日本股市整体表现及驱动因素 - 日本股市自4月解放日后录得显著升幅 [1] - 美日贸易协议将汽车关税定为15% 远低于此前威胁的25% 且汽车业占美国对日贸易逆差80% [1] - 市场预期美联储今秋减息将利好风险资产 日本作为高度开放及周期性经济体系有望受益 [1] - 日本本土经济正摆脱零通胀及零增长困局 通胀压力形成且经济增长加快 [1] - 日本股票估值相对历史水平未过度扩张 较环球其他市场更具吸引力 [1] - 普来仕对日本市场未来三至五年维持建设性看法 认为存在重大投资机遇 [1] 企业管治与资本配置改革 - 自2012年起持续改善的企业管治改革全速推进 [1] - 大规模股份回购计划陆续展开 为识别具吸引力目标的投资者创造庞大机遇 [1] - 企业管治改革趋势影响股市各大领域 部分行业改革意欲明显较强 [2] 行业投资机会分析 - 金融股料受惠于高息环境 日本摆脱三十年通缩使金融业受益于较高利率及更陡斜收益曲线 [2] - 工业股除受惠于企业管治改革及环球经济增长强劲外 更可受益于政府开支及投资增加 [2] - 防卫业相关企业可望受惠于日本及澳洲等北约成员国的国防开支承诺 [2] - 日本在国防及半导体产业的结构性投资方面具优势 [1] 资金流向与资产配置转变 - 经济转变刺激储户及投资者将资产由现金及定息工具转移至股票市场 [1]