行业整体表现 - 2025年上半年五大现制茶饮品牌（蜜雪集团、霸王茶姬、古茗、茶百道、沪上阿姨）净利润合计近62亿元，新增门店总数近9000家[3] - 蜜雪集团以148.7亿元营收位居行业首位，同比增长39.3%，全球门店总数达53,014家[3] - 古茗营收56.63亿元（同比+41.2%），霸王茶姬营收67.25亿元（同比+21.61%），两者净利率均超19%[3][6] - 茶百道营收25亿元（同比+4.3%），沪上阿姨营收18.18亿元（同比+9.7%），净利率分别为13.32%和11.2%[3][6] - 奈雪的茶营收21.78亿元（同比-14.4%），净亏损1.19亿元，是唯一业绩下滑的头部品牌[4][6] 外卖补贴战影响 - 外卖平台价格战显著拉动低价品牌业绩：蜜雪冰城通过补贴推动国内店均营业额提升，营收与净利润增速分别达39.3%和44.1%[9] - 茶百道外卖订单占比超50%，二季度单店日均GMV达近一年峰值，环比提升约15%[9] - 霸王茶姬因拒绝参与价格战受冲击：二季度中国门店总GMV环比下跌2.24%至78.68亿元，单店月均GMV同比下跌24.83%至40.44万元[9] - 古茗采取克制策略，通过推出堂食专属低价产品（如1元冰水）引流，单店GMV达137.05万元（同比+20%）[13] - 多家企业高管指出补贴战对品牌中长期建设有负面影响，可能导致服务质量下降和消费者忠诚度降低[13] 咖啡业务拓展 - 蜜雪集团旗下幸运咖加速扩张：已签约门店超7000家，海外首店落地马来西亚，集团签署40亿元巴西采购订单包含咖啡豆[14][16] - 古茗超8000家门店配备咖啡机，单店咖啡日均销量达60-80杯，较2024年下半年显著增长[16][17] - 现制茶饮品牌集体切入咖啡赛道，试图在瑞幸、库迪和星巴克主导的市场中寻找增量[18] 海外市场布局 - 东南亚市场渐趋饱和：蜜雪冰城东南亚门店超4000家（全球海外门店4733家），霸王茶姬东南亚门店207家，甜啦啦印尼签约门店130家[19][20] - 北美成为新战场：霸王茶姬美国首店开业并任命星巴克前高管负责北美业务，喜茶美国门店一年内从2家增至30余家[21] - 茶百道海外门店达21家（韩国占18家），已在韩国取得特许经营资质；蜜雪冰城新增哈萨克斯坦首店进入中亚市场[21] 资本市场反应 - 第三季度以来主要茶饮企业股价普遍下跌：蜜雪集团、古茗、霸王茶姬较7月3日收盘价分别下跌20.58%、18.39%和32.6%[13] - 高盛维持蜜雪集团"买入"评级但目标价从599港元下调至570港元[13]

中国现制咖啡市场增长 - 中国现制咖啡市场持续高速增长 消费者对新鲜 专业咖啡饮品需求显著提升 [1] - 三 四线城市及县域市场现制咖啡订单量增速超250% 领跑行业 [2] - 下沉市场现制咖啡品牌价格战白热化 国际品牌与本土品牌纷纷加入低价竞争 [2] 古茗咖啡战略布局 - 古茗将茶饮领域核心优势复制到现磨咖啡赛道 以新鲜原料和好喝不贵为差异化竞争力 [1] - 截至2025年6月 古茗现磨咖啡覆盖全国超7600家门店 跻身全国前五 [2] - 公司通过明星代言（吴彦祖）和限时促销（全场咖啡8 9元）提升市场热度 相关话题冲上热搜 [2] 下沉市场竞争格局 - 库迪部分饮品价格降至1 68元 瑞幸将果C美式价格从15元压至6 9元 叠加补贴后实际到手价低至5 9元 [5] - 部分品牌因口味趋同和"科技感过重"被市场淘汰 如DOC当刻咖啡两年亏光投资款 "本来不该有"一年闭店600家 [5] - 古茗咖啡在下沉市场复购率达53% 远超行业平均30% [8] 产品与供应链优势 - 古茗咖啡豆从生豆烘焙到门店使用控制在30天内 远超行业60天平均水平 [9] - 公司全店使用冷鲜牛乳 定制双道鲜榨生椰乳 HPP冷榨果汁 构建"真新鲜"产品线 [9] - 截至2024年底 古茗拥有22个仓库 包括60000立方米多温冷库 配送成本仅为行业50% [11] - 85%水果产地直采（行业平均60%） 自建4300亩柠檬基地 芒果采购价低于市场30% [11] 供应链效率与成本控制 - 75%门店与仓库距离在150公里内 通过"以空间换效率"策略构建成本 鲜度 生态三重壁垒 [13] - 公司直接运营300多辆运输车辆 向97%门店提供两日一配冷链配送 [13] - 10~18元价格带咖啡毛利率约30%（蜜雪冰城28%） 成本优势支撑下沉市场错位竞争 [13] 市场表现与商业模式 - 古茗80%门店位于二线及以下城市 乡镇覆盖率40% 8省门店超500家 区域市占率超25% [14] - 咖啡品类覆盖后门店销售额平均提升10% 2025年Q1品类占比升至15% 单店年利润增加数万元 [14] - 优质乡镇门店年营业额可达300万元 咖啡品类占比提升目标10% 将成为增长重要引擎 [14] 产品创新与消费者洞察 - 古茗咖啡研发团队包含多名寻豆师和15名Q-grader品鉴师 每款新品经1600余次测试才上市 [18] - 基于1 5亿会员数据动态优化区域SKU 南方偏爱果咖 北方偏好醇厚拿铁 滞销品三周内下架 [18] - 县城青年需求分化 既有功能化提神需求 也有小资符号消费 古茗卡位10~17元"中价带"瞄准轻奢阈值 [15]