报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 当日国债期货主力合约全线下跌，期限分化特征明显，30年期超长端合约领跌，短端2年期合约跌幅有限，主要驱动因素包括美联储政策超预期鸽派，海外流动性宽松传导；国内资金面宽松格局延续，短期压力缓解；A股风险偏好回落，避险需求推升长端配置；政策预期强化中长期宽松逻辑 [10] 根据相关目录分别进行总结 期货市场 - 国债期货价格呈现近低远高的市场格局，三十年国债合约价格呈现近低远高的市场走势，当日十年国债（T2603）合约持仓量220889手，持仓量在所有合约中最多 [5] - 展示了不同国债期货合约的行情，包括今开盘、成交量、成交合额、持仓量、持仓变化、今收盘、今结算、前结算、涨跌等信息 [6] 现货市场 - 2025年12月12日，中国人民银行以1.40%利率开展了1205亿元7天期逆回购操作 [7] 相关资讯 - 技术分析显示，期货品种十年国债（T2603）合约当日收阴K线，日内最高价格108.210元，MACD指标零轴下方延续死叉收敛运行，成交量大于前一日成交量 [8] 行情展望 - 当日国债期货主力合约全线下跌，期限分化特征明显，30年期超长端合约领跌，短端2年期合约跌幅有限，主要驱动因素有美联储政策超预期鸽派，海外流动性宽松传导；国内资金面宽松格局延续，短期压力缓解；A股风险偏好回落，避险需求推升长端配置；政策预期强化中长期宽松逻辑 [10]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 当日国债期货呈现短涨长跌分化走势，2年期、5年期及10年期主力合约小幅上涨，30年期合约逆势下跌；资金面维持宽松但央行单日净回笼1340亿元，叠加超长债供需压力及政策预期分歧，长端品种调整压力加剧；主力合约成交集中于次季合约（2603合约），30年期合约成交额达1267亿元居首，显示交易资金对长端波动参与度较高 [10] 根据相关目录分别进行总结 国债期货市场 - 当日十年国债（T2603）合约持仓量233603手，持仓量在所有合约中最多 [5] - 展示了不同国债期货合约（TS、TF、T、TL系列）的行情数据，包括今开盘、最高价、最低价、成交量、成交金额、持仓量、持仓变化、今收盘价、今结算价、前结算价、涨跌1、涨跌2等信息 [5] 现货市场 - 2025年12月3日，中国人民银行以1.40%利率开展了793亿元7天期逆回购操作，当日有2133亿元逆回购到期，单日净回笼资金1340亿元 [6] 相关资讯 - 期货品种十年国债（T2603）合约，当日收阳K线并留长下影线，在二十日均线下方运行，日内最高价格108.060元，MACD指标零轴附近延续死叉运行，成交量大于前一日成交量 [7]