核心观点 - 公司通过服务国资央企、培育新质生产力、服务居民财富管理，在激烈市场竞争中走出差异化、特色化道路，实现结构性突破与可持续的弯道超车，打造第二增长曲线 [1] 规模与业绩表现 - 截至2025年6月底，公司资产总规模为3398亿元，创历史新高，较并入中国诚通前增加1079亿元，增幅近50% [1] - 同期公募资产规模达1543亿元，较并入中国诚通前增长近35% [1] - 非货资产管理规模的排名有所提升 [1] - 过去三年，公司资产管理规模增长近50%，但公司人员仅增加5%，AI赋能成效显著 [5] 发展战略与差异化定位 - 公司明确了“服务国有资本运营”和“服务居民财富管理”双轮驱动的发展战略 [2] - 公司依托央企股东独特基因，将“服务国有资本运营”从使命转化为可落地、可持续的“第二增长曲线” [7] - 公司通过深耕国企央企主题投资，在150多家公募基金公司中实现差异化竞争 [2] 产品创新与指数布局 - 2023年，中国诚通与中证指数公司联合开发了中证诚通央企ESG指数、中证诚通央企红利指数、中证诚通央企科技创新指数、中证诚通国企战略新兴产业指数，并逐步转化为可投资的ETF产品 [2] - 中证诚通央企科技创新指数首次引入专利数据作为企业创新能力的评价标准，使三大运营商等“非典型”科技央企得以进入指数成份股 [2] - 2024年8月市场低迷时期，融通中证诚通央企科技创新ETF逆势发行，创下17.85亿元的年度主题指数ETF募集规模最高纪录 [3] - 公司计划打造三大央企指数产品线：央企主题产品矩阵、央企标杆产品矩阵、创新型指数产品矩阵 [6] 投研体系改革与科技赋能 - 公司近三年多时间致力于打造平台型、团队制、一体化、多策略投研体系，从依赖个人走向依靠体系和平台 [3] - 改革打破部门壁垒，成立大类资产配置委员会，每周举行跨权益、固收、量化、国际等部门的联席会议 [3] - 投研体系经历三个维度革新：从“手工分散”到“智能集约”，从经验驱动到流程驱动，从“孤岛策略”到多策略协同 [3] - 公司持续锻造“AI-CORE”配置体系，以统一的数据平台和AI平台为基础设施，系统性提升资产配置的广度与深度 [4] - 通过引入AI Agent技术，推动投研体系从“人机协同”向“人机共生”演进，构建能7×24小时持续学习、模拟推演与辅助决策的下一代投研生态 [5] - AI赋能已延伸至风控、运营等环节，驱动业务效率与创新能力的持续提升 [5] 国际化扩张 - 2024年9月，公司全资境外子公司融通国际首只开曼上市基金设立并上市，初始募资规模达2亿美元 [6] - 2025年7月，融通国际在香港成功发行旗下首只公募基金——融通美元货币市场基金 [6] - 公司围绕科技自立自强、共建“一带一路”及绿色发展等国家战略，开发相关QDII基金，为内地投资者配置全球前沿资产 [7] - 公司探索在香港市场发行国资央企主题ETF等公募产品，为境外资本投资中国核心资产提供便捷通道 [7] 未来目标 - 公司未来五年目标是努力实现“三年大变样，五年上台阶” [6]

基金基本信息 - 基金全称为融通中证诚通央企科技创新交易型开放式指数证券投资基金，场内简称为央企科创ETF，基金代码为159335 [2] - 基金管理人为融通基金管理有限公司，基金托管人为国泰海通证券股份有限公司 [1][4] - 基金合同生效日为2024年8月22日，上市日期为2024年9月5日，在深圳证券交易所上市交易 [2][5] - 报告期末基金份额总额为255,283,689.00份，期末基金资产净值为308,586,176.42元 [5][6] 投资策略与目标 - 基金采用完全被动式指数投资策略，主要使用完全复制法跟踪标的指数成份股权重 [3] - 投资目标为紧密跟踪中证诚通央企科技创新指数，力争日均跟踪偏离度绝对值不超过0.2%，年化跟踪误差不超过2% [2][3] - 