黄金市场动态 - 隔夜现货黄金价格多数时间稳定在4200美元上方 盘中因疲软就业数据触及4241.40美元高点 但尾盘回吐涨幅收报4203美元附近接近收平 [1] - 今日欧市盘中黄金小幅下跌 目前在4188美元附近徘徊 [1] - 从技术面看 日线级别5均线已经跌破 行情走势震荡回落 整体向下方此前突破的压力线跌落 [18] 美国就业市场数据 - 美国11月私营企业就业岗位减少3.2万个 为2023年3月以来最大降幅 远逊于市场预期的增加4万个岗位 [3] - 跳槽者薪资增幅为6.3% 为2021年2月以来最低水平 留在原岗位的员工薪资增幅为4.4% 较10月下降0.1个百分点 [3] - 该ADP就业数据基于覆盖超过2600万美国私营部门雇员的工资单 [3] - 11月非农就业报告已改期至12月16日发布 [5] 美联储政策预期 - CME“美联储观察”最新数据显示 美联储12月降息25个基点的概率为89% 前一天为88% 维持利率不变的概率为11% 前一天为12% [7] - ADP就业报告是美联储12月9日至10日议息会议召开前获得的最后一份就业数据 [6] 美国经济数据发布安排 - 美国10月耐用品数据初步报告将于12月23日发布 [4] - 美国9月商品与服务国际贸易数据将于12月11日发布 [4] - 美国10月零售与食品服务月度销售预估数据将于12月16日发布 [4] - 美国11月份CPI报告将于12月18日发布 10月份数值可能会在11月份的CPI报告中发布 [4] 美股市场表现 - 隔夜美股三大指数集体收涨 道指涨0.86% 标准普尔500指数涨0.3% 纳指涨0.17% [2] - 美股短期的核心矛盾仍是流动性和AI情绪 容易在数据与预期之间反复震荡 [10] 美国政治与经济人事传闻 - 有知情人士称特朗普身边人在探讨让贝森特兼任财长和国家经济委员会主任 [8] - 若贝森特入白宫 现任国家经济委员会主任哈塞特最可能去美联储当主席 [9] - 债券投资者对凯文·哈塞特可能被任命为美联储主席感到担忧 担心他会大幅降息以取悦特朗普 [10] 地缘政治与军事动态 - 俄美就乌克兰问题进行谈判 俄方称俄军近期在前线的胜利影响了西方对解决冲突途径的评估 [11] - 乌方已拒绝继续伊斯坦布尔进程 目前只有俄美在进行关于乌克兰问题的谈判 [12] - 美国总统特朗普表示将很快对拉丁美洲贩毒行动展开“地面打击” [13][14] - 自9月初以来 美军已在加勒比海和东太平洋对美方指称的“贩毒船”进行了21次打击 造成82人死亡 [15]

数据发布中断 - 美国劳工统计局宣布不会发布10月份就业报告 原因是政府停摆期间缺乏数据收集[1] - 无法收集当前人口调查的家庭数据 该数据是计算月度失业率的核心且无法追溯补录[1] - 政府停摆持续创纪录的43天 对所有机构的资金和运营造成影响[4] 数据发布日程调整 - 11月数据的收集期将延长 额外增加处理时间[2] - 原定于12月5日发布的报告将推迟至12月16日发布[2] - 12月16日的报告将包含来自企业调查的10月份就业创造数据[2] - 9月份的就业报告推迟至11月20日发布[3] - 不会单独发布9月份的职位空缺和劳动力流动调查报告 该数据将包含在定于12月9日发布的10月份报告中[4] 对美联储决策的影响 - 美联储在12月9日至10日的年度最后一次会议前将无法获得最新的就业数据[3] - 美联储依赖月度失业和职位空缺数据做出决策 而最近一份完整的就业报告是在9月初发布[3] - 劳工统计局公告后 CME Fed Watch对12月会议维持利率不变的预测从约50%升至66%[4]

