公司行动：股份合并详情 - 公司计划实施股份合并，合并比例为每50股合并为1股，合并后每股代表原50股的权益 [1] - 股份合并将于2025年12月22日纽约时间下午4:05生效，合并调整后的A类普通股将于2025年12月23日周二开市时开始交易 [1][2] - 股份合并后，公司已发行在外的A类普通股将从合并前的234,309,902股减少至约4,686,199股，未发行零股，所有零股将向上取整为整股 [3] - 所有流通在外的认股权证及其他股权权利将按比例调整以反映此次股份合并，合并后A类普通股的CUSIP代码将变更为G29973121 [2][3] 公司行动：背景与目的 - 此次股份合并的主要目的是提高公司每股交易价格，以维持其在纳斯达克的上市地位 [4] - 公司此前于2025年11月19日收到纳斯达克上市资格部的通知，因其普通股收盘价连续十个交易日处于0.10美元或以下，决定将其摘牌 [4] - 公司已对摘牌决定提出上诉，听证会定于2026年1月13日举行，公司相信此次股份合并将使其重获并维持纳斯达克持续上市标准的合规性 [4] 公司业务与战略 - 公司是中国领先的下一代移动互联网基础设施和平台服务提供商，致力于构建一个整合“平台、应用、技术、产业”的数字生态系统 [6] - 公司正在开发一个基于区块链、云计算、扩展现实和数字孪生等前沿技术的“5G+VR+AR+AI”共享元宇宙空间 [6] - 公司产品组合广泛，包括CHEERS Telepathy、CHEERS Video、CHEERS e-Mall、CHEERS Open Data、CheerReal、CheerCar、CheerChat、Polaris Intelligent Cloud、AI动画短剧系列、短视频矩阵、综艺节目系列、直播等 [7] - 公司以“CHEERS+”为核心，致力于利用创新的产品应用和技术驱动其长期可持续和可扩展的增长 [8] 公司治理与股东信息 - 股份合并生效后，公司的法定股本为500,700美元，分为：1000万股A类普通股，每股面值0.05美元；50万股B类普通股，每股面值0.001美元；200万股优先股，每股面值0.0001美元 [3] - 以记账形式或“街名”（通过经纪商、银行或其他记录持有人）持有股份的股东，其股份将自动调整以反映股份合并，登记股东可向公司过户代理机构Continental Stock Transfer & Trust Company咨询相关问题 [5]

