文 | 银行螺丝钉 （转载请注明出处） 很多投资者都希望多元化配置自己的资金，想要覆盖人民币资产和外币资产，也想要覆盖股票资产和债券类资产。 美元债就是其中的重要一环，那么美元债券基金该如何投资？ 这里有一门限时免费的福利课程，系统性地介绍了美元债券基金的投资知识。 想要获取这个课程，可以添加下方「课程小助手」，回复「 美元债 」领取哦～ 更有课程笔记、思维导图，帮您快速搞懂课程脉络，学习更高效。 ◆◆◆ 投顾,让基民的盈利和体验提升 了吗? 2025年12月，新华财经，西南财经大 学,和晨星、易方达财富合作，发布了 《中国 基 金 投 顾 业 务 洞 察 报 告 (2025) 》。 这也是比较少有的，关于 基金投顾的研究报告。 这个报告，是调研了18家投顾机构，以 及5家基金销售机构，从2022-2025年9 月的投顾投资者的数据。 里面有一些数据也挺有意思的。 这个时间显著超过个股投资者,也超过 基金投资者的平均持有时间长度。 另外还有一些其他比较有意思的数据。 ·女性投资者在投顾中的比例，提升速度 比男性投资者更快。 •90%的投顾投资者，持有投顾的规模在 10万元以内。 •43%的投资者，希望投顾提供 ...

基金投顾市场发展回顾与展望 - 基金投顾业务试点已满六周年 行业在2025年迎来“多元策略元年” [2] - 2025年市场回暖与投资者风险偏好提升为投顾行业发展创造了有利环境 [2] 基金投顾业务效果与用户反馈 - 用户调研显示 投顾在改善投资者持有体验方面效果显著 [2] - 投顾业务有效帮助用户克服“追涨杀跌”的非理性投资行为 [2] - 投顾业务的用户覆盖度与用户满意度呈现持续上升趋势 [2] 家庭财务状况与资产配置调研分析 - 家庭收入结构保持稳定 工资性收入是主要来源 [2] - 家庭住房资产持有情况趋于稳定 金融资产配置呈现多元化趋势 [2] - 一线城市家庭在投资方面表现更为积极 [2] 家庭消费行为与预期分析 - 家庭消费整体呈现回升态势 一线城市家庭消费支出水平最高 [2] - 不同年龄段消费重点各异 青年群体重视文娱 中年群体重视教育与医疗 老年群体重视基础生存消费 [2] - 家庭消费预期有所改善 就业稳定性是影响消费预期的关键因素 [2] 政策与行业发展建议 - 报告建议优化住房金融政策 [2] - 报告建议推出普惠型理财产品 [2] - 报告建议强化对灵活就业人员的保障 [2] - 报告建议采取措施激活全年龄段消费潜力 以巩固消费复苏态势 [2] 报告结构与内容范围 - 报告第一章为我国基金投顾市场分析 [3] - 报告第二章为基金投资者及投顾用户调研分析 [3] - 报告第三章分析基金投顾如何有效帮助投资者践行理性投资 [3]

报告核心观点 - 买方投顾模式对改善投资者体验有关键作用，自2019年试点以来，基金投顾业务实现了从“0到1”的质变 [1] 投顾服务效果 - **投资体验更优**：投顾客户累计盈利占比高达76.9%，较单基金自主投资客户的63.4%高出13.5个百分点；投顾客户亏损20%以上比例不足1%，亏损30%以上比例仅0.2%，分别为单基客户同类指标的1/10和1/15 [4] - **资产配置科学均衡**：投顾客户持仓中，货币型、债券型、股票型、混合型基金占比稳定在16%-26%区间，无单一资产过度集中 [7] - **普惠属性凸显**：超9成客户的持仓规模在10万元以内 [7] - **投资行为更理性**：截至2025年9月，投顾客户复投率提升至38.2%，较2022年的12.1%增长超26个百分点；客户平均持有时长延长至接近2年 [10] - **服务获广泛认可**：仅8%的投顾客户对服务表示不满意；77.7%的客户愿意继续使用服务；56.2%的客户愿意向他人推荐服务 [13] - **客户留存率高**：投顾客户留存率达52.5% [20] 投顾客群特征 - **年轻化趋势**：投顾客户中35岁以下群体占比从2022年的32.3%提升至2025年9月的40%；18-25岁客群占比达8.3%，显著高于单基客户的4.4% [24] - **性别结构均衡**：投顾客户中女性占比从2022年的44.5%提升至2025年9月的48% [24] - **投资经验成熟化**：投顾客户中5年以上投资经验的群体占比从2022年的6.6%跃升至2025年9月的32% [24] 客户需求与行业痛点 - **客户核心需求**：73.7%的客户明确需要投顾1对1专业交流；43.2%偏好每周常态化服务；76.6%将“专业建议”列为投顾服务核心价值 [27] - **养老规划是核心目标**：超四成客户将养老规划列为投资最主要目的 [27] - **关注策略稳定性**：72.8%的客户顾虑投顾策略风险收益表现不稳定；39.8%担忧策略透明度不足；55.7%将“策略失效”列为最主要风险 [27] - **行业发展痛点**：近80%的客户在选择投顾机构时聚焦历史业绩和投资能力，仅13.7%关注投顾服务完善度 [31] - **暂停使用客户体验存在缺口**：暂停使用客户的服务不满意度（14.2%）与收益不满率（超两成）显著高于核心客群，但44.3%的暂停用户仍有续用意愿 [31] 行业发展建议 - **强化投顾团队专业能力**：紧扣“专业能力+持续陪伴+情绪价值”核心逻辑，提供常态化与按需服务相结合的灵活模式 [34] - **深耕养老金融场景**：推出适配不同养老阶段的目标导向型投顾组合，绑定个人养老金政策红利 [34] - **提升策略稳定性与透明度**：优化策略构建模型，建立常态化策略披露机制 [34] - **深化投资者教育**：通过轻量化内容、案例解读等形式，传递长期投资与资产配置理念 [34] - **优化服务体验与预期管理**：针对性优化服务流程，解决策略适配性、沟通效率等核心痛点，同时加强收益预期管理 [34] - **巩固核心客群粘性**：通过持续的优质服务与投教陪伴巩固核心客群，同时针对年轻客群特点推出低门槛、轻量化投顾产品 [34] 行业阶段总结 - 六年试点实践证明，基金投顾业务有效改善了投资者盈利体验、引导了理性投资行为，推动行业从“产品销售”向“资产配置服务”转型 [36]

