完善消费统计口径的必要性 - 完善消费统计口径是“十五五”期间提升居民消费率观测水平的重要前置步骤，有助于将更多消费项目（尤其是服务消费）纳入统计并明确政策方向[1][8] - 2023年8月中国统计局首次发布服务零售额数据，同年第三季度最终消费对GDP贡献率创历史新高，居民消费率达2005年以来峰值[9][10][11] - 2025年政府工作报告首次提出“完善全口径消费统计制度”，旨在革新统计体系并提升消费政策精准度[12] 中美消费数据口径差异 - 美国居民消费率存在价格优势：美国CPI累计涨幅较中国高出45.7%（以2000年为基期），其日常消费（如餐饮、交通）价格水平显著高于中国，易高估消费规模[15][16][17][18] - 中国服务消费占比为46.1%，远低于美国的68.5%，统计口径差异是主要因素之一[20][21] - 中国对金融服务与保险统计不足（未单独列示），而美国该类消费占服务消费比重达11.2%[22][23] - 中国服务消费统计仅覆盖住户部门，忽略公共服务补贴及非营利机构支出，而美国纳入灰色消费等更广范畴[23][25] - 中国2023年前采用“折旧成本法”核算自有住房服务，低估消费规模；2023年调整为国际通行的“虚拟租金法”，但受租金偏低（如北京租售比仅1.7%，纽约为5.1%）影响，核算值仍偏低[26][27][29] 风险提示 - 服务消费细项数据统计可能存在偏差，且“十五五”时期完善统计制度进度或不及预期[31] - 提升居民消费率需配合消费能力与消费倾向政策，仅优化统计制度可能效果有限[31]

核心观点 - 8月CPI同比下降0.4% 主要受食品价格降幅扩大及高基数影响 但核心CPI连续4个月回升至0.9% 反映价格积极变化累积 [1][3][5][6] - 工业消费品价格同比上涨1.5% 主要受以旧换新政策及行业治理推动 家用器具和文娱耐用品分别涨4.6%和2.4% [1][6] - 服务价格同比上涨0.6% 暑期消费升温带动交通租赁和旅游价格分别涨0.8%和0.7% [6] CPI环比变化 - 8月CPI环比持平（上月涨0.4%） 食品价格环比涨0.5% 非食品价格环比降0.1% [3] - 鲜菜和蛋类价格环比分别涨8.5%和1.5% 合计推动CPI环比上涨0.17个百分点 [3] - 鲜果 水产品 猪肉价格环比分别降2.8% 0.9%和0.5% 合计拖累CPI环比下降0.09个百分点 [3] CPI同比变化 - 8月CPI同比下降0.4%（上月持平） 食品价格同比降4.3% 降幅较上月扩大2.7个百分点 [5] - 猪肉 鲜菜和鸡蛋价格同比降幅均超10% 食品项对CPI同比下拉影响扩大0.51个百分点 [5] - 核心CPI（扣除食品和能源）同比涨0.9% 涨幅连续4个月扩大 较上月提升0.1个百分点 [5] 工业消费品价格 - 扣除能源的工业消费品价格同比涨1.5% 涨幅较上月扩大0.3个百分点 [6] - 家用器具和文娱耐用品价格同比分别涨4.6%和2.4% 合计推动CPI同比上涨约0.09个百分点 [6] - 燃油小汽车价格同比降幅收窄 反映以旧换新政策及行业竞争治理见效 [1][6] 服务价格 - 服务价格同比涨0.6% 涨幅较上月扩大0.1个百分点 推动CPI同比上涨约0.23个百分点 [6] - 医疗服务和教育服务价格同比分别涨1.6%和1.2% 交通工具租赁费和旅游价格同比分别涨0.8%和0.7% [6] - 暑期出行及文旅消费升温 高品质服务需求扩大支撑价格回升 [6]

辽宁CPI总体表现 - 8月份辽宁CPI同比下降0.9%，低于全国平均水平0.5个百分点，在全国位列第30位 [1] - 8月份辽宁CPI环比持平，与全国平均水平持平，在全国位列第16位 [1] - 1月至8月平均CPI比上年同期下降0.2%，低于全国平均水平0.1个百分点，在全国位列第21位 [1] 核心CPI与分类同比价格 - 扣除食品和能源价格的核心CPI同比上涨0.8%，涨幅比上月扩大0.3个百分点 [1] - 八大类商品及服务同比价格呈“四涨三降一平”态势 [1] - 其他用品及服务类价格同比上涨9.1%，生活用品及服务类价格上涨1.7%，衣着类价格上涨1.4%，教育文化娱乐类价格上涨0.5% [1] - 医疗保健类价格同比下降0.3%，交通通信类价格下降2.7%，食品烟酒类价格下降3.6%，居住类价格持平 [1] 分类环比价格 - 八大类商品及服务环比价格呈“二涨三降三平”态势 [1] - 交通通信类和教育文化娱乐类价格环比上涨 [1] - 医疗保健类、衣着类、生活用品及服务类价格环比下降 [1] - 其他用品及服务类、食品烟酒类和居住类价格环比持平 [1]

食品烟酒类价格变动 - 6月食品烟酒类价格环比下降0.3%，影响CPI下降约0.09个百分点 [1] - 鲜果价格下降3.3%，影响CPI下降约0.07个百分点 [1] - 蛋类价格下降2.9%，影响CPI下降约0.02个百分点 [1] - 畜肉类价格下降0.6%，影响CPI下降约0.02个百分点，其中猪肉价格下降1.2%，影响CPI下降约0.02个百分点 [1] - 鲜菜价格上涨0.7%，影响CPI上涨约0.01个百分点 [1] - 水产品价格上涨0.7%，影响CPI上涨约0.01个百分点 [1] 其他七大类价格变动 - 其他用品及服务价格上涨0.5% [1] - 生活用品及服务价格上涨0.2% [1] - 医疗保健价格上涨0.1% [1] - 居住价格持平 [1] - 交通通信价格持平 [1] - 衣着价格下降0.1% [1] - 教育文化娱乐价格下降0.1% [1]

文章核心观点 - 当前经济政策重点正从稳市场转向稳经济 需要储备政策尽快出台以避免经济下行压力带来的二次风险 [1] - 在外部关税冲击下 稳经济的关键在于构建内循环和促进内需 同时着重应对就业风险 [1][7] - 政策将向既有政策加力扩容和挖掘服务消费潜力两个方向发力 并对重点外贸产业加大扶持力度 [1][4][9] 稳经济政策方向 - 政策将加力实施城中村改造和推进货币化安置 以加快形成实物工作量并惠及居民 [1] - 去年已有成效的两新和部分地区落地的生育津贴将成为财政促消费的重要路径 [1] - 教育文化娱乐板块可能成为服务消费挖掘的重点 因其居民消费支出占比偏低但拉动价格回升效果更好 [4] 外部冲击应对 - 中美摩擦凸显稳就业重要性 工业行业外贸依存度超过10% 制造业部门超过13% 出口下行将影响企业招聘需求 [7] - 美国对华加征125%关税对规上工企营收同比拖累约14个百分点 对应用工需求减少超过200万人 [8] - 2025年新增城镇就业目标为1200万人 关税冲击对就业压力影响不可忽视 [8] 重点产业扶持 - 外贸依存度高且行业体量大的高技术制造业将获重点扶持 如计算机通信 电气机械 汽车 运输设备等 [9] - 2024年机电设备对美出口敞口为146% 车辆及运输设备为86% [11] - 针对关税直接冲击 增量政策对相关行业支持力度或不低于12万亿元 可能包括再贷款 财政贴息 减税降费等 [11]