中国移动互联网整体流量与用户行为趋势 - 2025年第三季度中国移动互联网月独立设备数增至14.52亿台，环比第二季度增长0.83% [2] - 用户单日使用次数为59.8次，环比下降2.9%，但单日使用时长达282.9分钟，环比增长2.3%，用户行为从“高频浅用”向“低频深用”转变 [2][6] - 短视频是占用用户移动端使用时间第一的行业，旅游出行及游戏服务等领域的用户单机单日有效时长也实现显著增长 [11] 用户结构特征 - 用户性别与年龄结构稳定，35岁及以下用户占比达49.1% [8] - 未婚用户占比32.7%，同比提升1.39个百分点，二线及以上城市用户占比提升4.2%，中高线未婚青年群体成为流量增长的核心驱动力 [2][8] - 不同年龄段用户触媒偏好差异显著：00后偏好游戏与娱乐社交；25-30岁关注亲子育儿与生活服务；31-35岁聚焦汽车、金融与智能工具；36-40岁关注短剧与K12教育；41岁及以上偏好短剧、育儿社区与军事资讯 [2][16][17] 一级行业流量格局 - 通讯聊天、电子商务、聚合资讯等头部领域用户渗透率高，通讯聊天渗透率达89.0% [13] - 人工智能行业增长迅猛，月独立设备数达4.7亿台，同比增长高达59.3% [13] - 实用工具行业同比增长6.8%，房产服务同比增幅达10.9%，而女性亲子等领域设备数及渗透率较低且同比降幅明显（-17.79%） [13] 人工智能行业动态 - 2025年第三季度人工智能行业月均新增用户超1000万，语言模型用户规模实现爆发式增长，同比增长321% [3][37][44] - 行业政策明确规范AI生成内容标识并鼓励“人工智能+”与产业融合，对创新项目给予最高3000万元资金奖励 [35][36] - 豆包APP用户规模高速扩张，2025年9月独立设备数达1.2亿，近3个月复合增长率6.11% [5][51][52] - 腾讯元宝在5000万级以上APP中增速领先，近3个月复合增长率达7.66% [5][83] 云服务与生态发展 - 阿里云依托“飞天智算+通义大模型+生态协同”的全栈优势，形成生态闭环，巩固市场主导地位 [40] - 阿里云将“通义”App升级更名为“千问”，发力C端个人AI助手市场，其大模型技术已赋能小红书、携程、作业帮等多个行业平台 [42] 内容消费行业：视频与阅读 - 长视频行业进入成熟期，用户渗透率触顶，2025年1-9月整体月增长率约为0.4% [20] - 优酷APP以内容精品化战略驱动增长，2025年1-9月用户规模增幅达5%（从2.68亿增至2.81亿），领跑行业，其单机单日使用时长同步提高2.9% [23] - 优酷APP第三季度月均广告主数量超200家，1-9月增幅21.0%为行业第一，平台中高消费能力用户占比高达66.1% [25] - 短视频月独立设备数稳步攀升至12.3亿台，用户行为同样呈现“低频深用”趋势 [28] - 抖音APP月独立设备数量级突破10亿，1-9月整体增长4.4%，市场主导地位稳固 [30] - 电子阅读行业用户规模增长遇阻，9月月独立设备数同比降低3.4%，但用户粘性提升，单机单日使用时间同比增长11%至69.6分钟 [32] 智能设备行业 - 智能设备用户规模与使用深度同步提升，2025年9月单机单日使用次数达5.69次，有效时长达17.5分钟 [54] - 智能家居是基本盘，用户规模达1.8亿台，同比增长10.6%；智能穿戴设备用户达3700万台，同比增长10.7% [56] 购物与出游行业 - 美食外卖行业经历平台“三国大战”后，短期流量激增但后续增长乏力，8-9月月独立设备数出现下滑 [3][59][62] - 2025年9月美食外卖用户粘性下滑，单机单日使用次数6.8次，同比降20%；时长15.7分钟，同比降2.4% [62] - 用户集中于新一线与二线城市，35岁及以下年轻群体订单占比超60% [64] - 旅游出行行业用户规模稳步增长，行业MAU达11.3亿台，2025年第三季度使用整体时长同比增长超15% [3][66] - 导航类APP应用广泛，高德地图用户规模与增长势头领先 [69] 社交互动行业 - 通讯聊天行业用户规模稳增，2025年9月单机单日有效时间攀升至80.5分钟，同比增长17.5% [72] - 男性、已婚用户占主导，但未婚、中高线城市用户增长势头强劲 [74] - 游戏服务行业用户规模整体波动下行，存量竞争加剧 [4][77] - MOBA与射击类游戏逆势增长，成为行业核心动力，而休闲益智类游戏用户规模同比下滑18.3% [79] 高速增长APP榜单 - 2025年9月MAU亿级以上APP中，近3个月复合增长前三名为：铁路12306 (6.85%)、豆包 (6.11%)、全民K歌 (5.82%) [1][5][82] - MAU达5000万级以上APP中，近3个月复合增长前三名为：腾讯元宝 (7.66%)、汽水音乐 (6.43%)、转转 (4.35%) [1][5][83]

融资交易核心条款 - 公司以注册直接发行的方式向特定投资者出售187,500,000股A类普通股（或等值的预融资认股权证）[1] - 每股购买价格为0.08美元，预计总融资毛收入约为1500万美元 [1][2] - 交易预计于2025年11月6日左右完成，需满足惯例交割条件 [2] - Univest Securities, LLC 担任此次发行的独家配售代理 [2] 发行法律依据 - 本次发行依据公司先前提交并于2024年9月12日获美国证券交易委员会（SEC）宣布生效的F-3表格货架注册声明（文件号：333-279221）进行 [3] - 最终招股说明书补充文件及相关招股说明书将提交至SEC网站供查阅 [3] 公司业务定位 - 公司是中国领先的下一代移动互联网基础设施和平台服务提供商 [5] - 致力于构建整合"平台、应用、技术、产业"的数字生态系统，打造利用AI技术的开放Web3.0商业环境 [5] - 公司正在开发基于区块链、云计算、扩展现实和数字孪生等前沿技术的5G+VR+AR+AI共享宇宙空间 [5] 产品与服务组合 - 公司产品组合广泛，包括CHEERS Telepathy、CHEERS Video、CHEERS e-Mall、CHEERS Open Data、CheerReal、CheerCar、CheerChat、Polaris Intelligent Cloud等 [6] - 提供AI动画短剧、短视频矩阵、综艺节目系列、直播等服务，创造线上线下、虚拟现实融合的多样化应用场景 [6] - 以"CHEERS+"为核心，利用创新产品应用和技术推动长期可持续和可扩展的增长 [7]

