炭黑是一种重要的化工原料，广泛应用于橡胶、塑料、油墨、涂料等领域。中国是全球最大的炭黑生产和消费国家，拥有众多规模庞大、技术先进的炭黑生 产企业。本文将对中国炭黑生产企业全国十强进行概述，并探讨其发展趋势。 一、炭黑生产企业全国十强简介 1.云南沃染炭黑有限公司：成立于1993年，是云南省炭黑行业领先企业之一。公司以高科技、高附加值产品为核心竞争力，致力于提高产品质量和技术创新 能力。 5.安徽华耐炭黑有限公司：作为安徽省重点支持的炭黑生产企业，公司致力于技术创新和产品研发。公司拥有一流的技术团队和设备，产品在市场上享有很 高的声誉。 6.江苏理文造粒科技有限公司：公司成立于2001年，是江苏省领先的炭黑生产企业之一。公司拥有强大的科研团队和先进的制造设备，产品广泛应用于各个 领域。 7.河北华东天炭科技有限公司：成立于2003年，作为河北省的优秀企业，公司在技术创新和产品质量方面投入巨大。多年来，公司一直保持稳定的发展势 头。 8.广东大虎科技股份有限公司：位于广东省，是中国南方最大的炭黑生产企业之一。公司拥有国际一流的生产线和质量管理体系，产品远销海内外。 9.福建存德炭黑有限公司：公司创建于2002年， ...

核心财务表现 - 2025年1-6月实现营业收入18.91亿元 归属于上市公司股东的净利润4005.90万元 [1] - 经营活动现金流净额达8081.55万元 较上年同期大幅增长2078.22% [1] - 煤焦油加工产品毛利率同比提升2.79个百分点至7.98% [1] 主营业务结构 - 炭黑产品实现收入12.24亿元 占总营收比例达64.71% [1] - 煤焦油加工产品实现收入6.55亿元 占营收比重34.65% [1] - 高附加值产品包括工业萘 洗油 酚精制等 有效提升产品盈利水平 [1] 产业链竞争优势 - 采用煤焦油加工+炭黑生产+尾气发电+精细化工新材料的循环经济模式 [2] - 利用周边焦化企业焦炉煤气作为燃料 大幅降低燃料成本 [2] - 对焦油加工管式炉烟道气余热再利用 提升能源效率 [2] - 地处山西煤炭资源富集区 就近采购煤焦油及焦炉煤气 成本优势显著 [2] 研发与技术实力 - 报告期内研发投入6163.5万元 保持技术投入连续性 [2] - 拥有31项专利 其中19项为发明专利 [2] - 自主研发性能导电炭黑达国际先进水平 获山西精品认证 [2] 产能建设进展 - 50万吨煤焦油深加工项目 新建炭黑生产线项目 尾气发电项目稳步推进 [2] - 报告期末在建工程余额达1.73亿元 较上年末增长3.93个百分点 [2] - 项目投产后将扩大产能规模 优化产品结构 [2] 客户与合作关系 - 与普利司通 住友 韩泰 赛轮 中策等国内外知名轮胎企业建立长期合作 [1] - 2022年获普利司通杰出贡献奖 2023年获金宇轮胎金牌供应商称号 [1] 未来发展战略 - 持续深化循环经济产业链 推动炭黑产品高端化 差异化发展 [3] - 重点攻关低滚阻炭黑 绿色轮胎专用炭黑等高端产品 [3] - 契合新能源汽车渗透率提升带来的绿色轮胎需求增长趋势 [3] - 向新材料领域拓展 为业绩增长再添动能 [3]