投资组合中标的指数成份股和备选成份股的比例不低于基金资产净值的90%，且不低于非现金基金资产的80% [22] 业绩表现 - 本期利润为14,401,846.88元，本期已实现收益为40,261,513.55元 [6] - 本期基金份额净值增长率为1.32%，业绩比较基准收益率为-0.37%，超额收益为1.69% [6] - 自基金合同生效至今份额累计净值增长率为20.88% [6] - 过去一个月份额净值增长率为4.20%，过去三个月为2.91%，过去六个月为1.32% [6] 投资组合特征 - 期末股票投资公允价值为303,383,060.54元，占基金资产主要部分 [17][32] - 基金跟踪的中证诚通央企科技创新指数聚焦半导体、电子、电力设备、非金属材料、机械制造等行业，选取50只央企上市公司证券 [10] - 指数采用研发投入、专利产出、人才激励三个维度进行成份股筛选，前五大权重行业为通讯、国防军工、电子、电力设备及新能源和计算机 [10] 运营管理 - 基金采用系统化ETF运作流程，包括"三人三系统"PCF核查机制和盘中实时监控体系，确保操作准确性 [11] - 报告期内基金日均跟踪偏离度为0.03%，年化跟踪误差为0.81%，符合合同约定 [10] - 基金管理人建立了估值委员会，定期评估估值政策和程序，并采用中债金融估值中心和中证指数有限公司提供的估值数据 [14] 行业背景与定位 - 基金聚焦央企科技创新主题，与国家"十四五"规划科技自立自强战略高度契合 [12][14] - 央企在政策支持、资源整合和技术创新方面具有优势，被视为国民经济"压舱石"和科技创新"国家队" [9][12] - 投资逻辑基于央企在高端制造、信息技术等领域的国际竞争力提升，以及5G等技术应用的全球市场扩张潜力 [12]

央企科技主题ETF跟踪指数分析 核心观点 - 军工、央企科技板块表现突出，多只主题ETF涨幅居前，主要跟踪中证国新央企科技引领指数和中证诚通央企科技创新指数 [1] - 两指数在定制主体、选样方法、行业分布、权重股集中度、历史收益及估值方面存在差异，但样本空间、指数目的和研发占比要求相同 [2][3][4][6][8][10][12][14][15][17][20] 六大不同点 1 定制主体 - 中证国新央企科技引领指数由国新投资有限公司定制 [2] - 中证诚通央企科技创新指数由中国诚通集团定制 [2] 2 选样方法 - 国新指数采用归母净利润增速、营收增速、总市值、研发支出占比四项指标 [3] - 诚通指数侧重专利数量、专利质量和股权激励实施情况 [3] 3 行业分布 - 国新指数前三大行业为航空航天与国防(44 8%)、电子(19 9%)、半导体(15 2%)，合计占比近80%，集中度高 [4] - 诚通指数前五大行业为电信服务、航空航天与国防、电子、电力设备及有色金属，分布更均衡，合计占比超80% [6] 4 前十大权重股 - 国新指数前十大权重合计52 63%，海康威视(9 55%)、中航光电(7 05%)占比最高 [8][10] - 诚通指数前十大权重合计60 34%，中国电信(8 85%)、海康威视(8 55%)、中国移动(8 28%)、国电南瑞(7 28%)占比较高 [12][13] 5 历史表现 - 近一年收益相近，但近三年及五年诚通指数表现更优 [14] - 国新指数波动率在近一年至五年均高于诚通指数 [14] 6 指数估值 - 国新指数市盈率TTM处于历史100%分位，估值较高 [15] - 诚通指数市盈率TTM在历史80%分位以上，但可参考时间较短 [17] 三大相同点 - 样本空间均为国务院国资委下属央企上市公司 [20] - 指数目的均为反映央企科技创新领域表现，服务国家创新战略 [20] - 均要求成分股"过去一年研发支出占营业收入比例不低于3%" [20]