核心观点 - 主要加密资产走弱与美联储最新政策信号密切相关 政策路径的模糊性导致市场情绪由乐观转向谨慎 投资者更关注未来数季的政策节奏而非单一降息动作 [1][2] - 加密市场的短线回调反映了政策前景不明朗带来的风险偏好收缩 未来行情取决于利率路径在未来数月能否变得更为清晰 [2][4] 市场反应与价格表现 - BTC在消息公布后跌至9万美元下方 较亚洲早盘下滑约2.4% [1][3] - Ether跌至约3190美元 [1][3] - 主流加密指数回落逾4% [1][3] - BTC第三次尝试突破9.4万美元未果 隐含波动率持续回落 显示交易活动趋向谨慎 [1][4] 美联储政策信号分析 - 美联储如预期下调基准利率并启动短期国债购入计划 但后续政策路径模糊 [1][2] - 美联储内部在通胀与就业的权衡上出现分歧 两名委员投票支持维持利率不变 另有六名委员认为当前不适合降息 [1][3] - 最新预测仅显示2026年再进行一次降息 弱于此前市场预期的两到三次 [1][3] - 政策分歧放大了市场对未来利率路径的不确定性 使投资者难以判断未来数季的政策宽松节奏 [1][3] 流动性措施解读 - 美联储宣布每月购入400亿美元的短期国债 多位分析人士视其为“流动性管理”而非新一轮量化宽松 [2][4] - 该计划旨在缓解货币市场潜在的紧张状况 而非压低长期利率或向市场注入大量宽松资金 [2][4] - 与传统量化宽松侧重长期债券和抵押债券不同 此次措施更接近于为金融系统提供“缓冲” [2][4] - 该计划可提升短期稳定性 但并不具备推动风险资产强势上行的力度 [2][4] 市场前景与影响因素 - 加密行情也受股市同步下行影响 [1][3] - 随着今年主要宏观催化剂落幕 市场交易可能进一步降温 [2][4]