公司动态 - 上海凯石财富基金销售有限公司因未履行给付义务被采取限制消费措施，法定代表人陈继武也被限制高消费及非生活和工作必需的消费行为 [2] - 陈继武持有凯石财富98%的股份，同时担任公募基金公司凯石基金的董事长兼第一大股东，持有该公司65%的股权 [2] - 凯石基金回复称，此次被限制高消费事项不是由凯石基金公司引起的，公司不清楚其具体起因情况，该事不会对公司日常业务及旗下产品运作产生影响 [2] - 凯石财富因未履行上海市黄浦区人力资源和社会保障局的行政处理决定，于2025年5月14日被立案执行，并于6月6日下达限制消费令 [3] - 凯石财富曾因拖欠18位劳动者2024年1月至2024年2月期间工资报酬51万余元被黄浦区人社局处罚 [4] - 今年以来，公募行业中已陆续有基金公司宣布终止与凯石财富的代销业务 [4] - 2025年3月19日，凯石基金新增凯石财富为凯石元鑫代销机构 [4] - 陈继武今年以来第二次收到"限消"令，其担任控股股东、法定代表人的上海凯石益正资产管理有限公司也因未履行给付义务收到限制消费令 [5] 公司背景 - 凯石基金成立于2017年5月10日，是行业中"私转公"的第二家基金公司，也是第一家全部由自然人持股的"私转公"公募基金公司 [6] - 陈继武有着丰富的资管行业从业经验，曾先后在浙江省国际信托、南方基金、中国人寿、富国基金任职 [7] 业务发展 - 凯石基金旗下首只公募基金凯石淳行业精选成立于2018年7月19日，公募基金管理规模在一年多后达到14.25亿元的峰值，到2025年一季度末仅有1.17亿元 [8] - 自2020年以来，凯石基金共有六只偏股混合型基金终止运作 [8] - 目前凯石基金旗下三只基金中，凯石岐短债、凯石元鑫的2025年一季度末管理规模均低于5000万元 [8] - 凯石元鑫是2025年3月6日成立的发起式基金，在此之前凯石基金已在新基金发行市场中"消失"五年多 [8] - 2020年至今，凯石基金相继申报了五只基金，除了凯石元鑫获批并成立之外，其余四只产品仍等待审批 [8]

发起式基金市场动态 - 发起式基金从"保成立"工具转变为"抢时间"布局手段 当前行情升温背景下 基金公司通过发起式基金快速建仓以捕捉市场机会 [1][5] - 2025年3月前已有41只发起式基金成立 涵盖国企红利 人工智能 信息科技 软件ETF 恒生消费 港股通高股息 汽车产业等多个热门主题 [3] - 典型案例如凯石元鑫募集期缩短至2天 初始规模1061万元均由内部人员认购 景顺长城医疗产业成立后涨6% 中欧恒生科技指数涨24.86% [3][5] 发起式基金运作机制 - 发行门槛为总规模不低于5000万元 管理人/高管需自购至少1000万元并锁定三年 这种机制使基金能在市场低参与度时成功发行 [4] - 天相投顾指出 发起式基金若业绩优异 可帮助基金公司快速扩大规模并提升市场占有率 华南公募渠道人士表示可通过持续营销弥补初始规模不足 [4][5] - 华北头部公募人士强调 发起式基金能否做大规模取决于基金经理能力 公司投研资源及市场行情配合 近年多只权益类发起式基金因三年期满规模不足2亿而清盘 [7] 发起式基金风险特征 - 发起式基金面临"宽进严出"约束 三年考核期需达到2亿元规模门槛 近期清盘基金中发起式产品占比较高 如上银稳健优选因规模仅1080万元触发清算 [6] - 平安中证医药及医疗器械创新指数发起式等产品临近三年大考 若2025年3月11日规模不足2亿将自动终止 已提前暂停申购 [6] - 2022年集中成立的发起式基金中大量产品未能通过规模考核 显示该类产品存在"高发行量 高淘汰率"特征 [2][6]