报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 价值风格长期投资性价比高、持有体验好，近期日历效应显示其具备配置价值 [6][9][11] - 吉翔是典型价值型基金经理，专注发掘有长期竞争优势的企业，代表产品业绩居前 [14][18] - 吉翔管理的宝盈龙头优选在集中投资下兼顾收益与回撤，持仓偏好价值股，能力圈表现突出 [24][39][57] - 价值风格在日历效应和策略复盘两方面相对占优，提示价值风格类基金配置价值 [63] 根据相关目录分别进行总结 价值风格的配置价值 - 价值投资分广义和狭义，从 800 成长、800 价值指数看，价值风格长期投资性价比优于成长 [6] - 价值风格持有体验好，在长期配置维度占优，夏普比高，最大回撤低、创新高能力强 [9] - 近 10 年 Q1 价值风格胜率约 60%，跑输时段多小亏或正收益，仅 2020 年初波动大 [11] 吉翔：典型价值型基金经理 年轻价值风格基金经理的价值 - 参考太保主动偏股价值型基金指数筛选价值型基金经理 [14] - 价值风格基金经理业绩与投资年限无关，吉翔是典型价值型，代表产品收益居前 [14][18] 吉翔履历和投资框架介绍 - 吉翔履历丰富，现管理中欧匠心两年、中欧核心价值，累计规模 23.44 亿元 [19] - 以自下而上分析发掘优质企业，构建组合考虑经营周期和治理，低估时买入，长期集中投资 [23] - 吉翔管理产品业绩稳健，相对沪深 300 收益提升，近期净值创新高 [23] 吉翔历史管理产品：宝盈龙头优选 收益风险表现分析 - 宝盈龙头优选年化收益率、控回撤、Sharpe、Calmar 表现居主动权益前列，兼顾风险与收益 [24] - 吉翔集中持股，宝盈龙头优选低回撤且收益强，持有期胜率和季度胜率高 [24][31] - 对比代表性价值基金，宝盈龙头优选最大回撤相近、收益突出，选股能力圈广，善用多市场主题机会 [34][36] 持仓特征 - 宝盈龙头优选行业偏好稳定，集中在公用事业等高质量行业，24 年初加仓公用事业、重仓家电 [39][42] - 采取长期集中投资策略，持股 15 只上下，配置占比高、持续性强，稳定性突出 [44] - 选股具大市值、低估值、高质量特征，交易能力为组合贡献正收益 [50][52] - 宝盈龙头优选行业轮动和配置能力、个股选择能力突出，兼顾顺逆境投资能力，超额收益主要由选股和交易贡献 [57][58] 价值风格在未来市场的适配性 - 成长风格估值达历史高位，价值风格估值适中、上升空间高 [63] - 结合日历效应和策略判断，价值风格在短期和中长期相对占优，提示价值风格类基金配置价值 [63]

在公募基金行业，寻找一位纯粹的价值风格基金经理，越来越像是一场寻宝游戏。 然而，市场喧哗之中，总有一批人选择走那条"难而正确"的路。2025年，中欧基金重新梳理并凝聚了一 支特色鲜明的"中欧价值派"——蓝小康、罗佳明、付倍佳、吉翔、柳世庆、袁维德、沈悦七位基金经 理。 他们风格多元，却共享同一内核的坚守：不追风，不炒作，坚持用"好价格"买入"好公司"，做时间的朋 友。如同巴菲特所说的"格雷厄姆-多德部落"的现代实践者，团队成员以多元风格探索着价值投资在新 时代的路径。最新数据显示，"中欧价值派"在管基金今年以来累计创造利润超100亿元，服务户数超166 万。 在这支队伍中，坚守深度价值的吉翔，以其持续进化的能力圈和穿越周期的稳健业绩，吸引了市场的目 光。 他经历过技术分析的迷茫，也体味过一线创业的艰辛，最终在市场的牛熊转换中，找到了自己的"黄金 罗盘"——"买股票就是买公司"。他追求"又好又便宜"的生意，将自己管理的投资组合视为一个跨行业 经营的"迷你伯克希尔"。 在践行价值投资理念时，吉翔也交出了一份出色的成绩单，其过往管理的产品在2024年实现了同类排名 前3%的优异成绩，同时回撤控制出色（期间最大回撤仅 ...