私有化提案概述 - 公司董事会于2025年11月5日收到两份非约束性私有化提案 [1] - 第一份提案来自现有股东Zhongsheng Dingxin Investment Fund Management，日期为2025年11月1日，提议以每股0.56美元现金收购所有流通A类普通股 [1] - 第二份提案来自Excel Ally Ventures Limited，日期为2025年11月4日，提议以每股0.52美元现金收购所有流通A类普通股 [1] 董事会应对措施 - 董事会将成立由独立董事组成的特别委员会来评估这些提案以及公司可能寻求的其他潜在战略方案 [2] - 特别委员会有权聘请独立财务顾问和法律顾问协助其进行评估工作 [2] 公司业务定位 - 公司是中国领先的新一代移动互联网基础设施和平台服务提供商，致力于构建整合“平台、应用、技术、产业”的数字生态系统 [6] - 公司正在开发一个基于区块链、云计算、扩展现实和数字孪生等前沿技术的5G+VR+AR+AI共享宇宙空间 [6] 公司产品与服务 - 产品组合包括Polaris Intelligent Cloud、CHEERS Telepathy、CHEERS Open Data Platform、CHEERS Video、CHEERS e-Mall、CheerReal、CheerCar、CheerChat等多个平台和服务 [7] - 这些产品提供融合“线上/线下”与“虚拟/现实”元素的多样化应用场景 [7]

合规状态与应对 - 公司于2025年10月16日收到纳斯达克通知，因在2025年9月4日至10月15日这30个连续交易日内，其证券收盘买入价低于1美元，未能满足上市规则5550(a)(2)条规定的最低股价要求 [1] - 该通知目前对公司在纳斯达克资本市场的上市和交易没有即时影响 [1] - 根据上市规则5810(c)(3)(A)，公司拥有180天的合规宽限期，直至2026年4月14日，在此期间需使A类普通股股价至少连续10个交易日达到1美元以上以恢复合规 [2] - 若到2026年4月14日未能恢复合规，公司可能面临退市，但也有资格申请额外宽限期 [2] - 公司计划在宽限期内持续监控股价，并评估所有可用选项以恢复合规 [3] 公司业务与战略 - 公司是中国领先的新一代移动互联网基础设施和平台服务提供商，致力于构建一个整合“平台、应用、技术和行业”的数字生态系统 [4] - 该数字生态系统旨在创建一个利用AI技术的、开放的Web3.0商业环境，并正在开发一个基于区块链、云计算、扩展现实和数字孪生等前沿技术的“5G+VR+AR+AI”共享宇宙空间 [4] - 公司产品组合丰富，包括CHEERS Telepathy、CHEERS Video、CHEERS e-Mall、CHEERS Open Data、CheerReal、CheerCar、CheerChat、Polaris Intelligent Cloud、AI动画短剧、短视频矩阵、综艺节目系列和直播等多种服务 [5] - 这些产品和服务提供了融合“线上/线下”与“虚拟/现实”元素的多样化应用场景 [5] - 公司以“CHEERS+”为核心，致力于利用创新的产品应用和技术推动其长期可持续和可扩展的增长 [6]

