报告行业投资评级 - 行业投资评级：推荐（维持）[6] 报告核心观点 - 核心观点：建议关注受益于六氟磷酸锂涨价的多氟多和深圳新星，受益于磷化工高景气度的云天化，以及受益于化工反内卷的龙头企业如兴发集团、宝丰能源等[5] 行业走势 - 11月第1周化工板块（申万）上涨3.54%，上证A指上涨1.09%，板块落后大盘2.45个百分点[2] - 化工板块（申万）动态PE为22.57倍，高于2015年来的平均PE 11.23%[2] - 涨幅排名前5的个股分别为：清水源（+47.78%）、佛塑科技（+33.38%）、澄星股份（+24.63%）、海新能科（+23.47%）、芭田股份（+21.72%）[2] - 跌幅排名前5的个股分别为：凯美特气（-18.64%）、广信材料（-5.88%）、上海家化（-4.39%）、阳谷华泰（-3.96%）、杭州高新（-3.82%）[2] 细分子行业走势 - 11月第1周化工行业25个子行业上涨，7个子行业下跌[3] - 上涨子行业前五名：磷肥（+18.15%）、磷化工及磷酸盐（+13.61%）、无机盐（+12.12%）、复合肥（+9.47%）、氮肥（+5.82%）[3] - 下跌子行业前五名：日用化学产品（-2.39%）、玻纤（-2.33%）、其他橡胶制品（-2%）、涂料油漆油墨制造（-0.86%）、维纶（-0.66%）[3] 化学品价格走势 - 根据256个产品价格统计，周涨幅排名前5的产品：叶酸（+20%）、硝酸（+10.43%）、硫磺（+9.95%）、氯化亚砜（+8.61%）、石油焦（+7.23%）[4] - 周跌幅排名前5的产品：液氯（-34%）、丁二烯（-7.69%）、三氯乙烯（-6%）、SBS（-5.9%）、双氧水（-5.17%）[4] 化学品价差走势 - 根据75个产品价差统计，周涨幅排名前5的产品价差：三聚磷酸钠价差（+27.63%）、乙烯价差（+26.06%）、丙烯（石脑油制）价差（+20.37%）、DMF价差（+17.44%）、辛醇价差（+16.18%）[4] - 周跌幅排名前5的产品价差：丙烯（甲醇制）价差（-826%）、丁二烯（碳四制）价差（-172.54%）、丙烯（丙烷制）价差（-49.51%）、丁二烯（丁烯制）价差（-46.15%）、PX（石脑油制）价差（-44.17%）[4] 重要品种周度库存变化 - 重要品种中库存变化排名前五的产品：涤纶长丝（-26.81%）、毒死蜱（-14.29%）、环氧丙烷（8.53%）、醋酸（-7.88%）、聚酯切片（-6.31%）[5] 行业要闻回顾 - 2025/11/3：美国打击委内瑞拉的传言扰乱市场，国际油价跌宕起伏后趋稳，纽约原油2025年12月期货结算价每桶60.98美元，比前一交易日上涨0.41美元，涨幅0.68%[86] - 2025/11/4：OPEC明年一季度将暂停增产，国际油价连续第四个交易日小幅上涨，布伦特原油2026年1月期货结算价每桶64.89美元，比前一交易日上涨0.12美元[86] - 2025/11/5：制造业数据走软和美元汇率走强，国际油价回跌，纽约原油2025年12月期货结算价每桶60.56美元，比前一交易日下跌0.49美元，跌幅0.80%[86] - 2025/11/6：美国原油库存意外大幅增长，国际油价继续下跌，纽约原油2025年12月期货结算价每桶59.6美元，比前一交易日下跌0.96美元，跌幅1.59%[86] - 2025/11/7：市场担心供应过剩，国际油价连续三天下跌，纽约原油2025年12月期货结算价每桶59.43美元，比前一交易日下跌0.17美元，跌幅0.29%[88] 上市公司重要公告 - 回天新材：2025年11月3日与重庆太蓝新能源有限公司签订《战略合作协议》，围绕固态电池及其关键材料领域开展合作[89] - 达威股份：2025年11月4日向175名激励对象授予限制性股票523.48万股，授予价格10.09元/股[89] - 颖泰生物：2025年11月5日股东华邦生命健康股份有限公司解除股份质押352,000,000股，占其所持股份61.82%，占公司总股本28.72%[89] - 康普化学：2025年11月6日与长寿经济技术开发区管理委员会签署投资协议，计划总投资10亿元用于年产8万吨新能源新材料项目和年产2万吨金属萃取剂项目[89] - 华融化学：2025年11月7日公告为子公司提供总额度不超过284,000.00万元的连带责任保证额度[89]

公司股份回购与减持情况 - 公司通过集中竞价方式减持股份73.08万股，占公司总股本的0.61% [1] - 减持价格区间为每股23.04元至24元，减持均价为23.36元/股 [1] - 本次减持总金额为1706.96万元 [1] 股东持股变动与计划执行 - 减持后，公司回购专用证券账户当前持股数量为754.49万股，占公司总股本比例为6.26% [1] - 本次减持比例未超过原计划设定的“不超过1%”的上限 [1] - 减持操作的时间区间为2025年7月25日至2025年9月30日 [1]

财务表现 - 2025年上半年营业收入1.74亿元 同比减少5.06% [1] - 净利润65.44万元 同比大幅减少88.48% [1] - 基本每股收益0.00元 同比降幅达100.00% [1]

公司股权激励调整 - 飞鹿股份于2025年5月20日公告，董事会和监事会已审议通过回购注销部分限制性股票的议案，并在2024年度股东会上获得通过 [1] - 由于2024年业绩未达激励计划第三个解除限售期条件，以及1名激励对象离职，公司决定回购注销67名激励对象持有的1,156,500股和1名激励对象持有的18,000股，合计1,174,500股限制性股票 [1] - 回购注销完成后，公司总股本将减少1,174,500股，注册资本相应减少1,174,500元 [1] 债权人通知 - 根据《公司法》规定，公司通知债权人可在2025年5月20日起45天内要求清偿债务或提供担保 [2] - 债权人可通过信函或传真方式申报债权，申报材料送达地址为湖南省株洲市荷塘区金山工业园香榭路98号 [2] - 以邮寄方式申报的以邮戳日为准，以传真或邮件方式申报需注明"申报债权"字样 [2]

财务表现 - 2025年一季度基本每股收益为-0.0806元，同比下降12.73% [1] - 每股净资产1.97元，同比下降26.49% [1] - 每股未分配利润-0.26元，同比下降148.15% [1] - 营业收入0.74亿元，同比增长8.82% [1] - 净利润-0.15亿元，同比亏损扩大7.14% [1] - 净资产收益率-2.78%，同比下降12.55个百分点 [1] 股东结构变化 - 前十大流通股东持股比例12.66%，较上期减少775.52万股 [1] - 华夏中证500指数增强A新进持股328.48万股，占比2.34% [2] - MORGAN STANLEY & CO. INTERNATIONAL PLC新进持股129.72万股，占比0.93% [2] - 章卫国退出前十大股东，原持股1032.57万股占比6.79% [2] - 盛忠斌退出前十大股东，原持股180.77万股占比1.19% [2] 分红政策 - 公司本报告期不进行利润分配和资本公积金转增股本 [2]