龙星转债市场表现 - 8月28日盘中下跌2.01%报128.949元/张 成交额5065.24万元 [1] - 转股溢价率17.93% 信用级别AA- 债券期限6年 [1] - 转股开始日为2024年8月7日 转股价5.8元 [1] 票面利率结构 - 第一年票面利率0.20% 第二年0.40% 第三年0.80% [1] - 第四年票面利率1.50% 第五年2.00% 第六年2.50% [1] 公司业务概况 - 专业从事橡胶用炭黑生产 可生产N系列二十余种型号炭黑产品及高分散白炭黑产品 [2] - 产品销往北美 欧洲 东南亚等地区 客户包括米其林 固特异 普利司通等国际轮胎制造商 [2] - 总部位于河北省沙河市 1994年1月创建 坚持技术研发与清洁生产 [2] 财务表现 - 2025年第一季度营业收入10.61亿元 同比增长6.04% [2] - 归属净利润2858.12万元 同比增长5.1% 扣非净利润2849.52万元 同比增长5.65% [2] 股权结构 - 十大股东持股合计占比48.5% 十大流通股东持股合计占比49.95% [2] - 股东人数2.999万户 人均流通股1.629万股 人均持股金额10.18万元 [2]

核心观点 - 公司第二季度收入略超预期但盈利显著下滑 主要因高利润特种业务需求疲软及成本转嫁困难 [1][5][6] - 公司下调2025年全年盈利指引 反映关键终端市场需求持续疲软且无实质性复苏迹象 [1][9] 财务表现 - 第二季度GAAP收入4.664亿美元 超出预期107万美元但同比下降2.2% [1][2][5] - 非GAAP每股收益0.32美元 低于预期0.33美元且同比下滑22% [1][2] - 调整后EBITDA 6880万美元 同比下降8.4% [1][2] - GAAP净利润900万美元 同比大幅下降56.1% [2][6] 业务细分表现 - 橡胶炭黑业务量增长6.9% 调整后EBITDA增长3.8% 受益于亚太和美洲地区需求增强 [5] - 特种炭黑业务量下降7.8% 调整后EBITDA暴跌28.9%至1990万美元 主要因欧美非中东地区需求持续疲软 [6] - 上半年特种业务量下降5% 调整后EBITDA下降19% 显示橡胶业务增长未能完全抵消特种业务疲软 [7] 运营与战略 - 总产量达24万公吨 同比增长3% 主要来自橡胶炭黑业务驱动 [5] - 宣布关闭3-5条老旧生产线 旨在提升效率并优化业务结构 [8] - 维持2025年自由现金流目标4000-7000万美元 通过严格控制资本支出实现 上半年资本支出7140万美元 [8][9] 前景指引 - 下调2025年调整后EBITDA指引至2.7-2.9亿美元 原为2.8-3.0亿美元 [9] - 调整后每股收益预期区间降至1.20-1.45美元 [9] - 北美市场第二季度轮胎进口激增对业务造成冲击 预计工业市场疲软将持续至年底 [9]

N134炭黑定价调整原因 - 全球炭黑市场竞争加剧导致供求关系变化 市场需求增长尤其是橡胶制品领域导致供应紧张和库存压力 企业被迫扩大生产规模但面临更高成本 [2] - 原材料价格上涨及环保要求增加推高生产成本 N134炭黑因高品质特性对原材料和生产工艺要求更高 成本攀升迫使企业调整价格维持盈利 [2] N134炭黑价格调整影响 - 价格上涨可能削弱市场竞争力 部分客户或转向低价替代品 影响N134炭黑市场份额及销售额 [3] - 终端行业如橡胶和塑料生产成本承压 成本上涨传导至最终产品价格 可能损害企业盈利能力和市场地位 [3] N134炭黑定价面临的挑战 - 需求波动性难以预测 国内外经济形势和政策调整等因素可能引发需求下降 增加价格调整阻力 [3] - 供应链管理复杂度高 涉及原材料采购、生产流程及物流环节 需平衡成本控制与供应链稳定性 [3] 炭黑生产企业应对措施 - 强化与原材料供应商合作 稳定供应渠道并跟踪价格波动动态 降低采购成本 [4] - 提升生产工艺技术及自主创新能力 优化生产效率以降低单位生产成本 [4] - 加强市场调研和客户需求分析 动态调整定价策略以维持市场竞争力 [4]

