股价表现与资金流向 - 9月22日盘中股价下跌2.02%至11.65元/股 总市值49.83亿元 成交额2234.20万元 换手率0.44% [1] - 主力资金净流出160.37万元 大单买入占比7.65%(171.01万元) 卖出占比14.83%(331.38万元) [1] - 年内股价上涨16.85% 但近期表现疲软：近5日跌4.12% 近20日跌12.41% 近60日跌11.68% [2] - 年内5次登上龙虎榜 最近6月23日净卖出3621.74万元 买入额占比20.30%(5804.28万元) 卖出额占比32.97%(9426.03万元) [2] 财务业绩表现 - 2025年上半年营业收入7.71亿元 同比增长45.59% 归母净利润1.08亿元 同比增长42.47% [2] - A股上市后累计派现9.25亿元 近三年累计派现5.47亿元 [3] 业务结构与行业属性 - 主营业务为泡卤风味休闲食品 泡凤爪类占比66.36% 其他泡卤风味肉制品12.90% 皮晶类7.89% 素食类7.86% 鸡翅类4.05% [2] - 属于食品饮料-休闲食品-零食行业 概念板块包括休闲食品、小盘、基金重仓、预制菜 [2] 股东结构变化 - 股东户数1.68万户 较上期增加2.02% 人均流通股25533股 减少1.98% [2] - 十大流通股东出现重大调整：银华盛世精选(199.93万股)、鹏华消费优选(191.78万股)、农银新兴消费(186.02万股)、银华安盛(176.47万股)均为新进股东 [3] - 鹏华优质治理、嘉实农业产业、融通内需驱动退出十大股东行列 [3]

公司减持计划 - 实控人赵英计划减持不超过1283.08万股（占总股本3%），按12.68元/股估算套现上限约1.63亿元 [2] - 减持计划公布后股价单日大跌7.65%，同期上证指数上涨0.65% [2] - 减持前鹿氏家族合计持股比例高达70.26%，近3年现金分红4.48亿元超过同期净利润4.27亿元 [2] 股价与业绩表现 - 股价年内最大涨幅超60%，从去年8月低点4.89元计算最大涨幅达220% [3] - 2024年营业收入11.82亿元（+22.37%），净利润1.57亿元（+35.44%） [3] - 2025年一季度营业收入3.83亿元（+39.23%），净利润5032万元（+16.25%） [3] - 业绩增长源于渠道调整，与山姆等会员店、零食量贩系统直营合作 [3] 财务指标异常 - 应收账款从2023年底379.48万元暴增至2024年底7461.45万元（+1866.24%），2025年Q1达12802.64万元（+71.58%） [6] - 应付账款及票据从2023年底2214.54万元增至2024年底1.35亿元（+511.49%），2025年Q1达2.28亿元（+1053.02%） [6] - 应收账款增速（1866.24%）远超营收增速（22.37%），应付账款增速（511.49%）远超营业成本增速（23.17%） [6] 盈利能力变化 - 新业务"其他肉制品"2024年营收1.51亿元（+840.7%），但毛利率仅16.51%低于泡凤爪类31.62% [7] - 综合毛利率从2024年28.97%降至2025年Q1的27.08% [7] 公司治理情况 - 上市6年更换4任董秘，2025年5月投资者询问原因未获明确答复 [8] - 公司对2025年营收增长预期不低于20%，但实控人减持形成反差 [4]

股价表现与资金动向 - 公司股价年内飙升超90%，6月5日触及16.07元高位，创2020年以来次高 [3] - 上涨初期机构为主要买入力量，4月22日三日累计机构买入5588.98万元 [4] - 6月4日游资接力涌入，瑞银证券等席位单日买入超3400万元 [4] - 6月23日机构集体撤离，前五卖方合计抛售近1亿元，其中四家机构卖出8273万元 [4][5] 大股东减持与分红 - 实控人配偶赵英计划减持3%股份（1283.08万股），按23日收盘价计算套现1.63亿元 [1][2][3] - 实控人家族合计持股70.26%，2024年通过分红获得约1.4亿元 [3] - 2024年分红总额2亿元，超过当年净利润1.6亿元，分红率高达127.8% [3] - 2021-2023年累计分红4.49亿元，与同期净利润4.9亿元基本相当 [3] 财务业绩分析 - 2024年营收11.82亿元（+22.37%），净利润1.57亿元（+35.44%） [5] - 2024Q1营收3.83亿元（+39.23%），净利润5032万元（+16.25%） [5] - 核心产品泡椒凤爪2024年营收7.9亿元，较2021年峰值缩水近2亿元 [6] - 其他泡卤风味肉制品营收1.51亿元（+840%），但毛利率仅16.51% [7][9] 产品结构与盈利质量 - 泡椒凤爪毛利率31.62%，其他肉制品毛利率16.51%，结构性拉低整体盈利 [7][9] - 2024年综合毛利率29%（-0.4pct），2024Q1进一步降至27.1% [9] - 华南地区毛利率15.31%（-13.45pct），华东地区31.98%（+2.01pct） [7] 现金流与应收账款 - 2024年末应收账款7461万元，较2023年379万元激增18倍 [10] - 应收账款激增与山姆渠道脱骨鸭掌销售相关，商超长账期或带来现金流压力 [10] - 货币资金2.39亿元，占总资产11.66%，较上年同期1.05亿元显著增加 [10]