行业投资评级 - 报告未明确给出具体的行业投资评级 [1] 核心观点 - 中国移动互联网行业整体用户规模稳定，但增长放缓，行业进入存量竞争阶段 [2][3] - 头部应用格局高度稳定，AI、短剧等新兴赛道表现活跃，成为主要增长动力 [6][8][9] - AI技术正加速普及，软硬件发展为AI应用场景落地奠定基础，并催生新的市场机遇 [11][13][14][16] - 短剧市场用户细分明显，内容精品化、主旋律化是未来趋势，营销价值显著 [19][20][23][33] - 智能硬件市场供销两旺，在政策推动下高速增长，产品向万物智能演进，手机仍是核心中枢 [41][44][47][50] 行业用户规模 - 中国手机网民规模从2021年6月的10.1亿增长至2025年6月的11.2亿，整体增长平稳 [3] - 用户规模环比增长率呈下降趋势，从2021年12月的2.2%降至2025年6月的0.8%，显示增长放缓 [3] 头部应用与高增长行业 - 应用格局稳定，2025年7月TOP 100、TOP 500、TOP 1000应用的重合度分别高达88.8%、86.1%和88.0% [6][7] - 短剧行业月活跃用户达2.6亿，同比增长228.4%，是月活同比增幅最高的行业 [8][9] - 娱乐票务行业月活1.6亿，同比增长218.6%；AI行业月活1569万，同比增长69.0% [8][9] - 在线旅游、智能家居、智能穿戴行业月活分别为9203万、7639万、2998万，同比增长率分别为58.1%、39.0%、35.1% [8][9] AI技术普及与应用 - 2025年6月AI手机激活量占比达51.0%，激活量超过5.0亿部，同比增长380% [14] - AI应用用户覆盖广泛，豆包、腾讯元宝、DeepSeek位列前三，活跃用户分别达1.6亿、1.4亿和3407万 [14] - 国内外大模型呈现百花齐放态势，包括GPT-5、DeepSeek、豆包大模型、腾讯混元、通义千问等 [14] - 根据AI成熟度和场景频次，报告指出了七大类蓝海市场机遇，包括个性化生活管家、具身智能陪护、平民化创意生产等 [16][17] - 预计到2027年，AI应用普及率将超过70%，2030年将超过90% [17] 短剧市场趋势 - 短剧用户可细分为六大群体：Z世代（20%）、都市白领（10%）、新晋宝妈（20%）、小镇青年（30%）、中产老哥（5%）、银发剧迷（10%），其内容偏好和付费行为各异 [20][21] - 用户选择短剧的主要因素为剧情吸引（53.2%）、题材感兴趣（46.7%）和制作精良（44.9%） [24][25] - 用户弃剧的主要原因为剧情拉胯（54.6%）、同质化严重（45.7%）和演技尴尬（44.3%） [24][25] - 短剧内容呈现精品化、主旋律化趋势，例如《燎原之重回1938》、《舞动敦煌》等作品 [26][30] - 短剧营销案例显示，通过明星IP、产品功能软植入和在地文化结合，能有效吸引观众并产生共鸣 [33][35][37][38] 智能硬件市场 - 在“国补”政策推动下，智能硬件消费热潮涌现，63.5%的消费者计划提前购买，11.4%新增购买计划，人均计划购买智能硬件2.4件 [44][46] - 2025年第一季度手机出货量同比增长3.3%，上半年智能手表出货量同比增长20.5%，智能家电线上销量同比增长62.7% [44][45] - 新能源汽车市场表现强劲，1-5月销量达560.8万辆，同比增长44% [44][45] - 2025年智能硬件市场规模预计达7938亿元 [45] - 智能硬件发展从万物互联走向万物智能，用户对即时风险响应（58.4%）、智能分析（56.7%）、智能监测（55.1%）等主动服务能力需求强烈 [47][48][49] - 手机是万物互联的核心中枢，各类品牌应用（如移动爱家、小翼管家、小天才、美的美居）通过手机连接人与设备 [50][51]

发行概况 - 公司成功完成公开发行，总募集资金约850万美元 [1] - 发行由12,686,565个单位组成，每个单位公开发行价格为0.67美元 [2] - 每个单位包含一股A类普通股、一份A类认股权证和一份B类认股权证 [2] - 本次发行的独家配售代理为Univest Securities, LLC [3] 发行条款细节 - A类认股权证和B类认股权证的行权价格均为每股0.7035美元，自发行日起可行使，有效期一年 [2] - B类认股权证持有人在权证有效期内可选择“零行权价”行权，每份B类权证可换取5.1235股A类普通股 [2] - 公司计划将发行所得净额用于一般营运资金和其他一般公司用途，包括用于用户获取的销售和营销费用 [3] 公司业务定位 - 公司是中国领先的新一代移动互联网基础设施和平台服务提供商 [7] - 公司致力于构建一个整合“平台、应用、技术、产业”的数字生态系统，打造利用AI技术的Web3.0开放商业环境 [7] - 公司正在开发一个基于区块链、云计算、扩展现实和数字孪生等前沿技术的5G+VR+AR+AI共享宇宙空间 [7] 公司产品组合 - 公司产品组合广泛，包括CHEERS Telepathy、CHEERS Video、CHEERS e-Mall、CHEERS Open Data、CheerReal、CheerCar、CheerChat、Polaris Intelligent Cloud等 [8] - 产品线还包括AI动画短剧系列、短视频矩阵、综艺节目系列、直播等 [8] - 这些产品提供融合“线上/线下”与“虚拟/现实”元素的多样化应用场景 [9]

