公司股价表现与投资事件 - 知名投资者魏巍于7月底以2.79亿元竞得ST华通2261.73万股，均价12.35元/股 [2] - 50天内该投资已产生近1.7亿元浮盈 [3] - ST华通股价从去年最低点2.99元/股上涨6倍，创下近20元/股的历史新高 [5][6] 公司业务与财务表现 - 世纪华通2024年游戏业务营收超200亿元，蝉联A股游戏公司收入榜首 [12] - 2024年公司总营收达226.20亿元，同比增长70.27%，归母净利润12.13亿元，同比增长131.51% [34] - 公司最初主营汽车零部件制造，2014年通过收购天游软件和七酷网络进军游戏行业，2018年以69.39亿元收购点点互动后游戏业务成为核心 [15][16][17][20] - 2018年公司营业收入81.24亿元，同比增长132.72%，其中软件服务业收入从8.14亿元飙涨563.64%至54.03亿元，占比达66.51% [22][23] 子公司表现与游戏产品 - 点点互动2024年营收达150亿元，占世纪华通总营收70%，两年内增长超4倍 [37] - 点点互动旗下游戏《无尽冬日》2024年4月推出，至年底全球收入突破19亿美元，成为近五年最快突破20亿美元流水的手游产品之一 [40] - 2025年8月《无尽冬日》和《Kingshot》分别以33亿美元和3亿美元收入位列出海手游收入榜冠亚军 [42] - 2025年上半年点点互动净利润18.66亿元，海外子公司CENTURY GAMES净利润7.21亿元，合计近26亿元，与世纪华通总利润26.56亿元基本持平 [37] 行业背景与市场趋势 - 2024年中国小游戏市场收入超398亿元，接近国内电影市场450亿元总票房规模 [48] - 小游戏市场增速达99.18%，是传统游戏行业增速（5.2%）的19倍，贡献了2024年国内游戏市场近228亿元增量中的198亿元 [49] - 微信小游戏MAU达5.5亿，与手游重合用户规模3.42亿，同比增长8.5% [50][51] - 中国游戏厂商在海外市场持续发力，注重玩法创新和本地化运营，但用户获取成本攀升带来挑战 [54] 公司治理与风险事件 - 世纪华通因2018-2022年未按规定执行商誉减值测试，少计提减值准备超6亿元，高估商誉1.22亿元，于2024年11月被罚800万元并戴帽ST [29][30] - 公司曾因盛趣游戏并购产生153亿元商誉，2020年通过虚增利润完成业绩对赌 [25][26] - 2022年公司亏损70.8亿元，其中65.2亿元为资产减值损失，2023-2024年投资资产减值损失分别为7亿和15亿元 [62][63] 未来展望与市场表现 - 公司已完成会计差错更正，符合摘帽条件，预计2024年11月申请摘帽 [34] - 2024年游戏板块整体上涨近50%，ST华通涨幅领先但估值超50倍，高于行业平均水平 [58][59] - 大股东高比例质押及管理层过往争议可能影响未来走势 [62]