行业投资评级 - 农林牧渔行业指数周环比+3.62%，跑赢沪深300指数（+1.69%）但跑输上证综指（+1.67%）[2][13] - 细分板块中养殖业表现最佳（周环比+5.27%），种子生产年初至今跌幅最大（-11.05%）[17] 生猪养殖 - 本周生猪出栏均重128.48公斤/头（周环比-0.35公斤），冻品库容率升至16.94%（+0.09%）[3][21] - 头部养殖企业盈利超200元/头，自繁自养利润62.16元/头（周环比-28.73元）[21][22] - 农业农村部召开高质量发展座谈会，强调产能调控与转型升级[3][22] - 建议关注牧原股份、温氏股份等低成本龙头企业[3][23] 禽类养殖 - 白羽鸡价格6.70元/千克（周环比+4.69%），毛鸡养殖利润-1.83元/羽（周环比+1.10元）[29][35] - 上半年全国家禽出栏81.4亿只（同比+7.0%），存栏63.3亿只（同比+0.2%）[35] - 消费淡季压制价格，建议关注立华股份、圣农发展等[35] 牧业 - 活牛价格26.49元/公斤（周环比+0.04%），原奶收购价3.04元/公斤（同比-5.88%）[5][40] - 肉牛出栏2203万头（同比+2.9%），奶牛存栏去化加速[39][40] - 预计25H2原奶价格企稳回升，肉牛周期或启动[5][42] 种植链 - 玉米现货价2332.86元/吨（周环比+0.12%），小麦启动最低收购价支撑底部[6][44] - 全球天气扰动或致减产，种业振兴政策持续推进[6][45] - 建议关注隆平高科、登海种业等种业龙头[45] 重点数据与新闻 - 农业农村部发布2025年农业主导品种133个，主推技术143项[72] - 金河生物拟回购210万股限制性股票，立华股份股东质押2386万股[71]

报告行业投资评级 - 报告未明确给出整体行业投资评级 但针对细分领域给出了具体的投资建议 [3] 报告核心观点 - 生猪养殖板块呈现价量齐升态势 猪价环比回升且上市企业出栏量保持双位数增长 行业产能持续向头部集中 [1][10] - 白羽鸡养殖价格出现反弹 未来需求复苏有望带动产业链价格上行 [2][11] - 全球主要农产品供需格局调整 玉米小麦产量调增而大豆大米库销比走低 [3][13] - 饲料行业产量总体下降但结构分化 宠物饲料逆势增长表现亮眼 [16] 细分行业总结 生猪养殖 - 截至3月14日全国生猪出栏均价14.57元/公斤 环比上涨0.83% 同比上涨0.55% [1][10] - 上市猪企1-2月合计出栏2894.74万头 同比增长12.46% 2月单月出栏828.62万头 同比增长35.85% [1][10] - 头部企业完全成本已降至13元/公斤以下 行业持续盈利成为现实 [1][10] - 3月8-14日全国屠宰量101.67万头 环比增长3.26% 同比增长9.96% [1][10] - 生猪出栏均重127.92公斤/头 环比上升0.68% 同比上升3.14% 大猪出栏占比持续提升 [1][10] 白羽鸡养殖 - 截至3月14日主产区白羽肉鸡均价7.11元/公斤 环比上涨7.89% [2][11] - 商品代鸡苗价格2.79元/羽 环比上涨9.84% [2][11] - 白羽肉鸡养殖利润-0.51元/羽 父母代种鸡养殖利润0.04元/羽 [2][11] - 在产父母代种鸡存栏量2297.89万套 产能仍处高位 [11] - 下游消费集中在团餐食堂渠道 对经济活动敏感 需求复苏将带动价格上行 [2][11] 种植链 - USDA3月报告调增全球玉米产量至12.14亿吨（增加170万吨） 消费量12.39亿吨（增加123万吨） 库销比20.27%下降0.07个百分点 [3][13] - 全球大豆产量4.21亿吨持平 消费量4.09亿吨（增加298万吨） 库销比20.54%下降0.60个百分点 [3][13] - 全球小麦产量7.97亿吨（增加344万吨） 消费量8.07亿吨（增加293万吨） 库销比25.63%上升0.20个百分点 [3][13] - 全球大米产量5.33亿吨（减少1万吨） 消费量5.31亿吨（增加19万吨） 库销比30.81%下降0.03个百分点 [3][13] 饲料行业 - 2024年全国工业饲料总产量3.15亿吨 同比下降2.1% [16] - 配合饲料产量29354.0万吨（下降1.8%） 浓缩饲料1294.2万吨（下降8.8%） 添加剂预混合饲料695.1万吨（下降2.0%） [16] - 猪饲料产量14391.3万吨（下降3.9%） 蛋禽饲料3236.1万吨（下降1.2%） 肉禽饲料9754.2万吨（增长2.6%） [16] - 宠物饲料产量159.9万吨 同比增长9.3% 表现突出 [16] 市场表现 - 3月10日至14日农林牧渔板块上涨2.84% 在31个行业中排名第8 [17][19] - 子行业涨幅前三：渔业（+8.52%） 