数据发布中断 - 美国10月份关键经济数据，包括失业率和消费者价格指数（CPI），因政府停摆而面临发布中断或永久丢失的风险[1] - 10月份失业率将不会公布，这将是77年来该数据首次未能发布，但就业创造预估数据仍会进行计算[1] - 负责编制数据的劳工统计局（BLS）预计将在几天内发布更新后的经济数据日历，但全面评估情况并最终确定修订后的发布日期需要时间[1] 数据质量与收集挑战 - 数据中断的核心原因是政府停摆期间，工作人员无法对企业和家庭进行就业调查，也无法核查价格变动，现在需在事后数周进行回填[3] - 从企业通过电子方式发送的就业、价格等数据相对容易收集，最大的困难在于涉及个人的调查数据，例如向多达6万个家庭询问的失业率调查，让人们准确回忆起两个月前的情况更为困难[3] - 劳工统计局可以尝试回填数据并做出有根据的猜测，但这并非万全之策，数据准确性将受影响[3] 机构运营能力受损 - 自2月份以来，劳工统计局已经流失了25%的员工，并且三分之一的领导职位仍然空缺[4] - 政府停摆期间因领不到薪水可能导致更多员工离职，而招聘冻结又使得这些职位无法得到补充[4] - 由于员工减少，恢复数据发布的过程可能会更慢，恢复正常甚至可能要等到2026年初[4] 对经济分析的后续影响 - 数据问题可能需要数月时间才能解决，这将掩盖美国经济在增长步履蹒跚、通胀攀升关键时刻的真实状况[2] - 9月份的经济报告受停摆冲击不大，因其在停摆开始前已基本完成，但这批报告已经过时，无法显示经济在停摆期间或结束后的表现[5] - 11月份的经济报告也可能被推迟，因为统计机构必须首先完成9月和10月报告的工作，某些情况下，两个月数据可能会合并为一份发布[5]

政府停摆对经济数据发布的影响 - 长达一个月的政府停摆导致一系列关键经济报告被严重推迟发布 [2] - 根据2013年停摆结束后的经验，数据发布将在停摆结束后3至44个工作日不等，例如9月就业情况预计在停摆结束后3个工作日（11月19日）发布，而10月新屋销售等数据预计在停摆结束后34个工作日（1月1日）发布 [3] - 10月份的三份关键通胀报告（CPI、PPI、PCE）成为最大牺牲品，可能根本不会发布或报告质量大打折扣 [4] 关键数据报告的延迟与缺失 - 9月份就业报告在10月1日政府停摆前已基本完成，预计最早在本周五或下周初发布 [2] - 10月份就业报告原定于上周五公布，但可能需要长达一个月才能完成，预计在美联储12月9日至10日会议前几天发布，甚至可能与11月报告合并 [4] - 10月份就业数据的实用性值得怀疑，因为统计人员需在事后很久通过回溯方式拼凑报告 [4] 对美联储决策的潜在影响 - 9月就业报告的延迟以及10月通胀报告的缺失，将使美联储在12月初讨论是否连续第三次降息时缺乏足够的决策依据 [4] - 11月份的就业报告定于12月5日发布，或许能准时出炉，更清晰及时地反映就业市场健康状况 [6] - 美联储可能在12月会议的第二天看到11月份的CPI数据，这将是几个月来首份干净的通胀数据 [6] 数据扭曲的具体风险 - 数十万联邦雇员的强制休假可能导致10月份就业报告的整体数据呈现负值，从而扭曲报告 [6] - 尝试拼凑10月份通胀报告，其发布时间可能晚到几乎失去意义 [4] - 回溯调查三个月前的雇佣情况会使数据收集过程困难且准确性存疑 [5]

就业报告发布情况 - 美国劳工部将史无前例地连续第二个月不发布备受关注的就业报告 [1] - 此次报告无法发布的原因是政府持续停摆 [1] - 市场担忧10月份的报告在政府全面恢复运作后也可能无法发布 [1]

