公司概况 - 公司为国内热处理行业龙头 创建于1988年 是国内最早从事专业热处理设备生产的厂商 [1] - 2016年公司通过重大资产重组收购方欣科技100%股权 形成互联网财税服务与热处理设备制造双轨发展模式 [1] - 2024年完成财税业务剥离 全面聚焦热处理主业 [1] 行业背景 - 热处理是装备制造业四大基础工艺之一 通过加热 保温和冷却改变金属材料性能 [1] - 应用领域涵盖汽车零部件 机械基础件 航空航天 工程机械 新能源及机床零部件等行业 [1] - 2023年全球热处理市场规模达1054亿美元 中国市场规模约1137亿元人民币 [1] 新兴需求机遇 - 人形机器人核心零部件（电机 减速器 丝杠）加工需经历调质处理 球化退火 高温时效等多道热处理工序 [2] - 涉及井式电阻炉 箱式电阻炉 感应淬火机床等热处理设备 [2] - 人形机器人产业快速发展将推动零部件及相应热处理需求快速增长 [2] 技术实力与客户基础 - 公司以自主创新为核心 采用设备+服务双轮驱动模式 [2] - 是热处理行业唯一同时获得"国家制造业单项冠军示范企业"和"国家科技进步二等奖"的企业 [2] - 客户群包含舍弗勒 日本精工 斯凯孚 THK等国际知名企业 [2] 财务预测 - 预计2025-2027年营收分别为9.98亿元 11.27亿元 12.96亿元 同比增长-21.2% 13.0% 15.0% [3] - 同期归母净利润分别为0.91亿元 1.27亿元 1.73亿元 [3] - 对应EPS分别为0.12元 0.16元 0.22元 [3]

市场概述 - 托盘热处理设备按产品类型可分为电加热型、燃气加热型和热风循环型，全球不同产品类型销售额增长趋势显示2020年至2031年将保持稳定增长[1][3] - 主要应用领域包括物流与出口包装、食品与饮料行业、农业与林业，其中物流与出口包装领域需求显著[1][3] - 行业目前处于发展阶段，未来将呈现技术升级和产能扩张趋势[1][3] 全球市场规模 - 2020-2031年全球托盘热处理设备产能、产量及需求量均呈上升趋势，产能利用率保持高位[6] - 全球市场销售额预计从2020年持续增长至2031年，销量同步提升，价格呈现波动上升趋势[5][6] - 中国市场需求增长显著，产能和产量增速高于全球平均水平[6] 区域市场分析 - 北美、欧洲、中国、日本、东南亚和印度为主要市场，其中中国和东南亚市场增速领先[6] - 2020-2025年全球主要地区产量份额显示亚洲地区占比提升，北美和欧洲份额相对稳定[6] - 销售收入方面，亚太地区占比预计进一步扩大，2026-2031年复合增长率显著[6] 竞争格局 - 全球主要厂商包括Nova Dry Kiln、Kamps、Herwood等，2024年Top 5生产商市场份额集中度较高[7][8] - 中国市场主要厂商收入排名显示本土企业与国际品牌竞争激烈[7][8] - 行业第一梯队厂商以技术优势和规模化生产主导市场，第二梯队厂商通过区域渗透扩大份额[7][8] 产品与应用分析 - 电加热型设备销量占比最高，燃气加热型设备收入增速较快[9] - 物流与出口包装应用占据主导地位，食品与饮料行业应用需求增长潜力大[9] - 不同产品类型价格走势分化，电加热型设备价格稳定性较高[9] 产业链与供应链 - 上游原料供应稳定，主要供应商集中在金属材料和加热元件领域[10] - 下游客户以制造业和物流业为主，销售渠道包括直销和代理商模式[10] - 制造工艺技术持续优化，能效提升成为主要创新方向[10]

财务表现 - 2024年公司实现营业收入12 66亿元 同比增长5 14% [1] - 归属于母公司股东的净利润为-916 09万元 同比减亏89 13% [1] - 扣非净利润为-2535 25万元 同比减亏73 04% [1] - 经营现金流净额为6169万元 同比增长2382 6% [6] - 近五年营业总收入呈现波动上升趋势 从2020年10 11亿元增长至2024年12 66亿元 [2] - 近五年归母净利润持续亏损 但2024年亏损幅度大幅收窄至-0 09亿元 [3] 热处理业务 - 热处理业务在2024年保持市场领先地位 通过技术创新和高端装备制造巩固优势 [4] - 新增网带炉、氮化炉、高频感应淬火设备等关键设备 丰富工艺装备配置并提高服务产能 [4] - 在新能源汽车、风电、光伏等新兴领域的热处理设备应用广泛 [4] - 面临市场竞争加剧和技术要求提升的挑战 需持续加大研发投入 [4] - 人才梯队建设面临挑战 需吸引和培养更多高素质人才 [4] 数字化业务 - 2024年数字化业务经历战略调整 公司聚焦热处理业务并减少对数字化板块依赖 [5] - 全力投入"金税四期"项目建设 完成全国统一规范电子税务局推广上线 [5] - 与华为合作发布财税垂直领域大模型产品 巩固财税数字化市场地位 [5] - 数字化业务市场份额仍需扩大 需加大研发投入推动全面数字化转型 [5] - 数字化业务盈利能力有待提升 需实现可持续发展 [5] 业务发展 - 公司在业务拓展和成本控制方面取得一定成效 但净利润仍处于亏损状态 [1][6] - 需进一步优化业务结构 提升核心竞争力以实现可持续发展 [6] - 需加强成本控制和风险管理以确保财务稳健 [6] - 需提升投资者信心以改善资本市场表现 [6]