行业背景与市场机遇 - 电力能源行业正加速向数字化、智能化、绿色化转型，科技创新是核心驱动力 [1] - 数字电网是建设新型能源体系的重要载体，行业在“双碳”目标与数字中国战略双重驱动下呈现“长坡厚雪”特征 [2] - 2024年中国电力能源数字化市场规模达3150亿元，同比增长约14.55%，预计2025年将增至3700亿元，同比增速17.46%，2020-2025年年均复合增长率为10.86% [2] 公司概况与市场地位 - 南网数字是南方电网旗下专注电力能源行业数字化的核心平台，是全球首家数字电网研究院及国务院国资委“科改标杆企业” [1][2] - 公司是服务数字电网建设和电力能源企业数字化转型的主力军，也是承接落实国家构建新型电力系统及“双碳”战略的重要实施主体 [3] - 公司业务以推动电力能源行业数字化转型为主线，正逐步将产品及服务拓展至交通、水务燃气、政务公安、城市建设等领域 [2] 财务表现与经营成果 - 2024年，公司实现营业收入60.90亿元，净利润5.74亿元 [3] - 2025年1-9月，公司实现归母净利润1.58亿元，同比增长464.76% [3] 技术实力与核心产品 - 公司打造了AI驱动、云边端贯通、软硬件协同的电网数字化、企业数字化和数字基础设施三大业务体系 [3][4] - 公司参与制定82项标准，其中国际标准11项、国家标准33项、行业标准38项 [4] - 公司及子公司累计获得境内授权专利1475项，其中发明专利1242项，境外发明专利13项，软件著作权2194项，2项发明专利获“中国专利优秀奖” [4] - 核心技术与产品包括：自主研发的全国首个电力统一物联操作系统“电鸿”，成功研制的“伏羲”电力专用主控芯片，世界首套“±800KV/10KA特高压直流量子电流传感器”，以及“南网智瞰”数字孪生电网时空服务平台和“大瓦特”电力行业自主可控人工智能平台 [5] 上市募资与未来规划 - 公司成功登陆创业板，本次募集资金净额26.38亿元 [6] - 募集资金将重点投向时空智能数字孪生平台建设、新一代智能物联感知与协同控制系统建设、先进电力人工智能平台与智慧生产营销应用建设等六大项目，全面覆盖核心业务领域 [6] - 上市后，公司将立足“数智赋能战略支援部队”核心定位，聚焦电力能源数字化主航道，面向战略性新兴产业和未来产业布局，致力于建成世界一流的数字能源领域专业领军企业 [7]

发行基本信息 - 南方电网数字电网研究院股份有限公司首次公开发行人民币普通股并在创业板上市已获深交所上市委会议通过及中国证监会注册[1] - 本次发行股份数量为476,947,534股，约占发行后总股本的15%，全部为公开发行新股[1] - 发行价格为5.69元/股[2] 发行定价与估值 - 发行价格对应的2024年扣非后摊薄市盈率为32.22倍[2][8] - 该市盈率低于中证指数发布的同行业最近一个月静态平均市盈率71.22倍，亦低于同行业可比上市公司静态市盈率算术平均值32.78倍[2][9][11] - 发行价格不超过剔除最高报价后网下投资者报价的中位数和加权平均数以及公募基金等机构报价孰低值5.7932元/股[6][18] 发行方式与配售情况 - 发行采用向战略投资者定向配售、网下询价配售和网上定价发行相结合的方式进行[7] - 初始战略配售数量为238,473,767股，占发行数量的50%；最终战略配售数量为226,713,529股，约占发行数量的47.53%[6] - 网下发行提交有效报价的投资者数量为262家，管理的配售对象为8,091个，有效拟申购数量总和为617,606,300,000股，有效申购倍数为战略配售回拨后网下初始发行规模的3,049.31倍[17] 募集资金情况 - 招股意向书披露的募集资金需求金额为2,554,460,600元[18] - 按发行价格计算，募集资金总额约为2,713,831,500元，扣除发行费用后预计募集资金净额约为2,638,414,100元[18][19] 