美国政府停摆导致关键经济数据发布中断 - 美国联邦政府停摆进入第三周，严重削弱其发布通胀与就业等关键市场报告的能力[1] - 劳工统计局、经济分析局与人口普查局等联邦机构已暂停几乎所有数据的收集与发布工作[3] - 9月就业报告已被推迟，10月报告也面临风险，若停摆持续至10月下旬，失业率访谈调查将受阻[3] 具体受影响的经济数据 - 9月消费者价格指数报告被推迟至10月24日发布，比常规时间晚一周多，且数据可能是拼凑版本[3] - 若停摆持续至10月23日以后，10月CPI可能无法发布，该数据是美联储制定利率政策的核心参考指标[4] - 进出口价格关键报告等重要经济指标集体难产[3] 对全球政策制定与金融市场的影响 - 美国数据断供让日本、欧洲等依赖这些数据进行决策的经济体面临政策判断难题[1] - 日本央行行长植田和男表示数据缺失是个严重问题，可能导致政策制定者看不清方向[5] - 一位日本政策制定者批评称，美联储政策依赖数据，但目前根本没有数据可供依赖[6] - 数据缺失将直接削弱货币政策决策的科学性，并增加全球决策失误的风险[4][5] 替代数据来源及其局限性 - 美联储因资金自筹不受停摆影响，仍通过其网络收集经济信息[7] - 私营数据服务机构会提供替代数据，但存在缺陷，无法取代官方、全面的数据集[7] - 政治干预导致数据质量、可靠性及时效性受损，会增加决策失误的概率[7] 对国际投资者及美国信誉的潜在影响 - 美国政府停摆或为欧洲带来机遇，一个深度流动的安全欧盟债券市场可为国际投资者提供分散风险的机会[6] - 彼得森国际经济研究所所长认为，停摆会加剧外界对美国治理能力及可靠性的质疑，影响各国外汇储备管理和货币决策[7] - IMF警告，数据机构承受压力可能削弱市场对官方统计数据的信任，大幅增加各国央行制定政策的难度[7]

政府停摆状况与政治背景 - 美国联邦政府停摆于10月15日进入第十五天，可能成为历史上持续时间最长的一次[1] - 停摆直接原因是参议院未能在10月1日前通过新的临时拨款法案，导致政府非核心机构关闭[2] - 参议院就拨款法案进行了八次表决，最近一次结果为49票支持、45票反对，均未达到通过所需的60票门槛[2] - 两党在医保相关福利开支等核心议题上互不让步，民主党要求延长医疗保险税收抵免作为支持条件[2] - 美国联邦政府停摆已发生超过20次，历史最长纪录为2018年12月至2019年1月持续35天[3] 对公共服务与雇员的影响 - 空中交通管制人员短缺导致大规模航班延误，加州好莱坞伯班克机场曾出现6小时空管人员空缺[4] - 约75万名联邦雇员被迫休假，另有数十万人需无薪工作，白宫管理和预算办公室正为更多裁员做准备[4] - 财政部等7个联邦机构已向4000多名员工发出裁员通知，解雇将于60天后生效[4] - 史密森学会旗下博物馆、研究中心及国家动物园已宣布关闭，国税局纳税人咨询热线停用[5] - 依赖联邦资金的食品银行陷入困境，费城共享食品计划已失去850万美元联邦支持[5] 经济影响与数据缺失 - 联邦政府每停摆一周，美国年化GDP增速将降低约0.1%[6] - 2018年至2019年的35天停摆导致经济产出减少110亿美元[6] - 美国劳工统计局等联邦机构暂停运作，就业报告、消费者价格指数等关键数据延迟发布[6] - 数据缺失给正考虑降息的美联储带来困扰，可能模糊市场对后续降息的预期[6] - 政府停摆开始影响实体经济，导致农民援助停滞，企业因数据缺失难以规划[7]