行业试点与发展概况 - 公募基金投资顾问业务试点自2019年10月25日落地，推行已有六年，共有60家机构获得试点资格 [2] - 买方投顾模式在国内推行，部分机构资产规模大幅提升，客户复投率明显增长 [1][2] - 基金投顾行业整体规模在财富管理行业中占比尚小，用户认知和委托专业机构管理的意识有待提升 [8] 机构业务规模与业绩 - 中金财富买方投顾资产规模突破1200亿元 [2] - 国联民生证券基金投顾签约客户达36万，保有规模97亿元，较去年同期增长39.52%，客户复投率33% [2] - 中信建投2025年上半年投顾收入同比增长109.7% [3] - 申万宏源公募投顾业务保有规模较2024年末增长超60%，累计签约客户超7万人 [3] - 易方达投顾累计服务约13万个人客户及百余家机构客户，2024年服务规模增长率达85% [3] - 盈米基金投顾服务资产规模超510亿元，签约客户数超46万人 [4] 客户盈利与行为改善 - 易方达投顾持仓客户盈利占比达88%，累计客户盈利占比约75% [3] - 蚂蚁基金“帮你投”整体盈利比例超90%，开通信号发车跟投的客户盈利比例超过97% [4] - 盈米基金且慢平台投顾客户盈利客户占比超93%，客户平均持有时长688天 [4] - 使用“帮你投”服务的客户复投率相对不使用服务的客户高35.7% [4] - 中欧财富统计显示，投顾账户收益率近一年、近两年和近三年相较于非投顾账户分别实现超额收益7.01%、4.23%和1.33% [3] 投顾服务策略与特色 - 机构构建多元策略覆盖不同投资者、周期、场景及投资需求，包括现金管理、目标风险、多元配置、场景保障等类型 [6][7] - 易方达投顾构建了上百个策略，覆盖客户从短期活钱管理到长期目标规划的多维度需求 [6] - 中欧财富策略线涵盖闲钱投资、稳健理财和中长期财富增值，投资方向涵盖国内外多种资产 [7] - 蚂蚁基金“帮你投”推出投资信号、发车跟投、AI个性化内容服务等特色服务 [7] - 平台投顾策略主要分为活钱管理、稳健投资、进取型投资及全球配置策略 [7] 业务发展面临的挑战 - 用户对投顾的认知有待提升，易将投顾简单与FOF画等号，过分看重短期收益 [8] - 过去卖方销售模式遗留的信任缺失、重销售轻陪伴等问题，影响投资者形成长期配置思维 [8] - 基金投顾业务盈利模式相对单薄，收费模式主要基于签约资产规模收取管理费，与复杂的陪伴工作存在矛盾 [9] 未来发展方向 - 影响业务持续增长的关键因素包括改善客户投资体验、优化投资策略应对净值化低利率时代、借助数字化赋能扩大服务半径 [5] - 基金投顾业务正处在从“量的积累”到“质的飞跃”的关键阶段，需行业共同努力弥补短板 [9] - AI在投顾业务中的角色正从工具变为驱动力，深化到投前、投中、投后各阶段 [10]