公司技术与产品优势 - 公司围绕数字电网构建"云-管-边-端-芯"核心技术和产品矩阵，核心产品包括"电鸿"物联操作系统、"南网智瞰"数字孪生电网时空服务平台、"大瓦特"电力行业人工智能系列产品等[13] - 公司业务涵盖调度生产、计量营销、规划建设、安全监督和企业管理等领域，形成软硬兼备的数字化建设整体解决方案[14] - 公司参与承接13项国家重点研发计划项目和国家重大科技专项项目及1项省级重点研发项目[15] 公司资质与研发实力 - 公司已取得电信业务经营许可证、CMMI认证、CS认证、甲级测绘资质证书、电力工程施工总承包等近百项资质认证[16] - 公司参与制定82项标准，其中国际标准11项，国家标准33项，行业标准38项[16] - 公司构建"一体三环"研发组织体系，形成"需求-研发-应用-反馈"的闭环产研体系[15]

发行基本信息 - 南方电网数字电网研究院股份有限公司首次公开发行人民币普通股并在创业板上市的申请已获深交所上市委会议通过及中国证监会注册[1] - 本次发行股份数量为476,947,534股，约占发行后总股本的15%，全部为公开发行新股[1] - 本次发行价格为5.69元/股[2] 发行定价与估值 - 发行价格对应的2024年扣非后摊薄市盈率为32.22倍[2] - 该市盈率低于中证指数发布的同行业最近一个月静态平均市盈率71.22倍[2][7] - 该市盈率亦低于同行业可比上市公司2024年扣非后静态市盈率的算术平均值32.78倍[2][9] - 网下发行提交有效报价的投资者数量为262家，管理的配售对象为8,091个，占剔除无效报价后配售对象总数的94.32%[16] - 有效拟申购数量总和为617,606,300,000股，占剔除无效报价后申购总量的95.52%，有效申购倍数为战略配售回拨后网下初始发行规模的3,049.31倍[16] 募集资金情况 - 募集资金需求金额为2,554,460,600元[16] - 按发行价格计算，募集资金总额约为2,713,831,500元，扣除发行费用约75,417,300元后，预计募集资金净额约为2,638,414,100元[16] - 募集资金净额高于募集资金需求金额[16] 战略配售与回拨机制 - 本次发行初始战略配售数量为238,473,767股，占本次发行数量的50%[5] - 最终战略配售数量为226,713,529股，约占本次发行数量的47.53%[5] - 初始与最终战略配售股数的差额11,760,238股将回拨至网下发行[5] 公司竞争优势：技术实力与产品布局 - 公司是数字电网引领者，提出数字电网定义、特征与价值等理论基础，构建了“云-管-边-端-芯”核心技术和产品矩阵[10][11] - 公司核心产品包括“电鸿”物联操作系统、“南网智瞰”数字孪生电网时空服务平台、“大瓦特”电力行业人工智能系列产品、“伏羲”芯片及模组等[11] - 公司聚焦自主可控，在传感、嵌入式操作系统、确定性通信、企业资源运营管理平台等领域进行技术攻关[12] - 公司通过“AI+电鸿”实现云边端协同，结合数字电网核心技术实现对物理电网的广泛连接和数智驱动[12] 公司竞争优势：业务范围与研发创新 - 公司业务门类齐全，兼具软件平台系统与硬件终端装置开发能力，覆盖调度生产、计量营销、规划建设、安全监督和企业管理等领域[13] - 公司产品与解决方案已广泛应用于电力能源领域，并积极向交通、水务燃气、政务公安、城市建设等行业拓展[13] - 公司构建“一体三环”研发组织体系，形成“需求-研发-应用-反馈”的闭环产研体系[14] - 公司参与承接13项国家重点研发计划项目和国家重大科技专项项目及1项省级重点研发项目[14] 公司竞争优势：资质与行业地位 - 公司已取得电信业务经营许可证、CMMI认证、CS认证、甲级测绘资质证书、电力工程施工总承包等近百项资质认证[15] - 公司参与制定82项标准，其中国际标准11项，国家标准33项，行业标准38项[15]