融资活动摘要 - 公司定价一项尽力承销公开发行，总收益预计约为850万美元[1] - 发行由12,686,565个单位组成，每个单位公开发行价格为0.67美元[2] - 每个单位包含一股A类普通股、一份A系列认股权证和一份B系列认股权证[2] - A系列和B系列认股权证的行权价均为每股0.7035美元，有效期为发行日起一年内[2] - 此次发行预计于2025年10月2日左右完成[3] - 公司计划将发行净收益用于一般营运资金及其他一般公司用途，包括用户获取的销售和营销费用[3] 公司业务与战略 - 公司是中国领先的新一代移动互联网基础设施和平台服务提供商[6] - 致力于构建整合“平台、应用、技术、产业”的数字生态系统，打造利用AI技术的Web3.0开放商业环境[6] - 正在开发基于区块链、云计算、扩展现实和数字孪生等前沿技术的5G+VR+AR+AI共享宇宙空间[6] - 公司产品组合包括CHEERS Telepathy、CHEERS Video、CHEERS e-Mall、CHEERS Open Data、CheerReal、CheerCar、CheerChat、Polaris Intelligent Cloud等多种产品和服务[7] - 以“CHEERS+”为核心，致力于利用创新产品应用和技术推动长期可持续和可扩展的增长[8]

巨星传奇与宇树科技合作 - 巨星传奇全资附属公司与宇树科技订立合作协议 共同开发具有陪伴功能与社交属性的四足机器狗/机器人产品 合作领域包括演艺等可商业化的文化创意资产领域 [1] - 双方将通过IP与智能机器人结合实现业务拓展和商业价值提升 为行业发展提供新思路 [1] 中国移动互联网用户行为 - 截至2025年6月中国移动互联网月活跃用户规模达12.67亿 创历史纪录 [2] - 全网用户月人均单日使用时长逼近8小时 用户黏性显著增强 [2] - AIGC行业总使用时长净增量同比增长393.9% 成为新增长引擎 [2] - AI搜索应用异军突起 成为上半年黑马赛道 [2] - 移动互联网发展将依赖技术升级和用户需求双轮驱动 [2] 具身智能领域融资动态 - RoboScience完成近2亿元天使轮融资 由京东领投 招商局创投和商汤科技旗下国香资本跟投 老股东零一创投继续追投 [3] - 公司注册于2024年12月底 2025年3月正式运营 此前已完成数千万元种子轮融资 [3] - 具身智能技术应用场景不断拓展 有望成为未来科技发展重要方向 [3]

核心财务表现 - 2025年上半年总收入7100万美元 与2024年同期的7110万美元基本持平[9] - 净利润1120万美元 较2024年同期的1240万美元下降9.7%[11] - 经营活动产生净现金流390万美元 较2024年同期的-670万美元实现显著改善[8][22] - 现金及现金等价物达2.032亿美元 较2024年底的1.977亿美元增长2.8%[12][18] 收入结构分析 - 广告服务收入占比99.9% 为主要收入驱动因素[9] - CHEERS App互联网业务收入6550万美元 占总收入92.26%[8] - 传统媒体业务收入550万美元 占比7.74%[8] - 电商平台服务收入减少10万美元 受直播购物等多元化模式影响[9] 运营成本结构 - 营业成本2080万美元 同比增长9.99% 主要因广告收入增长[14] - 销售与营销费用3530万美元 同比减少230万美元 因推广服务费用降低[14] - 行政费用80万美元 同比减少80万美元 主要因股权激励费用减少60万美元[14] - 研发费用230万美元 同比增长64.3% 持续投入IT基础设施和内容驱动战略[14] 用户运营指标 - CHEERS视频累计下载量4.4亿次 同比增长1.85%[8] - CHEERS视频月活用户5110万 日均使用时长54.3分钟[8] - 电商平台累计下载量7040万次 同比增长16.07% 月活用户690万[8] - 电商平台复购率达38.8%[8] - CHEERS Telepathy月活用户330万 同比增长263.33% 月访问量380万次[8] 技术平台发展 - API数量达101个 同比增长9.8%[8] - 日活跃集成次数超47万次 同比增长46.9%[8] - 公司持续开发5G+VR+AR+AI共享宇宙空间 整合区块链、云计算和数字孪生技术[13] - 产品组合包括CHEERS开放数据、CheerReal、CheerCar等线上线下融合应用场景[15] 资产负债表状况 - 总资产3.627亿美元 较2024年底增长4.7%[19] - 应收账款8620万美元 较2024年底增长11.9%[19] - 营运资本2.845亿美元[12] - 股东权益3.222亿美元 留存收益2.183亿美元[19]