收购交易核心条款 - Marvell Technology宣布以32.5亿美元现金和股票收购Celestial AI，若达成营收里程碑，交易总价最高可达55亿美元 [1] - 交易对价包括10亿美元现金及价值22.5亿美元的2720万股Marvell普通股 [2] - 若Celestial AI能在2029财年末实现累计20亿美元营收，则可触发最高对价 [2] - 交易预计于2026年第一季度完成 [2] 被收购方Celestial AI概况 - Celestial AI是一家专注于光互联硬件的半导体初创企业 [2] - 其“光子结构”技术可通过光信号连接AI芯片与存储芯片 [2] - 该公司在今年3月的估值已达25亿美元 [2] - 英特尔CEO Lip-Bu Tan于今年1月加入其董事会 [2] 收购的战略意义与市场前景 - 此次收购是Marvell加码AI赛道的关键布局 [2] - 生成式AI热潮推动数据中心对高速节能芯片需求激增，光互联技术因传输速度更快、距离更远，成为支撑大型语言模型训练的核心 [2] - Marvell CEO表示，收购后将打造硅光技术巨头，该技术将融入下一代基础设施产品，为公司开辟100亿美元的新市场 [2] - Celestial AI技术将率先应用于“大型XPU”系统连接，未来还将集成至定制芯片及交换机 [3] - 收购使Marvell获得光互联核心技术，得以在与博通、英伟达的竞争中强化优势 [3] 财务业绩与展望 - Marvell第三季度营收达20.7亿美元，同比增长36.8% [3] - 公司预计第四季度营收为22亿美元（±5%），略高于市场预期的21.8亿美元 [3] - 公司展望下一财年总营收约10亿美元，其中数据中心营收将增长25%，定制芯片业务营收增长20% [3] - 预计定制芯片业务季度营收不会出现大幅波动 [3] 收购标的未来财务贡献预期 - Marvell预计Celestial AI将从2028财年下半年起贡献显著营收 [3] - 预计在2028财年第四季度实现5亿美元的年化营收 [3] - 预计在2029财年第四季度年化营收翻倍至10亿美元 [3] 与主要客户亚马逊的合作 - 亚马逊AWS副总裁对此次收购表示认可 [3] - Marvell向亚马逊发行股票授权，后者至2030年底可基于光互联产品采购，最多购买9000万美元股票（约100万股，行权价87美元） [3] - Marvell为亚马逊、微软定制AI芯片 [3] 公司近期市场表现与行业背景 - 受AI芯片市场竞争加剧及华尔街对AI泡沫的担忧影响，Marvell股价2025年至今已下跌超15% [3] - 此次收购及乐观业绩展望推动Marvell股价在盘后交易中上涨约13% [1]