炭黑行业概述 - 炭黑是重要的工业原料，广泛应用于橡胶、塑料、油墨等行业 [2] - 全球炭黑生产主要集中在亚太地区，供应商数量庞大且竞争激烈 [2] - 供应商竞争主要体现在产品质量、价格和服务等方面 [2] 市场需求与价格影响因素 - 炭黑需求主要来自橡胶、塑料和油墨行业，国内外市场需求关系密切 [2] - 国内市场需求量决定长期价格走势，国际市场供需影响短期价格波动 [2] - 供应商根据市场需求和供应情况灵活调整价格，需求量大时提价，需求下降或供应增加时降价 [2] 价格策略制定 - 高质量炭黑产品具有竞争优势，供应商会相应提高价格 [3] - 供应商通过增加附加值（如技术支持、售后服务）提升产品竞争力并影响价格 [3] - 原材料成本（如天然橡胶、石油）和运输成本对炭黑价格有直接影响 [3] 市场竞争与供应商行为 - 供应商需密切关注市场需求与供应关系变化，动态调整价格 [3] - 供应商关注原材料和运输成本以确保价格合理性和利润最大化 [3] - 通过提高产品质量与附加值，供应商争取更好的市场份额和回报 [3]

公司概况 - 安吉炭黑厂位于中国浙江省安吉县 是全球规模最大的炭黑厂之一 年产量高达20万吨 [2] - 炭黑由烟煤 石油焦 天然气等矿物原料燃烧生成 广泛应用于橡胶 塑料 涂料等工业领域 [2] - 公司生产量占全国总产量的20%以上 是中国炭黑行业的重要参与者 [2] 生产与环境影响 - 炭黑生产过程消耗大量能源 伴随有害气体排放 包括二氧化硫 氮氧化物 颗粒物等 [2] - 废水处理设施常出现故障 导致含有机物和重金属的废水未经处理直接排放 威胁周边水环境 [2] - 固体废弃物处理不善 包括炭黑含量较低的副产物和工艺废料 对土壤和地下水造成长期污染 [3] 社会经济影响 - 公司提供大量就业机会 但高度自动化导致就业机会减少 造成农村劳动力失业和贫困问题 [3] - 高能耗 高污染特点限制当地经济可持续发展 [3] 改进建议 - 需加强监管和管理 制定更严格的环境保护法规 确保合规生产和废物处理 [3] - 应加大监督力度 确保废气 废水 废弃物处理设施正常运行 [3] - 政府可引导企业技术升级和转型 减少环境影响 推动经济可持续发展 [3] 总结 - 公司在生产规模和经济效益方面取得巨大成功 但环境灾难严重 影响空气质量 水环境 土壤质量和当地社会经济 [4] - 需政府和企业共同努力 采取有效措施改善环境影响 保护居民健康和生态环境可持续发展 [4]

供需因素的影响 - 石油和天然气作为炭黑主要原材料，其价格波动直接影响N347炭黑价格，原材料价格上涨会推高生产成本进而推高炭黑价格 [2] - 炭黑生产企业产能变化是重要因素，供给增加可能导致价格下降，供给减少则会推高价格 [2] - 环保政策要求提升可能增加炭黑生产企业的环境治理成本，进而影响炭黑价格 [2] 市场趋势的变化 - 橡胶和塑料行业的发展推动炭黑需求增长，当需求增速超过供给时价格往往上涨 [2] - 炭黑市场竞争激烈时供应商可能采取降价策略争夺市场份额，导致价格下跌 [2] - 全球经济形势变动和贸易保护主义政策等国际市场因素也会影响N347炭黑价格 [3] 应对策略与建议 - 密切关注石油和天然气价格变化，及时调整生产计划和采购策略以应对市场波动 [4] - 通过技术改进提升生产效率降低生产成本，同时注重环境治理以满足政策要求 [5] - 深度挖掘橡胶、塑料等行业需求变化趋势，灵活调整产品结构和供应策略 [6] - 与上下游建立稳定合作关系实现资源共享，加强研发创新开发高附加值新产品 [7]