核心观点 - 美国参议员沃伦呼吁在政府关门期间按计划发布9月就业报告，认为数据已准备就绪且对美联储决策至关重要 [1] - 政府关门导致包括就业、通胀、GDP在内的多项关键经济数据发布暂停，造成信息真空 [2] - 数据缺失迫使投资者和美联储官员依赖如ADP就业报告等替代数据来评估经济状况 [2] 政府数据发布状态 - 劳工统计局可能已准备好发布9月劳动力数据，数据已经收集和处理完毕 [1] - 根据应急计划，政府关门期间就业报告等重要经济数据将不会发布 [2] - 经济分析局暂停运作，将影响原定10月7日发布的进出口数据及10月底发布的GDP和通胀数据 [2] 市场影响与反应 - 受相关消息影响，美国10年期国债收益率刷新日低至4.0807%，日内跌幅超过1.5个基点 [1] - 两年期美债收益率回落至3.54%下方，2/10年期美债收益率利差持稳于日低+53.430个基点附近 [1] - 投资者被迫更加依赖ADP就业报告，该报告显示9月私营部门就业人数意外大幅下降 [2] 相关方立场 - 参议员沃伦引用前劳工统计局局长William Beach的评论，称就业报告很可能已完成最终稿，若机构重开即可发布 [1] - 白宫将政府关门归咎于民主党，称其为了给非法移民争取福利而破坏经济 [3] - 美联储下一次为期两天的政策会议定于10月28日至29日举行 [3]

政府停摆影响 - 美国劳工部发布应急计划，若政府停摆将有序暂停大部分运营并仅进行有限活动 [1] - 若政府停摆，劳工部将不会发布原定于本周公布的关键就业报告和其他经济数据 [1] - 关键就业报告为经济走向提供重要线索，并为美联储10月政策会议提供信息 [1] 停摆危机背景 - 美国联邦政府资金将于当地时间9月30日午夜耗尽 [1] - 国会两党领导人于9月29日会见特朗普后表示双方存在巨大分歧，谈判进展甚微 [1]

政府停摆对经济数据发布的影响 - 美国联邦政府停摆危机迫在眉睫 若国会未能在本周二当前财年结束前达成协议 多数联邦机构将暂停运作 非必要员工将面临无薪休假或解雇[1] - 美国劳工统计局将停止运作 原定于周五发布的非农就业报告很可能被迫延期 核心通胀数据消费者价格指数及零售销售数据等关键指标同样面临延迟风险[1] - 劳工部指引明确 在预算拨款中断期间 劳工统计局将暂停所有运作及数据收集工作 原定发布的经济数据将暂缓公布 仅该局的系统备份任务就可能耗时长达三天[2] 可能受影响的关键经济数据 - 多项关键经济数据发布计划面临延迟 包括10月3日的月度就业报告 10月15日的消费者价格指数 以及10月16日的零售销售数据和生产者价格指数等[2] - 劳工统计局曾在2013年政府停摆期间被迫延迟发布就业报告与CPI数据 2018至2019年期间的停摆由于已落实资金而未影响数据发布[3] - 目前仍有第三方经济数据可供参考 例如ADP发布的私营部门就业数据和全美房地产经纪人协会发布的成屋销售数据 但其全面性通常被认为不及政府数据[3] 对美联储政策决策的潜在干扰 - 数据的任何延迟都可能干扰关键政策决策 例如美联储下月召开会议时 是否应再次降息的判断便会受此影响[1] - 美联储在9月会议上基于劳动力市场降温的证据宣布今年首次降息 政策制定者正密切关注市场是否出现进一步恶化的迹象[2] - 若缺乏最新政府数据支撑 美联储在10月28日至29日会议上再次降息的合理性将更难论证 部分官员对降息持谨慎态度 希望看到更多数据后再做决定[4] 对经济评估和商业环境的影响 - 在当前对经济政策影响存疑的背景下 联邦政府发布的就业 通胀及消费数据尤为重要 没人愿意在本就迷雾重重的环境中盲目航行[1] - 政府停摆虽不会直接将美国经济推入衰退 但仍会产生经济成本 并加剧企业及商界领袖已面临的不确定性[4] - 持续陷入此类政治僵局 通过加剧不确定性抑制经济增长 实则是在损害经济[4]