动物保健（+4.19%） 农产品加工（+3.47%） [17][20] - 涨幅前十个股包括雪榕生物（+43.95%） 平潭发展（+16.85%） 中基健康（+13.13%）等 [22][23] 投资建议 - 生猪养殖推荐温氏股份 唐人神 巨星农牧 华统股份 建议关注新五丰 [3] - 白鸡养殖推荐圣农发展 建议关注益生股份 禾丰股份 [3] - 种业推荐隆平高科 建议关注大北农 登海种业 [3] - 饲料板块建议关注海大集团 [3]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 生猪养殖本周猪价环比下降但头部两强猪企1 - 2月出栏量同比增长 预计25年经营良好的头部猪企出栏量仍增、市占率有提升空间、产能向头部集中 [1][8] - 白鸡养殖本周毛鸡价格小幅反弹但总体仍在低位 养殖户和鸡苗养殖均亏损 [2][9] - 种植链中国宣布对美、加农产品加征关税 预计大豆价格上行空间可控 对国内玉米、小麦供应格局影响有限 [3][11] - 24年全国工业饲料总产量同比降 宠物饲料增长亮眼 12月工业饲料产量同比微增 [12][14][37] 根据相关目录分别进行总结 本周观点更新 - 生猪养殖截至3月7日全国生猪出栏均价环比降0.41%、同比持平 1 - 2月牧原/温氏出栏量同比增10.54%/20.58% 预计25年头部猪企出栏量增、产能集中 3月1 - 7日屠宰量环同比升 2月28 - 3月6日出栏均重同环比升 [1][8] - 白鸡养殖截至3月7日主产区白羽肉鸡均价环比升8.03%、商品代鸡苗价格环比升10.92% 但养殖仍亏损 [2][9] - 种植链截至3月7日小麦、大豆价格环比跌 玉米价格环比升 3月4、8日宣布对美、加部分农产品加征关税 预计对国内玉米、小麦供应格局影响有限 [10][11] - 饲料24年全国工业饲料总产量同比降2.1% 受畜禽存栏下降影响主要饲料品种产量普遍降 仅肉禽、宠物、其他饲料正增长 12月全国工业饲料总产环比升25.8%、同比升0.36% [12][14][37] 行情回顾 - 3月3 - 7日农林牧渔板块涨跌幅为+1.04% 位于31个行业中第20位 涨幅前三子行业为动物保健、养殖业、饲料 [15] - 涨幅前十公司有生物股份、安德利等 跌幅前十公司有万辰集团、华资实业等 [22] 重点数据跟踪 生猪养殖 - 截至3月7日生猪现货价环比降1.94%、同比升3.02% 猪粮比价环比降1.64%、同比升14.04% 自繁自养利润环比降22.09%、同比升118.25% 外购仔猪利润环比降233.26%、同比降134.57% 仔猪市场价环比降4.62%、同比升5.09% 二元母猪均价环比持平、同比升6.81% [25] 禽类养殖 - 截至3月7日主产区白羽肉鸡均价环比升8.03%、同比降12.95% 白羽肉鸡鸡苗均价环比升10.92%、同比降31.54% 蛋鸡苗均价环比持平、同比升45.00% 父母代种鸡养殖利润环比升54.35%、同比降120.79% 毛鸡养殖利润环比升42.07%、同比升10.38% [27] 农产品价格 - 截至3月7日小麦现货均价环比降0.44%、同比降13.99% 玉米现货平均价环比升0.70%、同比降9.67% 大豆现货价环比降0.57%、同比降14.63% 白砂糖活跃期货合约价格环比降0.19%、同比降6.12% [10][30] 饲料 - 24年12月全国工业饲料总产环比升25.8%、同比升0.36% 配合饲料、浓缩饲料、添加剂预混合饲料产量环比分别升26.67%、21.72%、 - 4.60% 同比分别升0.81%、 - 6.37%、 - 6.24% [37] 行业要闻及重点公司公告 行业要闻 - 2025年2月全国居民消费价格同比降0.7% 食品烟酒类价格同比降1.9% [42] - 截至目前全国秋粮累计收购量超3亿吨 价格稳中有涨 春节后玉米和大豆价格较去年12月每吨涨100 - 200元 [43] - 全国大豆玉米带状复合种植示范推广工作推进会在四川召开 强调今年要抓好面积、资金等落实 [43] - 2025年1 - 2月我国累计进口粮食量1735.7万吨 同比减35.2% 进口金额537.9亿元 同比减34.8% [44] 公司公告 资本运作类 - 截至2月28日牧原股份累计回购股份0.31亿股 占总股本0.57% 成交总额12.50亿元 [45] - 截至2月28日巨星农牧累计回购股份0.12亿股 占总股本2.40% 已支付总金额2.30亿元 [45] - 敦煌种业对部分库存玉米杂交种计提存货跌价准备0.13亿元 减少2024年度利润总额0.13亿元 [45] - 宏辉果蔬董事王建龙拟减持不超过10.35万股 占总股本0.0181% [45] 经营相关类 - 2月ST天邦、大北农、唐人神、金新农、牧原股份、新希望均发布生猪销售简报 涉及销售数量、收入、均价等情况 [46]