑 以及非标品成本波动大、资产估值难等行业性问题[8] - 市场占有率不足2% 需突破"有品类无品牌"的行业桎梏[15] - 若成功上市 资金将主要用于数字化转型与门店扩张[15] - 天福、澜沧古茶等茶企均因市场环境变化转向港股上市[7][8]

行业地位与荣誉 - 公司以总榜第57位成为传统茶行业唯一进入商业特许经营前百强的企业，并连续三年蝉联细分行业第一[1][3] - 公司红茶连续4年全国销量第一，岩茶连续5年全国销量第一，铁观音连续14年全国销量第一[9] - 公司连续两年蝉联中国茶叶连锁店行业顾客满意度第一，并在多个城市连锁店位列大众点评茶馆好评榜第一名[11] 经营规模与渠道 - 公司拥有覆盖全国超3500家连锁店的实体网络[1] - 公司构建了"直营+加盟"及"线上+线下"的全渠道销售体系，并持续推动线上线下业务融合[5] - 公司积极布局主流电商平台，发力"直播+电商"模式，全渠道粉丝超4000万[5][9] 产品与市场表现 - 公司连续10年双十一蝉联天猫全网乌龙茶类目销量冠军[9] - 公司创新提出"城市会客厅"概念，引领茶空间3.0迭代升级[7] - 公司产品涵盖红茶、岩茶、铁观音等核心品类[9] 运营与管理体系 - 公司建立了严格的加盟商筛选和培训体系，在全国八个城市建立11个实训基地[7] - 公司培训内容涵盖消费者需求、产品知识、品牌知识、服务规范等多个方面[7] - 公司实现了从半机械化生产到第七代智能化、自动化、数字化生产线的升级[13] 标准化与研发 - 公司主导或参与多项中国茶行业标准的制定[13] - 公司形成了从茶叶采摘加工到仓储、物流、销售等一系列标准化体系[13] - 公司在供应商管理系统、智能生产线等业务领域实现自主研发[13]

行业现状 - 中国高端茶叶市场、乌龙茶市场、红茶市场中八马茶业均排名第一，铁观音销量连续10余年全国第一，岩茶销量连续5年全国领先[1] - 中国传统茶饮市场规模已超过3500亿元，但尚未诞生一家A股上市公司，港股上市的两家茶企天福、澜沧古茶长期股价低迷[3] - 中国茶园面积全球第一，但90%以上为小农户经营，单户种植规模一般在数亩左右，茶叶种植受气候、土壤等自然因素影响显著[5] 公司治理 - 八马茶业实控人王文彬家族通过直接及间接持股合计控制公司62.8%的股份，家族成员深度参与采购、销售、财务等核心环节[10] - 八马茶业存在关联交易风险，2020年曾因向关联方采购包装材料价格明显高于市场价被监管问询[10] - 公司存在财务不规范、因"压货"而产生的KPI虚报等问题，2013-2020年A股茶企IPO过会率为0[10] 行业挑战 - 茶叶种植环节机械化率不足，同一批次茶叶香气、口感差异大，难以形成稳定的品控体系[7] - 传统茶叶行业"小、散、弱、乱"的特点让资本难以看清虚实，影响资本入局意愿[7] - 家族化管理模式与资本市场对企业治理的规范化要求存在天然冲突[9][10] 发展前景 - 中国茶企上市之路是传统产业与现代商业文明不断尝试融合的过程[12] - 传统茶行业正在构建"标准化、品牌化、科技化"的新型行业模式[12] - 行业失败经验可能推动中国茶产业现代化转型，助力走向世界[12]

公司上市计划 - 向港交所递交上市申请 华泰国际 农银国际和天风国际担任联席保荐人[1] - 拟募集资金用于扩建生产基地 建造新生产基地 提升品牌价值 扩大产品组合 扩张直营线下门店网络 提升数字化水平 补充营运资金[6] - 此前曾谋求深交所中小板上市 挂牌新三板 后向创业板和主板申请但主动撤回[6] 市场地位 - 按2023年末茶叶连锁专卖店数量计算在中国茶叶市场排名第一[3] - 按2023年销售收入计算在中国高端茶叶市场排名第一 在乌龙茶和红茶市场排名第一[3] - 铁观音销量连续10余年全国第一 岩茶销量连续5年全国第一[3] - 旗下拥有八马茶业 信记号 万山红等知名茶叶品牌[3] 财务表现 - 2022年营收18.18亿元 2023年营收21.22亿元 2024年前三季度营收16.47亿元[4] - 2022年净利润1.66亿元 2023年净利润2.06亿元 2024年前三季度净利润2.08亿元[4] - 2024年前三季度营收保持正增长[4] 销售网络 - 采用直营加加盟模式 覆盖全国大陆省份超3500家连锁专卖店[4] - 截至2024年9月末加盟店数量达3224家 占比超九成[4] - 线上全平台粉丝数量突破4000万 全渠道会员数量超过2600万[4] - 2024年双11期间全渠道终端销售额突破3.2亿元 同比增长18%[4] 业务定位 - 全茶类全国连锁品牌企业 从事茶及相关产品研发设计 标准输出及品牌零售业务[3] - 若成功上市将获得更广阔资本平台 加速全国化布局 提升品牌影响力[8]