全氮阴离子盐技术概述 - 全氮阴离子盐是一种颠覆性的高能材料，其爆炸威力理论上比TNT强10到100倍，且反应产物仅为氮气，无污染 [1] - 该材料的能量释放原理与传统炸药不同，它通过破坏氮气（N₂）的稳定三键并形成不稳定的多氮原子结构（如笼状结构），在引爆时结构崩溃并释放出储存的巨大能量 [3] 技术突破与合成路径 - 行业在合成与稳定化方面取得关键突破，南京理工大学胡炳成教授团队于2017年实现了全球首个“克级制备”的全氮阴离子盐，并在常温常压下保持稳定，使该材料从理论走向实验室实物 [5] - 行业在工程化生产路径上取得进展，中国工程物理研究院的科学家通过在极端高压下将氮气转化为能导电的“金属氮”，为全氮材料的大规模生产提供了可行方案 [5] 军事应用前景 - 该技术可显著提升常规武器性能，例如使导弹战斗部在威力不变的情况下体积缩小一半，或在体积不变下威力翻数倍，从而增加射程和突防能力 [7] - 该材料可用于制造“N2爆弹”，其爆炸威力接近小型核弹但不产生放射性污染，这为战略层面提供了“亚核威慑”的新选项，可能改变战争规则 [7] 航天应用前景 - 全氮材料作为火箭推进剂，其“比冲”（衡量推进剂效率的核心指标）显著高于当前最先进的液氢液氧推进剂 [9] - 应用该推进剂可使火箭在燃料量相同的情况下飞得更快更远，或显著增加有效载荷，从而使得载人火星探测等深空任务变得更为可行 [9] 行业竞争格局与发展阶段 - 中国的全氮材料研究在国家战略主导下实现了从“跟跑”到“领跑”的转变，在该颠覆性技术竞赛中处于领先地位 [11] - 尽管该技术大规模列装尚需数年，但其展现的潜力已足够震撼，并可能成为未来战略平衡的新关键因素 [11][12]

核心观点 - 谷歌25Q2核心业务超预期加速增长，上调25年资本开支指引，中长期在AI领域有稳固和差异化优势，建议持续关注；石化化工行业稳增长方案有望推动落后产能淘汰，相关龙头受益，建议关注纯碱和PVC行业相关企业；铜冶炼行业推行“反内卷”或使资产重估，关注相关企业；雅江水电站开工带来需求，建议关注相关施工、材料、设备企业；医药集采“反内卷”和创新药支持政策重塑行业生态，建议关注两类标的；特斯拉2Q25业绩环比修复，聚焦AI驱动，下调盈利预测但维持“增持”评级；阅文集团在线阅读业务稳定，调整收入预测，自有侧利润提升，维持经调整归母净利润预测和“增持”评级 [2][3][4][5][6][8][9] 行业研究 互联网传媒 - 25Q2谷歌广告收入超预期加速增长，显示美国经济活跃，缓解AI搜索侵蚀担忧，谷歌云收入和盈利强劲，上调全年资本开支指引，AI负载供不应求，全栈式AI产业链使谷歌在AI领域有优势 [2] 石化 - 工信部将推出石化化工行业稳增长工作方案，推动落后产能淘汰，相关龙头受益于供需格局改善，建议关注纯碱行业的博源化工等和PVC行业的新疆天业等企业 [3] 有色 - 中央财经委员会和工信部相关举措下，铜冶炼行业推行“反内卷”或限制新增产能、加速小产能退出，冶炼企业盈利改善，资产有望重估，关注铜陵有色等企业 [4] 建筑 - 雅江水电站开工带来施工及材料新增需求，根据中标经验，建议关注水电工程、基建工程企业，材料供应商，工程设备类企业，以及海南华铁、咸亨国际、苏博特等 [5] 医药 - 医保政策精准调控重塑医药行业生态，集采“反内卷”清除低质产能，创新药支持政策为创新企业打开成长天花板，建议关注集采中选的仿制药及器械龙头和研发管线丰富的创新药企，推荐恒瑞医药等，建议关注微创医疗等 [6] 公司研究 汽车 - 特斯拉2Q25业绩环比修复，聚焦点切换至AI驱动，因海外政策和市场销量不确定及AI投入，下调2025E/2026E/2027E Non - GAAP归母净利润至60.6/87.7/112.8亿美元，看好其AI技术迭代与商业化落地能力，维持“增持”评级 [8] 互联网传媒 - 阅文在线阅读业务稳定，因新丽剧集和短剧确收方式问题，下修25 - 27年收入预测至73.9/79.5/81.4亿元，自有侧利润改善，新丽下半年储备剧集有望上线，全年业绩增长确定性高，维持25 - 27年经调整归母净利润预测13.5/15.3/16.6亿元，维持“增持”评级 [9]

事故概述 - 2025年6月16日上午8:23左右，湖南省山洲烟花有限责任公司发生爆炸事故，现场浓烟滚滚并伴随烟花爆炸的声音 [1][3] - 事故系机械装药时机械发生爆炸，7名操作人员中5人已脱险，2名人员被困（1名受伤，1名正在搜救） [2][5] - 公司负责人表示厂区存有1-2万个药饼，每个含1克左右火药，事发时已接近下班时间（凌晨3点上班） [5] 涉事企业信息 - 湖南省山洲烟花有限责任公司成立于2017年7月26日，注册资本1500万人民币，法定代表人徐合平 [3][4] - 企业类型为自然人控股有限责任公司，参保人数95人（2024年报），人员规模50-99人 [4] - 经营范围包括烟花爆竹生产及进出口业务，注册地址位于湖南省常德市临澧县停弦渡镇山洲村 [4] 企业合规记录 - 2025年5月28日因改变工房用途被临澧县应急管理局处罚 [4] - 2019年曾因组装包装工房成品转运不及时、安全通道不畅通受到行政处罚 [4] - 天眼查显示企业评分为75分（满分100），登记状态为存续 [4]