公司概况 - 重庆洪九果品股份有限公司成立于2002年，创始人为邓洪九及其妻子江宗英，主营高端进口水果和高质量国产水果的全产业链运营 [3] - 公司采用"端到端"供应链模式，从原产地直采到标准化加工及数字化供应链管控分拣，直接销售给全国各地客户 [12] - 公司在中国高端水果市场形成"南百果，北鲜丰，西洪九"三足鼎立格局，并率先上市成为"水果第一股" [3] 业务模式与产品 - 公司组建了涵盖全球100多个原产地和49个水果品类的产品组合，并重点发展榴莲、山竹、龙眼、火龙果、樱桃、葡萄六大核心水果产品 [6] - 2019-2021年六大核心水果产品销售额分别为15.6亿元、39.4亿元、34.4亿元，营收占比分别为74.9%、68.3%、63.4% [6] - 2021年榴莲销售额达34.8亿元，占公司总营收33.9%，成为中国最大的榴莲分销商，2022年销售2500万颗榴莲 [5][7] - 销售渠道以终端批发商为主（2021年占比53.3%），其次为新兴零售商（20.7%）、商超客户（14.2%）和直接销售（11.8%） [10][11] 资本运作与融资 - 2018年起完成7轮融资，累计融资金额超10亿元人民币，投资方包括深创投、招商局资本、阳光人寿、中国农垦等知名机构 [16] - 2023年阿里巴巴参与C+轮融资，投资5.91亿元人民币成为最大外部股东 [16] - 2022年9月登陆港交所，市值一度达670亿港元 [17] 财务危机与问题 - 2023年第四季度向新增供应商支付34.2亿元预付款，占全年预付款76%，部分供应商疑似空壳公司 [18] - 2024年1月支付15.2亿元预付款仅收到4.5亿元回货，截至1月底预付账款余额达42亿元 [18] - 2019-2022年经营性现金流持续净流出，分别为-4.5亿元、-8.04亿元、-9.82亿元、-18.23亿元 [23] - 截至2023年6月底银行贷款金额达27.76亿元，贸易及其他应收款项合计101.51亿元，现金及等价物仅5.57亿元 [23] 治理问题 - 公司股权高度集中，邓洪九家族合计控股超40%，核心管理层均为家族成员 [24] - 2024年4月董事长邓洪九等多名高管因涉嫌骗取贷款及/或虚开增值税专用发票被采取刑事强制措施 [1] - 2024年3月因无法按时发布2023年财报停牌，核数师毕马威辞任，主要股东委派董事相继辞职 [18] 行业与市场挑战 - 水果行业毛利率低（通常不足20%），高杠杆扩张易导致现金流断裂 [27] - 进口水果成本高企（如榴莲每箱成本700元但售价仅600元），难以覆盖成本 [25] - 消费降级导致高端水果需求萎缩，电商冲击实体渠道，销售回款期延长 [24][25] - 水果行业对现金流要求极高，上游需提前付款而下游回款周期长，易造成资金链紧张 [21][22] 经验教训 - 诚信缺失直接导致公司崩塌，财务造假和骗取贷款等行为引发严重后果 [27] - 家族企业治理结构缺陷导致监督失灵，权力过度集中缺乏制衡 [24][27] - 在低毛利行业使用高杠杆扩张风险巨大，需严守"现金流第一"原则 [27][28] - "端到端"模式固定成本过高，需根据资金实力平衡轻重资产配置 [28]

"现在榴莲明显便宜了，像这种金枕榴莲，现在只要20多元，上个月要30多元。"5月12日，成都玉林路上一家水果店内，正在挑选榴莲的郑女士 告诉红星新闻记者，最近正是榴莲成熟期，买4斤左右重量的金枕榴莲只要100多元。 5月12日，红星新闻记者走访了成都部分商超、市场了解到，进入5月中旬，榴莲、山竹等热带水果逐渐进入销售旺季，价格也出现了明显回落。 ▲进口榴莲 榴莲价格下降约30%，销量增长明显 在成都武侯区一家盒马鲜生店内，金枕榴莲销售标价为29.9元/斤，现场销售人员告诉红星新闻记者，"5月以来，售价下降明显，销量非常大。我们店每天都 会进200多斤的金枕榴莲，除了一小部分没有熟透的，其余的基本全部卖完。" 在淘宝平台上，总销量超过万单的商家比比皆是，销量超过10万单的商家也不在少数。一家累计销售超过14万单的榴莲销售商家表示，"目前一天有300多名 顾客购买我们家榴莲，咨询量就更大了。我们销售的榴莲是泰国进口的金枕榴莲，单果重量如果是3斤-3.5斤，售价是113元。接下来的一段时间内，我们预 计销售量还会增长。" ▲盒马鲜生榴莲销售摊位 在位于宽窄巷子东广场的益民菜市长顺街店，榴莲售价为28元/斤。店员介绍 ...