核心业绩表现 - 公司第二季度收入同比增长15% 超出市场预期3% [1] - 经调整经营利润同比增长18% 超出市场预期5% [1] - 毛利率扩张是主要驱动因素 [1] 业务板块表现 - 线上游戏业务表现强劲 [1] - 广告业务表现强劲 [1] - 业务表现可为下半年收入提供可见性 [1] 未来增长动力 - 《三角洲行动》PC版推出将推动增长 [1] - 《Valorant》手游推出将推动增长 [1] - 《王者荣耀》十周年活动推出将推动增长 [1] 技术战略与资本开支 - 第二季度资本开支环比减少30% [1] - 资本开支减少反映GPU进口限制的短期影响 [1] - 管理层将继续采用多元化芯片策略并提升效率 [1] 机构观点与估值 - 机构重申公司为行业首选 [1] - 目标价由710港元上调至720港元 [1] - 维持买入评级 [1] - 2025至2027年每股盈利预测上调3%至4% [1] 技术发展前景 - 对AI变现看法正面 [1] - 对资本开支看法正面 [1]