腾讯控股次季业绩 - 公司次季收入同比增长15% 较市场预期高出3% [1] - 经调整经营利润同比上升18% 超出预期5% [1] - 毛利率扩张是业绩超预期的主要原因 [1] 业务表现 - 线上游戏及广告业务表现强劲 为下半年收入提供可见性 [1] - 《三角洲行动》PC版、《Valorant》手游及《王者荣耀》十周年活动将推动下半年增长 [1] 盈利预测与评级 - 瑞银将2025至2027年每股盈利预测上调3%至4% [1] - 目标价由710港元上调至720港元 维持"买入"评级 [1] AI与资本开支 - 对AI变现及资本开支持正面看法 [1] - 次季资本开支按季减少30% 主要受GPU进口限制短期影响 [1] - 公司将继续采用多元化芯片策略并提升效率 [1]

腾讯次季业绩表现 - 公司次季收入按年增长15%，较市场预期高出3% [1] - 经调整经营利润按年升18%，超出预期5%，主要受惠于毛利率扩张 [1] - 线上游戏及广告业务表现强劲，为下半年收入提供一定可见性 [1] 业务展望 - 预期《三角洲行动》PC版、《Valorant》手游及《王者荣耀》十周年活动将推动下半年增长 [1] - 对AI变现及资本开支看法正面 [1] - 次季资本开支按季减少30%，投资者应理解为GPU进口限制的短期影响 [1] - 管理层表示会继续采用多元化芯片策略并提升效率 [1] 投资评级与预测 - 瑞银重申腾讯为行业首选，目标价由710港元上调至720港元，维持"买入"评级 [1] - 将2025至2027年每股盈利预测上调3%至4% [1]

核心业绩表现 - 公司第二季度收入同比增长15% 超出市场预期3% [1] - 经调整经营利润同比增长18% 超出市场预期5% [1] - 毛利率扩张是主要驱动因素 [1] 业务板块表现 - 线上游戏业务表现强劲 [1] - 广告业务表现强劲 [1] - 业务表现可为下半年收入提供可见性 [1] 未来增长动力 - 《三角洲行动》PC版推出将推动增长 [1] - 《Valorant》手游推出将推动增长 [1] - 《王者荣耀》十周年活动推出将推动增长 [1] 技术战略与资本开支 - 第二季度资本开支环比减少30% [1] - 资本开支减少反映GPU进口限制的短期影响 [1] - 管理层将继续采用多元化芯片策略并提升效率 [1] 机构观点与估值 - 机构重申公司为行业首选 [1] - 目标价由710港元上调至720港元 [1] - 维持买入评级 [1] - 2025至2027年每股盈利预测上调3%至4% [1] 技术发展前景 - 对AI变现看法正面 [1] - 对资本开支看法正面 [1]