公司战略布局 - 公司基于产业一体化战略需求，自2022年起对上游镍、磷、锂等矿产资源在全球进行了战略投资[1] - 公司已取得印尼红土镍矿、阿根廷锂盐湖及贵州磷矿等矿产资源[1] - 公司正在加快推进纵向一体化和技术多元化战略，以实现产业链价值最大化和高质量可持续发展[1] 上游矿产资源与冶炼产能 - 公司在矿产冶炼端已形成近20万金吨镍冶炼产能[1] - 公司正在对已取得的磷矿和锂矿的冶炼环节进行布局[1] 下游材料体系与应用 - 公司基于技术多元化战略，积极构建镍系、磷系、钠系等多元材料体系[1] - 公司相关多元材料在储能领域的应用有望进一步提升[1]

公司股价表现 - 力勤资源股价高开逾8% 截至发稿涨8.1%至16.54港元 成交额751.58万港元 [1] 钴市场供应动态 - 刚果（金）将钴出口禁令延长至10月15日 10月16日起实施年度出口配额 [1] - 2025年剩余时间钴出口上限18,125吨 2026年和2027年年度上限96,600吨 [1] - 供给偏紧推动短期钴价持续上涨 刚果金政府管控政策对远期钴价中枢形成支撑 [1] 公司产能布局 - 印尼Obi岛湿法镍规划产能12万吨镍+1.4万吨钴 权益产能6.9万吨镍+0.82万吨钴 2024年已全部投产 [1] - 火法项目一期产能9.5万吨已于2023年投产 二期部分产线2025年上半年投产 [1] - 2026年全部投产后公司总产能将增至28万吨 权益产能增至15.5万吨 [1] 竞争优势与受益逻辑 - 印尼湿法镍产能规模大且成本具备优势 [1] - 公司有望显著受益于钴价上行趋势 [1]

文章核心观点 - 中国出海企业正将可持续发展作为共识，并深度参与印尼的产业“下游化”进程，通过技术输出、人才培养和本地化运营等方式，在获取关键矿产资源的同时，与印尼实现互利共赢 [1][2][4][7][8] 印尼的“下游化”政策与投资环境 - 印尼政府高度重视资源“下游化”政策，禁止原矿出口，鼓励本地冶炼加工以提高附加值、创造就业，该政策已成为内阁核心政策并得到延续 [1][4] - 印尼拥有全球第一的镍矿储量和产量，是绿色能源转型的关键金属资源国，吸引了全球投资者 [1] - 过去10年来，中国对印尼投资的平均增长率高达59%，中国在印尼的外资来源地排名从2013年的第12位跃升至2024年的第2位 [4] 中国企业出海印尼的动因与策略 - 资源驱动：中国企业为保障新能源产业所需的镍资源而选择出海印尼，例如格林美因回收资源不足而于2018年赴印尼开发镍矿 [5] - 市场驱动：印尼拥有约2.8亿人口，是世界第四人口大国，年龄中位数低于30岁，劳动力成本低，市场潜力巨大 [5] - 技术驱动：中国企业利用技术优势开发被忽视的低品位镍矿（含镍1.2%以下），变废为宝并解决环保问题 [5] - 经验复制：部分企业（如信也科技）认为印尼的发展阶段与中国过去相似，可将国内积累的能力与经验有效移植 [6] 中国企业的具体贡献与项目 - 硬件投资：中国企业在印尼建设了全球产业链最长的镍铁和不锈钢生产基地，如青山园区 [1] - 软件投资：中国企业日益重视培养本地人才、绿色生产及回馈社区等可持续发展措施 [1] - 标志性项目：雅万高铁是印尼及东南亚首条高速铁路，成为中国与印尼经贸合作的标志 [7] - 技术合作：格林美与万隆理工学院共建中国-印尼新能源材料与冶金工程技术联合研究实验室，旨在为印尼培养本土技术人才 [7] 可持续发展的实践与理念 - 本地化运营：企业通过推动本地化就业和提高本地化采购比例来促进当地经济发展，例如实行符合当地习惯的半月薪制 [8] - 深化关系：企业强调通过深化客户关系和回馈社会来实现可持续发展，而非依赖低价竞争 [8] - 合作伙伴选择：印尼政府将合作伙伴的可持续发展能力作为重要考量因素 [1] - 合作领域：印尼与中国企业正深入探讨绿色经济等领域的合作，以推动更优质和更具包容性的投资 [2]